Las tensiones geopolíticas impactan las cadenas de suministro globales: los costos de fabricación en Estados Unidos se disparan, Europa al borde de la estanflación

Tomado de: Xinhua Finance

Xinhua Finance Beijing 2 de abril (Cui Kai) La manufactura estadounidense mostró un fuerte impulso de expansión en marzo, pero la crisis en la cadena de suministro y el aumento de costos provocados por conflictos geopolíticos se están convirtiendo en el mayor “elefante gris” en el camino hacia la recuperación económica.

Según los datos publicados por la Asociación de Gestión de Suministros de EE. UU. (ISM), el índice de gerentes de compras del sector manufacturero de EE. UU. en marzo subió de 52.4 en febrero a 52.7, alcanzando el nivel más alto desde agosto de 2022, lo que indica que el sector ha mantenido su expansión por 17 meses consecutivos. El índice de producción subió a 55.1, lo que muestra una aceleración significativa en la actividad de producción.

Sin embargo, detrás de estos datos destacados se oculta una gran presión inflacionaria. El índice de precios de pago, que mide los costos de insumos de las fábricas, se disparó a 78.3, alcanzando el nivel más alto desde junio de 2022. Los datos muestran que este índice ha aumentado en 19.3 puntos porcentuales en los últimos dos meses, la mayor subida bimestral en casi diez años.

“El origen de esta ronda de impacto en los costos apunta directamente a la rápida escalada de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio.” Se señala en el análisis que el aumento generalizado en los precios de materias primas como acero, aluminio, cobre, gas natural y plásticos, junto con los aranceles, han elevado conjuntamente los costos operativos de los fabricantes.

El núcleo de la descontrolada escalada de costos en la manufactura actual es la restricción del comercio global causada por el conflicto en Oriente Medio. A medida que la situación en Oriente Medio se intensifica, el tránsito en el estrecho de Hormuz se ve gravemente afectado, llegando incluso a estar bloqueado en ocasiones.

Este bloqueo en una vía clave ha generado amplias reacciones en cadena. No solo se interrumpen los transportes de petróleo, sino que también se cortan los suministros de materias primas industriales esenciales como aluminio, fertilizantes y helio para la producción de semiconductores. El índice de entregas de proveedores en la encuesta ISM subió a 58.9, por encima de 50, lo que indica una desaceleración en las entregas, alcanzando el nivel más alto desde mayo de 2022.

“La ralentización en las entregas de los proveedores no se debe únicamente a una fuerte demanda, sino que refleja el impacto violento de los conflictos geopolíticos en las cadenas de suministro globales.” El informe de ISM señala que aproximadamente el 64% de las empresas encuestadas hicieron comentarios negativos, de las cuales el 40% mencionó claramente que la situación en Oriente Medio ha causado retrasos en el transporte y aumento de costos.

Aunque los datos en general muestran una tendencia positiva, la estructura interna de la manufactura en EE. UU. presenta una clara diferenciación. En marzo, 13 subsectores de la manufactura lograron crecer, incluyendo equipos de transporte, computadoras y electrónica, maquinaria y productos químicos; pero sectores como plásticos y caucho, muebles y alimentos y bebidas entraron en contracción.

Por el lado de la demanda externa, también comienzan a evidenciarse signos de agotamiento. El índice de nuevos pedidos de exportación cayó a 49.9, entrando nuevamente en zona de contracción, lo que indica que las tensiones comerciales y la incertidumbre global están presionando las exportaciones. Al mismo tiempo, el índice de empleo se mantuvo en 48.7 en zona de contracción, mostrando que las empresas siguen siendo cautelosas en la contratación, y desde enero de 2025, se han perdido 100,000 empleos en el sector manufacturero.

La presión de costos también afecta a la manufactura en la zona euro. Impulsada por el aumento en los precios del petróleo y la energía, la inflación en los costos de insumos en la región alcanzó su nivel más alto en 41 meses, y los fabricantes aumentaron los precios de venta a la mayor velocidad en más de tres años, lo que ha debilitado directamente la competitividad industrial de la zona euro. Joe Hayes, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, afirmó que la guerra en Oriente Medio ha dejado una marca evidente en la manufactura de la eurozona, y que la tensión en la cadena de suministro y los altos costos, junto con una posible debilidad en la demanda, podrían agravar aún más el riesgo de estanflación si el conflicto continúa.

Desde los países miembros de la eurozona, la situación muestra una marcada diferenciación. Alemania cerró marzo con un PMI final de 52.2, alcanzando su nivel más alto en 46 meses; Italia subió a 51.3, su máximo en 37 meses; Grecia e Irlanda mostraron un buen desempeño, mientras que el PMI final de Francia fue solo de 50, en estado de estancamiento, y el PMI de España cayó a 48.7, volviendo a zona de contracción. Además, la confianza empresarial en la eurozona cayó a su nivel más bajo en cinco meses, y las expectativas de crecimiento de los fabricantes se volvieron más cautelosas.

Las economías de Reino Unido y Australia también se ven directamente afectadas por el conflicto, mostrando signos de debilidad. El PMI final de manufactura en Reino Unido en marzo cayó a 51, por debajo de la lectura preliminar y del mes anterior, con la producción bajando de 52.5 a 49.2, su primera contracción desde septiembre del año pasado. Los costos de insumos en manufactura aumentaron en su mayor ritmo desde octubre de 1992, principalmente debido al aumento en los precios del petróleo y gas, y los costos de transporte, lo que llevó a los fabricantes a trasladar estos costos a los productos finales, alcanzando el mayor incremento en casi un año.

En Australia, la manufactura volvió a la zona de contracción, con el PMI de S&P Global en marzo bajando a 49.8 desde 51 en febrero, tras cuatro meses de expansión. Las empresas encuestadas señalaron que los retrasos en el transporte causados por el conflicto en Oriente Medio, junto con la baja demanda interna, han provocado una caída en la producción durante dos meses consecutivos, con un aumento en los costos de insumos que alcanzó su nivel más alto en 3 años y medio, y la confianza empresarial cayó a su nivel más bajo en 20 meses.

En conjunto, los efectos de la escalada en Oriente Medio se han extendido desde el ámbito militar hasta la manufactura global, siendo el bloqueo del estrecho de Hormuz y la interrupción en la cadena de suministro, junto con el aumento en los precios de energía y materias primas, los principales factores que perturban la recuperación manufacturera mundial.

Aunque las principales economías como EE. UU. y la eurozona mantienen cierta expansión en su manufactura, los altos costos, la demanda débil y el bajo empleo evidencian que la recuperación sectorial enfrenta serios desafíos. Los economistas coinciden en que, si el conflicto en Oriente Medio continúa, el riesgo de estanflación global aumentará, y las expectativas inflacionarias podrían influir en las políticas monetarias de los principales bancos centrales.