¿Planea un crecimiento de ingresos superior al 20% para 2026, podrá la segunda curva de crecimiento de Dongpeng Beverage continuar brillando?

¿Puede la bebida electrolítica de AI convertirse en el nuevo motor de crecimiento de Dongpeng?

Fuente de la imagen: Pixabay

A finales de marzo, en la carrera del Campeonato Mundial de Superbike (WSBK) en Portugal, la marca china de motocicletas Zhang Xue logró dos victorias consecutivas en la categoría SSP, rompiendo décadas de monopolio de fabricantes europeos, estadounidenses y japoneses en ese evento.

Luego, la noticia de que Dongpeng Beverage patrocinó a Zhang Xue con 50,000 yuanes se difundió ampliamente en línea. Sobre este asunto, Jiang Weiwei, directora y co-presidenta del Grupo Dongpeng Beverage, afirmó en una entrevista a los medios que los costos reales del patrocinio de Dongpeng Tequing superan con creces los 50,000 yuanes. Por protección de secretos comerciales, no se divulgó la cifra exacta.

En ese mismo período, Dongpeng Beverage también publicó su informe anual 2025. Sus ingresos alcanzaron 20,875 millones de yuanes, un aumento del 31.8 %; y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 4,415 millones de yuanes, un incremento del 32.72 %.

Con el doble impulso de la victoria de Zhang Xue y el crecimiento de los resultados, el desempeño de Dongpeng Beverage en el mercado de capitales no ha sido muy optimista. Desde principios de año, el precio de sus acciones A ha caído un 22.84 %; desde su cotización en Hong Kong, la caída acumulada ha sido del 16.61 %. ¿Por qué Dongpeng Beverage no ha sido reconocido por el mercado de capitales?

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Reducción en la velocidad de crecimiento de resultados

Dongpeng Beverage (605499.SH) mencionó en su informe financiero que se ha posicionado entre las diez marcas de bebidas no alcohólicas de mayor valor en el mundo, y en la lista de las marcas chinas más valiosas de 2025 de Kantar, ocupa el puesto 44.

Detrás de estos logros destacados, también existen preocupaciones. La primera es la desaceleración en el crecimiento de resultados. De 2023 a 2025, los ingresos de Dongpeng Beverage crecieron un 32.42 %, 40.63 % y 31.8 % respectivamente; y el crecimiento del beneficio neto atribuible a los accionistas fue del 41.6 %, 63.09 % y 32.72 %.

En 2025, el ritmo de crecimiento de Dongpeng Beverage se desaceleró notablemente, principalmente por la volatilidad en su desempeño en el cuarto trimestre. Datos de Eastmoney muestran que en ese trimestre, los ingresos fueron de 4,031 millones de yuanes, un aumento del 22.88 %; y el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 654 millones de yuanes, un incremento del 5.66 %.

Guoxin Securities indicó que el rendimiento aparente en el cuarto trimestre enfrentó presión, probablemente debido a la postergación de la temporada de festivales tras el Año Nuevo y a los costos adelantados de los congeladores.

Según datos, en 2021, Dongpeng Beverage propuso e inició la estrategia de “congelación”, mencionando en su informe anual que la expansión de puntos terminales sería un indicador clave, con la idea de que “la congelación es la mejor exhibición”, fortaleciendo la inversión en congeladores y exhibiciones en canales para aumentar la proporción de ingresos.

En el prospecto de Hong Kong, Dongpeng Beverage indicó que, hasta el 30 de septiembre de 2025, había instalado un total de 400,000 congeladores. En los próximos 3 a 5 años, planea adquirir y colocar unos 600,000 más en ciudades provinciales de todo el país.

En el informe de 2025, Dongpeng Beverage reiteró que está acelerando la implementación de la estrategia de “congelación”, ampliando la inversión en congeladores en puntos terminales, fortaleciendo la exhibición de productos en congeladores y apoyando la exposición de múltiples categorías “1+6”, para lograr mayor exposición de marca y conversión en ventas.

Acelerando la colocación de congeladores, también aumentan los costos de Dongpeng Beverage. En 2025, sus gastos de ventas alcanzaron 3,405 millones de yuanes, un aumento del 27 %. La mayor parte del incremento provino del gasto en promoción de canales, que creció un 57.55 %, principalmente por la mayor inversión en congeladores; y los gastos en salarios aumentaron un 23.04 %, para impulsar la estrategia nacional y ampliar la fuerza de ventas, con más empleados.

Además, en su informe financiero, Dongpeng Beverage afirmó que su objetivo operativo para 2026 es lograr un crecimiento en ingresos de al menos el 20 %. Comparado con tasas anteriores, claramente está reduciendo su ritmo de crecimiento de forma proactiva.

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La bebida Tequing aporta más del 70 % de los ingresos

Desde la estructura de productos, Dongpeng Beverage sigue dependiendo en gran medida de las bebidas energéticas.

En 2025, los ingresos por bebidas energéticas alcanzaron 15,599 millones de yuanes, un aumento del 17.25 %, y su proporción en los ingresos totales bajó del 84.08 % en 2024 al 74.78 %; los ingresos por bebidas electrolíticas fueron de 3,274 millones de yuanes, un incremento del 118.99 %, elevando su participación del 9.45 % al 15.7 %; y otros ingresos de bebidas sumaron 1,986 millones de yuanes, un aumento del 94.08 %, con participación del 6.47 % al 9.52 %. Los márgenes brutos de estos tres segmentos fueron del 50.79 %, 34.77 % y 15.53 %, respectivamente.

En la categoría de bebidas energéticas, en 2025, el producto estrella Dongpeng Tequing logró ingresos de 15,599 millones de yuanes. Datos de Nielsen IQ muestran que en 2025, la cuota de mercado de Dongpeng Tequing en ventas de bebidas energéticas en China aumentó del 47.9 % en 2024 al 51.6 %, siendo durante cinco años consecutivos la marca de bebidas energéticas con mayor volumen de ventas en el país; su participación en ventas en todo el mercado nacional subió del 34.9 % al 38.3 %. Con esto, logró el primer lugar en volumen y valor de ventas, consolidándose como la marca líder en el mercado chino de bebidas energéticas.

De 2022 a 2024, los ingresos de las bebidas energéticas (Dongpeng Tequing) crecieron un 23.98 %, 26.48 % y 28.49 %. Sin embargo, en 2025, el crecimiento del 17.25 % fue claramente más lento que en años anteriores. Como categoría que representa más del 70 % de los ingresos de Dongpeng Beverage y con el mayor margen bruto, la desaceleración en las bebidas energéticas también afectó el rendimiento general.

El agua electrolítica, como segunda línea de crecimiento de Dongpeng Beverage, tiene en su producto clave “Hidratación”, un gran éxito de ventas de más de 3 mil millones de yuanes. Sin embargo, su participación en ingresos y margen bruto aún dista mucho de Dongpeng Tequing. Además, bajo la estrategia de múltiples categorías “1+6”, Dongpeng Beverage ha incursionado en té, café, proteínas vegetales y otros segmentos, con productos como “Fruta y Té” y “Dongpeng Café”, que superaron los 500 millones de yuanes en ingresos.

En múltiples categorías, Dongpeng Beverage todavía necesita que Dongpeng Tequing impulse sus ventas. Pero como marca de consumo rápido, su crecimiento depende de la cobertura de canales. En su informe 2025, indicó que ya cubre el 100 % de las ciudades a nivel prefectura en todo el país, con más de 3,400 distribuidores y más de 4.5 millones de puntos terminales.

En este contexto, que Dongpeng Tequing logre más crecimiento no será fácil. Además de diversificar categorías, Dongpeng Beverage ha comenzado a expandirse en mercados internacionales. En su informe, afirmó que, apoyándose en la emisión en Hong Kong, busca ampliar su negocio en el extranjero, especialmente en el sudeste asiático, promoviendo la globalización de la marca.

El prospecto de Hong Kong indica que planea usar el 8 % de los fondos recaudados para establecer infraestructura logística y de almacenamiento en mercados clave en el extranjero, como Indonesia, Vietnam y Malasia, para satisfacer la alta demanda de crecimiento en esas regiones, y lograr operaciones localizadas. La compañía también podría extenderse selectivamente en la cadena de suministro upstream, profundizando relaciones con socios, comprando materias primas localmente para apoyar el desarrollo internacional.

Alrededor del 12 % de los fondos recaudados se destinarán a explorar oportunidades de inversión y adquisición en los próximos 3 a 5 años. La empresa continuará explorando activamente oportunidades en mercados internacionales, adoptando modelos de negocio flexibles según las características locales. A corto plazo, centrará su desarrollo en el sudeste asiático, y a medio y largo plazo, en mercados como Estados Unidos y otras regiones.

Actualmente, los ingresos provenientes del extranjero aportan poco a Dongpeng Beverage. En 2025, los ingresos en línea, internacionales y en canales de restauración sumaron 740 millones de yuanes, solo el 3.55 % del total. Con más fondos destinados a mercados internacionales, se espera que estos aporten mayores ingresos en el futuro.

Dongpeng Beverage ha completado su listado en A+H, obteniendo más fondos. Pero en cuanto a gestión, si logrará disipar las dudas del mercado sobre su “tope de crecimiento” dependerá no solo de las fluctuaciones temporales en resultados, sino de si su segunda curva de crecimiento puede realmente tomar el relevo y si su expansión internacional puede abrir nuevos espacios.

Autor | Wu Ren

Fuente | Zhengtan Finance (ID:teccj6)