El precio total casi 1.1 mil millones de yuanes! Weidi Co. planea adquirir en una operación cruzada a un fabricante de componentes de precisión, con una prima superior al 400% en el objetivo principal

Cada día, reportero｜Wen Duo Cada día, editor｜Zhang Jinhe Huang Bowen Xiang Jianglin

La noche del 1 de abril, el proveedor de productos de control electrónico de automóviles Weidi Co., Ltd. (SH603023, precio de acción 5.36 yuanes, valor de mercado 2,992 millones de yuanes) publicó el “Borrador del Informe de Compra de Activos Importantes”. La compañía cotizada planea comprar en efectivo el 100% de las acciones de Jiangsu Zhiyue Tiancheng Enterprise Management Co., Ltd. (en adelante, “Zhiyue Tiancheng”) y aproximadamente el 44.85% de las acciones de Jiangsu Jiuxing Precision Technology Co., Ltd. (en adelante, “Jiuxing Precision”), con un precio total de transacción de aproximadamente 1,095 millones de yuanes.

Esta es la tercera vez que Weidi Co., Ltd. intenta lograr una transformación empresarial mediante una reestructuración de activos importantes, después de haber cancelado en 2022 la adquisición de Shanghai Feier Automotive Parts Co., Ltd. y en 2024 la adquisición de Suzhou Baoyouji Technology Co., Ltd.

Tras la finalización de esta transacción, Weidi Co., Ltd. poseerá directa e indirectamente a través de Zhiyue Tiancheng un total del 90.97% de las acciones de Jiuxing Precision, pasando oficialmente de un negocio único a un patrón de doble negocio centrado en “productos de control electrónico de automóviles + componentes metálicos de precisión”.

Compromiso de beneficios netos no inferiores a 360 millones de yuanes en 3 años

En este plan de compra de activos importantes, los objetivos de la transacción incluyen el 100% de las acciones de Zhiyue Tiancheng y aproximadamente el 44.85% de las acciones de Jiuxing Precision. Zhiyue Tiancheng, como plataforma de participación accionarial, posee el 46.1165% de Jiuxing Precision, sin otras actividades comerciales reales.

Jiuxing Precision se dedica principalmente a la investigación, producción y venta de componentes metálicos de precisión, cuyos principales productos incluyen rieles de precisión, bisagras de precisión, componentes estructurales PCM (placas recubiertas orgánicas), piezas exteriores de aleación de aluminio y carcasas de celdas de baterías de litio. Durante el período de informe, los productos relacionados se aplican principalmente en electrodomésticos y almacenamiento de energía.

En cuanto a la valoración, para el 100% de las acciones de Jiuxing Precision se utilizó el método de ingresos como conclusión final de la evaluación, con un valor de evaluación de 1,2 mil millones de yuanes y una prima del 423.67%; para Zhiyue Tiancheng, se utilizó el método de valoración basado en activos, con un valor de evaluación de 557 millones de yuanes y una prima del 2585.75%.

El precio total de la transacción es de 1,095 millones de yuanes, con un valor de 557 millones de yuanes para el 100% de Zhiyue Tiancheng y 538 millones de yuanes para aproximadamente el 44.85% de Jiuxing Precision. El pago se realizará en seis cuotas en efectivo, con fondos provenientes de fondos propios y autofinanciación.

La promesa de rendimiento es el mecanismo clave de garantía de esta transacción. El obligado a compensar se compromete a que Jiuxing Precision logrará en 2026, 2027 y 2028 beneficios netos deducidos de elementos no recurrentes de al menos 110 millones, 120 millones y 130 millones de yuanes respectivamente, con un total de beneficios netos deducidos de elementos no recurrentes en los tres años no inferiores a 360 millones de yuanes.

Si los beneficios netos deducidos de elementos no recurrentes reales no alcanzan el valor prometido, el obligado a compensar realizará una compensación en efectivo a la compañía cotizada.

Además, la compañía cotizada realizará una prueba de deterioro de Jiuxing Precision al finalizar el período de rendimiento, y si la cantidad de deterioro al final del período excede la cantidad de compensación de rendimiento que el obligado a compensar debe asumir al finalizar el período de promesas, el obligado a compensar asumirá adicionalmente la responsabilidad de compensación por deterioro de activos a la compañía cotizada.

Cabe destacar que todos los transferentes también prometen que no menos del 28% del monto total de la transacción (después de impuestos) se utilizará dentro de los dos años posteriores a la entrada en vigor del acuerdo para comprar acciones de Weidi Co., Ltd., y dichas acciones permanecerán voluntariamente bloqueadas hasta que se cumpla la obligación de compensación de rendimiento.

Este acuerdo vincula profundamente los intereses de la contraparte con el desarrollo a largo plazo de la compañía cotizada.

Desde la perspectiva de la naturaleza de la transacción, esta constituye una reestructuración importante de activos, pero no una transacción relacionada ni una reorganización para listado. La efectividad y finalización de la transacción aún requieren la aprobación de la junta de accionistas de la compañía.

¿Podrá tener éxito en su tercera reestructuración tras dos fracasos?

El camino de la reestructuración de activos de Weidi Co., Ltd. ha sido lleno de altibajos. Antes de intentar adquirir Jiuxing Precision, la compañía ya había fracasado en dos intentos importantes de reestructuración.

En junio de 2022, Weidi Co., Ltd. anunció la terminación de la reestructuración importante para adquirir el 100% de las acciones de Shanghai Feier Automotive Parts Co., Ltd.

Originalmente, esta transacción planeaba completarse mediante emisión de acciones, bonos convertibles y pago en efectivo. Sin embargo, Weidi Co., Ltd. finalmente declaró: “Debido a la pandemia de COVID-19 y las condiciones del mercado actuales, las condiciones para continuar con la reestructuración importante no son aún maduras.”

En junio de 2024, Weidi Co., Ltd. volvió a cancelar otra reestructuración importante, esta vez para adquirir el 100% de las acciones de Suzhou Baoyouji Technology Co., Ltd. La transacción originalmente planeaba comprar activos mediante emisión de acciones y pago en efectivo, además de emitir acciones a Lishui Nancheng New Area Investment Development Co., Ltd. para recaudar fondos complementarios. Sin embargo, posteriormente, Weidi Co., Ltd. indicó que, desde que se planificó la transacción, el entorno del mercado ha cambiado significativamente desde el inicio, y continuar con la reestructuración presenta una gran incertidumbre.

De acuerdo con las regulaciones relevantes, Weidi Co., Ltd. prometió que, desde la publicación del anuncio, no planeará otra reestructuración importante en el plazo de un mes.

Ahora, la tercera reestructuración importante de Weidi Co., Ltd. difiere de las anteriores en varios aspectos destacados: primero, utiliza únicamente efectivo para la compra, sin emisión de acciones; segundo, la contraparte se compromete a usar parte del precio de la transacción para comprar acciones de la compañía y mantenerlas bloqueadas a largo plazo.

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Reportero|Wen Duo

Editor|Zhang Jinhe Huang Bowen Xiang Jianglin

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