"El rey de los colchones" llega a la puerta, 100 millones de yuanes desaparecen sin dejar rastro

（Fuente: Shan Hai Xin Finance)

La filial de propiedad total Xitu Technology desvió ilegalmente 100 millones de yuanes, exponiendo fallos en la gobernanza y el control financiero de Xilínmén.

Xu Fanlin, Fu Shanshan | Texto

28 de marzo, Xilínmén Health Sleep Technology Co., Ltd. (en adelante, “Xilínmén”) publicó un anuncio sobre la transferencia ilegal de fondos de la cuenta de la filial controlada por la empresa y el bloqueo protector de algunas cuentas bancarias, lo que generó atención en el mercado.

El anuncio indica que los fondos de la cuenta bancaria de la filial controlada Xitu Technology Co., Ltd. (en adelante, “Xitu Technology”) fueron transferidos ilegalmente, alcanzando un total de 100 millones de yuanes. Tras la verificación de la empresa, se descubrió que el personal involucrado supuestamente utilizó su cargo para desviar ilegalmente fondos de la empresa. La compañía solicitó el 26 de marzo de 2026 la apertura de una investigación policial.

Tras el incidente, la Bolsa de Valores de Shanghái emitió rápidamente una carta de supervisión, dirigida a directores, altos ejecutivos y controladores reales de la empresa cotizada.

Hasta la fecha de divulgación del anuncio, los fondos transferidos ilegalmente de la cuenta bancaria de la filial controlada Xilínmén suman 100 millones de yuanes, con un bloqueo judicial protector de aproximadamente 900 millones de yuanes, sumando ambos más de 1,0 mil millones de yuanes, lo que representa el 26.54% del patrimonio neto auditado de la última publicación y el 42.69% de los fondos monetarios de la misma.

Desde Xilínmén indicaron que la empresa ha iniciado rápidamente una autoinspección de la seguridad de los fondos, fortalecido el sistema de control de seguridad financiera, comunicado con las partes relevantes, negociado activamente la devolución de los fondos transferidos y cooperado con las autoridades policiales para investigar el caso, con el fin de recuperar lo antes posible los fondos transferidos y eliminar los riesgos de seguridad en las cuentas de la empresa.

El 30 de marzo, Shan Hai Xin Finance llamó por separado a Xilínmén y a Xitu Technology para conocer el avance del incidente. Un representante de Xilínmén afirmó que el asunto está en proceso y aún no se conocen detalles específicos. Hasta el momento de la publicación, la línea telefónica de Xitu Technology no atendía llamadas y no hubo respuesta.

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Planificación de proyectos hoteleros

La página oficial de Xilínmén muestra que la empresa fue fundada en 1984, con más de 40 años de historia, siendo la primera compañía cotizada en la industria de colchones en China. Sus negocios abarcan más de 70 países y regiones en todo el mundo, y sus productos y soluciones se aplican ampliamente en hogares, hoteles, apartamentos y diversos escenarios comerciales, sirviendo a numerosos grupos hoteleros internacionales y proyectos clave, formando un ecosistema completo desde investigación y desarrollo, fabricación hasta servicio global.

Cabe destacar que Xilínmén se desarrolló a partir de talleres familiares y todavía es una compañía controlada por una familia. El actual controlante, Chen Ayu, de 64 años, es el principal accionista, formando una estructura de gobernanza de “padre e hijo” con su hijo Chen Yicheng. Los puestos clave son ocupados por personas de confianza del controlante, y la voluntad familiar permea todas las decisiones y operaciones de la empresa.

La filial Xitu Technology, que fue objeto de la transferencia ilegal de 100 millones de yuanes, fue establecida en enero de 2021, con un capital social de 50 millones de yuanes, y tiene su sede en el distrito de Xiaoshan, Hangzhou.

Según la información del informe anual de Tianyancha, en 2021, Xitu Technology tenía 64 empleados asegurados, pero ese número ha ido disminuyendo hasta solo 8 empleados en la actualidad. La empresa tiene múltiples funciones en una sola persona y responsabilidades concentradas, confiando en la confianza para gestionar los fondos, lo que es una característica notable.

En términos de posicionamiento comercial, Xitu Technology no es una filial ordinaria, sino que es la plataforma estratégica central para la expansión en el canal de proyectos hoteleros de Xilínmén, responsable de la apertura y desarrollo del negocio en ese sector.

Datos públicos muestran que el canal de proyectos hoteleros de Xilínmén ya ha colaborado con cadenas como InterContinental Hotels, Marriott International, Jinjiang Hotels, Huazhu, BTG Hotels, Dongcheng Group, Shangmei, Atour, Yuan Hotels Group, Junting Hotels Group y Junlan Resorts, con más de 3,000 hoteles asociados, siendo un punto clave de crecimiento para la empresa.

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El gasto en ventas de la filial representa el 90%

El 90% del gasto en ventas se concentra en la filial y puede ser gestionado de forma autónoma, lo que constituye una vulnerabilidad financiera de Xilínmén.

Según el informe semestral de 2025, Xilínmén tiene fondos monetarios por 1,972 millones de yuanes, de los cuales, la matriz posee 1,444 millones de yuanes, con una diferencia de aproximadamente 530 millones. Entre 2021 y 2024, esta diferencia osciló entre 540 y 870 millones de yuanes. Esto indica que la cantidad de fondos acumulados en las filiales es considerable, y los más de 100 millones de yuanes transferidos y bloqueados en esta ocasión representan el período con mayor acumulación de fondos en las filiales en los últimos años.

En cuanto a los ingresos por ventas, en 2024, Xilínmén reportó ventas por 4,0 mil millones de yuanes, con gastos en ventas de solo 157 millones. Sin embargo, todas las filiales juntas tuvieron ventas por 4,7 mil millones de yuanes, con gastos en ventas que superaron los 1,7 mil millones, representando más del 90% del gasto total en ventas de la compañía.

Xitu Technology, con solo 8 empleados, tiene fondos en libros que superan los 100 millones de yuanes, lo que equivale aproximadamente al 20% del total de fondos en las filiales de Xilínmén y el 200% de su capital social.

Algunos analistas señalan que la apropiación de 100 millones de yuanes por parte de Xitu Technology revela una grave vulnerabilidad en la supervisión de fondos de la empresa. Normalmente, las transferencias de gran volumen requieren la aprobación del director financiero, gerente general o incluso del consejo de administración, y no pueden ser realizadas por una sola persona. Por otro lado, la estructura de ingresos y gastos en ventas de Xilínmén puede estar relacionada con la autonomía en el gasto y la gestión de fondos que tiene esta filial.

Este incidente de apropiación de fondos refleja problemas profundos en la gestión, asignación de fondos y sistema de control interno de Xilínmén, y podría constituir una deficiencia importante en el control interno de los informes financieros.

Según la “Guía para la Auditoría del Control Interno Empresarial”, en un estado intermedio en el que la auditoría interna no emite una opinión sin reservas, solo si existen deficiencias importantes y el alcance de la auditoría no está restringido, la firma de auditoría debe emitir una opinión negativa. La próxima publicación del informe anual 2025 de Xilínmén, prevista para el 25 de abril, también enfrentará una doble evaluación en auditoría y control interno debido a este incidente.

Es importante señalar que, al 31 de marzo, el precio de las acciones de Xilínmén ha caído en 7 días hábiles consecutivos, con una caída acumulada superior al 23%, y su valor de mercado actual es de 5,502 millones de yuanes.

Sobre el incidente, Xilínmén afirmó que la empresa está llevando a cabo responsabilidades internas y reformas en el control interno, fortaleciendo la capacitación en leyes y regulaciones para todos los directores, altos ejecutivos y personal clave, con el fin de mejorar la conciencia de operación normativa, elevar la capacidad de gobernanza y control interno, y fortalecer la construcción y ejecución del sistema de control interno.

En cuanto a la recuperación de los fondos, Xilínmén indicó que la recuperación de los fondos transferidos ilegalmente presenta incertidumbre; si no se logran recuperar, esto podría afectar negativamente las ganancias netas de la empresa.

Editor de guardia: Su Zhiyong

Editor: Ma Lin, Xu Huiqing