Zhang Kun, estableció posiciones en Moer Thread y Mu Xi Shares

Con la divulgación completa de los informes anuales de fondos públicos en 2025, se ha hecho pública la posición completa de cuatro fondos gestionados por el destacado gestor de fondos Zhang Kun.

Los datos de Choice muestran que, al 31 de diciembre de 2025, los cuatro fondos gestionados por Zhang Kun son: Selección de Valoraciones de Blue Chips de E Fund, Selección de Valoraciones de Calidad de E Fund (QDII), Fondo de Acciones de Calidad de E Fund con mantenimiento de tres años, y Acciones Seleccionadas de Asia de E Fund (QDII), con un tamaño total de fondos de 48.383 mil millones de yuanes. Entre ellos, varias acciones como Molten Thread y Mu Xi Shares aparecen por primera vez en la lista de participaciones del fondo.

Manteniendo una alta posición de cartera

En el cuarto trimestre de 2025, Zhang Kun continuó manteniendo una posición alta en cartera y aumentó aún más la proporción de acciones en sus fondos.

Los datos de Choice muestran que, al 31 de diciembre de 2025, la proporción de inversión en derechos en los fondos Selección de Valoraciones de Blue Chips de E Fund, Selección de Valoraciones de Calidad de E Fund (QDII), Fondo de Acciones de Calidad de E Fund con mantenimiento de tres años, y Acciones Seleccionadas de Asia de E Fund (QDII) fue del 93.64%, 93.63%, 93.81% y 93.24%, respectivamente, aumentando en 1.46, 0.93, 3.26 y 1.19 puntos porcentuales respecto al final del tercer trimestre del año pasado.

En los detalles de las participaciones del fondo, aparecen varias caras nuevas, incluyendo empresas de tecnología dura como Molten Thread, Mu Xi Shares y Xi’an Yicai. Al 31 de diciembre de 2025, el fondo Selección de Valoraciones de Blue Chips de E Fund y el Fondo de Valoraciones de Calidad de E Fund (QDII) poseían 10,800 acciones de Molten Thread, 4,000 de Mu Xi Shares y 44,400 de Xi’an Yicai; además, varias acciones como Beibet y Angrui Micro entraron por primera vez en la cartera del fondo.

Al mismo tiempo, las acciones de internet de alta calidad y las de vino blanco siguen siendo favoritas de Zhang Kun. Al 31 de diciembre de 2025, las diez principales participaciones en los fondos Selección de Valoraciones de Blue Chips de E Fund, Selección de Valoraciones de Calidad de E Fund (QDII) y Fondo de Acciones de Calidad de E Fund con mantenimiento de tres años incluían Tencent Holdings, Kweichow Moutai, Wuliangye, Shanxi Fenjiu, Alibaba-W, Luzhou Laojiao y otras acciones.

Nota: Parte de las participaciones del informe anual 2025 del fondo Selección de Valoraciones de Blue Chips de E Fund

Además, Zhang Kun aumentó en diferentes grados su participación en acciones como la Bolsa de Hong Kong, Huitai Medical y New Industry. Al 31 de diciembre de 2025, el fondo Selección de Valoraciones de Blue Chips de E Fund poseía 3 millones de acciones de la Bolsa de Hong Kong, 14.5 millones de New Industry y 2.9501 millones de Huitai Medical, representando el 3.56%, 2.63% y 2.31% del valor neto del fondo; el Fondo de Valoraciones de Calidad de E Fund (QDII) tenía 220,000 acciones de la Bolsa de Hong Kong, 4.5 millones de New Industry y 900,000 de Huitai Medical, con proporciones del 0.71%, 2.22% y 1.92%; y el Fondo de Acciones de Calidad de E Fund con mantenimiento de tres años tenía 200,000 acciones de la Bolsa de Hong Kong, 300,000 de New Industry y 70,000 de Huitai Medical, con proporciones del 2.85%, 0.65% y 0.66%.

“Los precios ahora son muy baratos”

En el informe anual 2025 del fondo, Zhang Kun afirmó que el objetivo final del desarrollo económico es satisfacer las crecientes necesidades de una vida mejor para la gente. Los deseos micro de cada familia común de tener una vida mejor son una fuerza imparable. Cuando los precios de la vivienda se estabilicen y el sistema de seguridad social se perfeccione aún más, esta enorme energía de consumo reprimida finalmente se liberará.

“Y además, los precios ahora son muy baratos”, dijo Zhang Kun.

Al hablar sobre la cartera de fondos, Zhang Kun indicó que actualmente se puede resumir en una configuración de “retorno básico con alta certeza + opciones de compra gratuitas”. Por un lado, el retorno básico proviene de los dividendos y recompra de activos de baja valoración, que pueden ofrecer rendimientos superiores a los de los bonos. Por otro lado, las “opciones de compra” se basan en la recuperación estable de la economía doméstica, las expectativas de ganancias de empresas de calidad y una valoración que experimentará una corrección significativa al alza. “Actualmente, el mercado nos regala generosamente esta opción de forma gratuita.”

Zhang Kun también mencionó que, en inversión, prefiere perseguir la “verdad borrosa” en lugar de la “error preciso”. Actualmente, la “verdad borrosa” significa que la dinámica de crecimiento a largo plazo de la economía china todavía existe; comprar las mejores empresas cotizadas en China; y que las valoraciones de las excelentes empresas cotizadas son muy bajas, además de que están devolviendo activamente valor a los accionistas mediante recompras y dividendos.

(Procedencia: Shanghai Securities News)