¿El precio del aluminio subió en marzo, cómo se ve el mercado en el futuro?

¿Hacia dónde evoluciona el patrón de oferta y demanda tras el gran aumento en el precio del aluminio impulsado por la IA?

【Global Network Financial Comprehensive Report】Recientemente, los precios de los futuros de aluminio en la Bolsa de Metales de Londres (LME) han subido considerablemente. Según Wind, en marzo, los precios de los futuros de aluminio en la LME aumentaron más del 9% en total. Desde el inicio de esta semana, hasta el cierre de la mañana del 1 de abril, los precios de los futuros de aluminio en la LME han subido más del 5%, y el contrato principal de aluminio en Shanghái ha aumentado más del 3% en total.

En cuanto a inventarios, al 31 de marzo, SMM informó que los inventarios sociales de lingotes de aluminio electrolítico en el país eran de 1.373 millones de toneladas, un cambio de 240,000 toneladas respecto a la última medición, y los inventarios en certificados de depósito eran de 416,607 toneladas, un cambio de 4,155 toneladas respecto al día de negociación anterior. Los inventarios de aluminio en la LME eran de 416,775 toneladas, una disminución de 1,900 toneladas respecto al día de negociación anterior. Según Huatai Futures, en cuanto al consumo en el extranjero, no se ha visto un impacto sustancial; los inventarios en el extranjero siguen en descenso, mientras que los inventarios de barras de aluminio en el país disminuyen rápidamente, al igual que los inventarios de aleaciones de aluminio, lo que sienta las bases para la reducción de inventarios de lingotes de aluminio en el futuro. A largo plazo, las perspectivas fundamentales de oferta y demanda y las expectativas macroeconómicas siguen siendo optimistas.

Además, el análisis del informe mencionado indica que la oferta y demanda de alúmina siguen en exceso, y los inventarios sociales en general continúan aumentando ligeramente. La nueva capacidad de producción en Guangxi ha entrado en operación, la refinación aún tiene beneficios, y el exceso de oferta a corto plazo no puede cambiarse. A corto plazo, los precios de la alúmina fluctúan con los precios del petróleo, y la reducción en la volatilidad de los costos por los fletes disminuye el soporte de costos. A largo plazo, el centro de los precios se desplazará hacia arriba debido a las perturbaciones en las materias primas.

El análisis de CITIC Futures indica que, a medio plazo, los factores de crecimiento estructural siguen siendo evidentes, y se espera que el impulso en almacenamiento de energía y en redes eléctricas continúe hasta 2026. Se prevé que los precios del aluminio mantendrán una tendencia volátil pero con inclinación al alza. Para el segundo trimestre, los contratos principales podrían negociarse en un rango de 22,000 a 28,000 yuanes por tonelada.

Goldman Sachs, en un informe reciente, señaló que el mercado mundial del aluminio presenta una grave brecha de oferta, y que, aunque la demanda se desacelere, la escasez de suministro sigue respaldando los precios del aluminio a corto plazo. Sin embargo, se espera que en el mediano y largo plazo los precios disminuyan. En el segundo trimestre de este año, la brecha global de suministro de aluminio se ampliará a 2 millones de toneladas, y el precio promedio del aluminio en la LME alcanzará los 3,400 dólares por tonelada en 2026. (Wen Hui)