Pregunta a la IA · ¿Cómo enfrentan las farmacéuticas chinas la competencia en el mar rojo de los medicamentos genéricos?

Texto | Feng Ye

Edición | Hu Miao

En 2023, en una estación de metro de Nueva York, en la pared cuelga un gran cartel publicitario: alguien está inyectando una aguja en un abdomen que parece hinchado.

Al otro lado, un cartel en letras grandes declara: “Una inyección semanal, para adelgazar.”

Este medicamento es precisamente la maravilla para perder peso que Elon Musk ha mencionado repetidamente: semaglutida.

Originalmente usado para tratar la diabetes tipo 2, en estudios se descubrió que puede reducir significativamente el apetito y disminuir el peso corporal. Rápidamente, la “droga milagrosa para adelgazar” se convirtió en su nueva etiqueta.

En 2022, Musk declaró públicamente que, tras usar semaglutida, perdió 30 libras (unos 27 kilos) con “muy pocos efectos secundarios”. La influencia de la “persona más rica del mundo” en la promoción se encendió rápidamente en el mercado global, y las dosis iniciales de inyección de semaglutida llegaron a costar hasta 1700 yuanes por unidad, y escaseaban. La empresa original que la desarrolló, Novo Nordisk, solo con ella proyectaba ventas de 36.1 mil millones de dólares en 2025, con una valoración que superó en su momento a la marca de lujo Louis Vuitton, alcanzando la cima en la bolsa europea.

Pero esta historia no duró mucho.

El entusiasmo de capital y mercado impulsó la pasión por la investigación y desarrollo en las farmacéuticas. Justo cuando semaglutida estaba en su apogeo, competidores más efectivos, como tirzepatida y tirzepatida, de nueva generación, ya rugían en el mercado, dividiendo la enorme torta de la pérdida de peso. Entre ellas, tirzepatida en 2025 superó a semaglutida, alcanzando ventas de 36.507 millones de dólares, y se convirtió en la “reina mundial de los medicamentos”.

Para hacer frente a la competencia, Novo Nordisk ha reducido varias veces el precio de semaglutida, llegando a casi cortar a la mitad el precio en algunos mercados. Cuando las expectativas del mercado se enfriaron, la presión se transmitió rápidamente a los fabricantes de ingredientes activos en la cadena de suministro. Desde 2024, el precio de la materia prima de semaglutida ha ido en caída continua, “el año pasado bajó un 50%, y se espera que este año baje otro 40-50%”, reveló Zhao Xuan, inversor que ha invertido en varias fábricas de materia prima de semaglutida.

El 20 de marzo de 2026, la patente del componente principal de semaglutida en China expiró oficialmente, abriendo la puerta a la producción de genéricos. Esto significa que pronto llegará una oleada de imitadores, repartiendo un mercado valorado en cientos de miles de millones de dólares.

Pero cuando empresas como Huadong Medicine, United Laboratories y otras más de diez farmacéuticas obtengan sus aprobaciones y entren en el mercado, descubrirán que no hay un pastel tentador, sino un mar rojo brutal donde la patente original ha reducido los precios, y las nuevas tecnologías de medicamentos los aplastan.

Una batalla de escape inevitable ya ha comenzado en el momento en que los participantes obtuvieron su entrada.

El medicamento milagroso, ya no tan milagroso

En el mundo del entretenimiento, ya es un secreto a voces que usar semaglutida para adelgazar es algo conocido.

Según la revista estadounidense Variety, en 2022, semaglutida casi arrasó Hollywood, y celebridades, influencers y productores en privado elogiaban mucho a Ozempic (la versión para diabetes de semaglutida de Novo Nordisk).

El principio de este medicamento no es complicado: simula la hormona natural GLP-1 del cuerpo, controlando el azúcar en sangre y enviando señales al cerebro de “ya estoy lleno”, lo que suprime el apetito y logra el efecto de pérdida de peso.

Por sus excelentes resultados, este producto fenómeno generó la aparición del “Rostro Ozempic”, conocido como “cara de semaglutida”, que indica pérdida rápida de grasa y músculo, provocando flacidez y hundimiento facial. Algunas empresas incluso han iniciado investigaciones farmacéuticas específicas para tratar estos efectos.

● Fuente de la imagen: Cleveland Clinic, EE. UU.

Pero los efectos secundarios no detuvieron el deseo de las personas por tener un buen físico. Tras su éxito, este milagroso medicamento entró en estado de escasez. En 2023, en China, la oferta de semaglutida se volvió apretada, y muchos pacientes con diabetes afirmaron no poder conseguirla. Aunque en ese momento aún no se había aprobado en China la indicación para pérdida de peso, muchos usuarios hicieron pedidos en plataformas médicas en línea, intentando “usar más allá de las indicaciones”. En 2024, Novo Nordisk lanzó oficialmente Wegovy en China, con un precio inicial de unos 1400 yuanes (para una pluma de dosis inicial de 1.5 ml, 0.68 mg/ml), y en la primera semana se disparó a 1700 yuanes, con frecuentes faltantes de stock.

De 2021 a 2023, las ventas anuales de semaglutida pasaron de 5,88 mil millones de dólares a 21,2 mil millones, casi cuadruplicándose. Esto impulsó también la valoración de Novo Nordisk, que en septiembre de 2023 superó por primera vez a Louis Vuitton en Europa, alcanzando en junio de 2024 un máximo histórico de aproximadamente 650 mil millones de dólares.

Claramente, lo que realmente elevó la valoración de esta farmacéutica no fue solo el mercado saturado de medicamentos para la diabetes, sino la apertura accidental de la “caja de Pandora” global para la pérdida de peso. Semaglutida ha llevado la “pérdida de peso” más allá del escenario médico tradicional, convirtiéndose en un negocio supermasivo dirigido a millones de consumidores. La firma de investigación Goldman Sachs estima que para 2030, el mercado de medicamentos para adelgazar basados en inyecciones de GLP-1 alcanzará los 95 mil millones de dólares.

Este enorme pastel ha encendido una carrera armamentística global en la industria farmacéutica. En 2022, Lilly, la farmacéutica estadounidense, aprobó tirzepatida, que en base a GLP-1 añade un nuevo objetivo, GIP, que actúa directamente sobre la grasa. En términos simples, tiene un efecto aún más potente para adelgazar. La pérdida de peso con semaglutida es del 15-18%, mientras que tirzepatida puede llegar al 22%. Lilly tiene ambiciones, y sus altos ejecutivos han declarado públicamente que su objetivo “no es solo ofrecer otra opción”, sino “redefinir el estándar en el tratamiento de la obesidad”.

Al mismo tiempo, la farmacéutica china Innovent se ha unido a Lilly para desarrollar juntos el fármaco MASHIDU, que además de reducir el azúcar y perder peso, también promueve la oxidación y metabolismo de grasa en el hígado, dirigido a la gran población con esteatosis hepática.

La llegada de estos nuevos medicamentos ha sacudido rápidamente la posición de semaglutida.

Un gerente regional de una importante empresa médica, Zhang Xiaodong, afirmó: “Los consumidores solo miran los resultados”, y que ha probado tanto semaglutida como tirzepatida. “Tirzepatida tiene una supresión del apetito muy evidente. Además, algunos efectos secundarios de semaglutida generan preocupación, como disfunción eréctil en algunos hombres.”

También reveló que, bajo la influencia de estos nuevos fármacos, la demanda en canales privados de semaglutida se está reduciendo rápidamente. “Un proveedor importante en el suroeste, que antes vendía unas 20,000 unidades al mes, ahora no llega ni a 200.” Los que estaban en canales privados están migrando a tirzepatida.

El propio Musk, que siempre ha apoyado semaglutida, en 2024 a finales de año dijo que ya usa tirzepatida. En 2025, tirzepatida superó en ventas a semaglutida, convirtiéndose en la “reina mundial de los medicamentos”.

Además, a finales de 2024, tirzepatida fue incluida en el seguro médico, reduciendo su precio mensual de unos 1700 yuanes a unos 300. Aunque solo está aprobada para diabetes tipo 2, su revisión no es estricta, y los usuarios pueden adquirirla fácilmente en línea, lo que también ha reducido aún más su mercado frente a semaglutida.

En febrero de 2026, Novo Nordisk publicó sus previsiones para 2026, estimando una caída en ventas del 5-13% en moneda constante, la primera contracción en casi nueve años. La nota destacaba la presión sobre los “medicamentos inyectables de GLP-1 (como semaglutida)”. Tras el anuncio, la valoración de la empresa se desplomó en más de 100 mil millones de dólares en un solo día. Para principios de abril, su valoración total había bajado a menos de 170 mil millones de dólares.

Mientras tanto, otra gran sacudida se aproxima. El 20 de marzo de 2026, la patente del componente principal de semaglutida en China expiró oficialmente, y más de diez farmacéuticas nacionales han presentado solicitudes para su producción genérica. La estructura del mercado, que antes dominaba Novo Nordisk, se está acelerando hacia la dispersión.

La imparable avalancha de genéricos

Para hacer frente a la amenaza de los competidores y la inminente guerra de genéricos, en la segunda mitad de 2025, semaglutida redujo varias veces su precio para sobrevivir.

A finales del año pasado, Novo Nordisk anunció que en EE. UU. reduciría el tarifa mensual de Wegovy y Ozempic a 199 dólares durante dos meses, y luego volvería a 349 dólares. Comparado con los 1300 dólares anteriores, es una bajada significativa. En China, plataformas de compras de medicamentos en provincias como Yunnan y Sichuan mostraron que la reducción en Wegovy superó el 50%.

Los precios en línea también colapsaron. La pluma de dosis inicial de Wegovy, que se lanzó en China con un precio de unos 1400 yuanes, ahora se vende incluso por debajo de ese valor. Zhang Xiaodong reveló: “En Meituan y JD.com, el precio de compra ronda los 180 yuanes, y el precio de venta, unos 230.”

La presión competitiva ya se ha extendido a la cadena de suministro. Zhao Xuan afirmó que desde 2024, el precio de la materia prima de semaglutida ha ido en caída, “el año pasado bajó un 50%, y se espera que este año baje otro 40-50%”.

Este cambio se debe principalmente a la inversión en oferta y demanda. En los últimos dos años, con la rápida expansión del mercado de semaglutida, los productores de materias primas aumentaron su capacidad. Datos públicos muestran que Puli Pharmaceuticals, conocida como “el rey de la capacidad”, tiene una línea de producción de 12 toneladas de semaglutida basada en biología sintética, en fase de prueba desde 2025, y planea ampliar a 50 toneladas anuales en el futuro.

Al mismo tiempo, con la tecnología de producción cada vez más avanzada, más empresas entran en el mercado, intensificando la competencia. “Algunas empresas que antes no hacían medicamentos ahora también participan”, dijo Zhao Xuan.

Cuando la demanda terminal de semaglutida se desacelera y la capacidad de producción ya está en exceso, los precios de la materia prima caen naturalmente. “A largo plazo, incluso puede haber exceso de capacidad y guerras de precios entre productores”, opinó Zhao Xuan.

Pero la caída en los precios de la materia prima no ha erosionado demasiado los altos márgenes de producción. Gracias a mejoras en eficiencia y optimización de procesos, la producción por lote ha aumentado notablemente, y los costos fijos se han reducido. “Antes, un lote producía 6 kilos; ahora, 8 kilos. O el reactor, que antes era de 150 litros, ahora es de 250 litros, y el costo unitario baja automáticamente.”

Zhao Xuan reveló que, aunque los márgenes brutos del sector han bajado, todavía permanecen en niveles altos. “Antes, estos productores tenían márgenes del 70%, y ahora todavía están en 50-60%, y eso siendo conservadores.”

Para las farmacéuticas, los márgenes son aún más sorprendentes. Zhao Xuan indicó que el precio de venta de la materia prima ronda los 2000-3000 yuanes por 1000 mg. Tomando como ejemplo Wegovy, que contiene aproximadamente 1.02 mg de principio activo en una dosis de 1.5 ml, el costo de materia prima por unidad sería solo unos 2-3 yuanes (sin contar el dispositivo de inyección, llenado y embalaje). Mientras tanto, el tratamiento mensual con semaglutida suele costar varios cientos a miles de yuanes. Zhao Xuan afirmó que el margen neto de la inyección de semaglutida supera el 90%.

● Fuente de la imagen: Internet

Esto explica por qué, incluso cuando la “droga milagrosa” de semaglutida pierde su halo, muchas empresas siguen apostando por la producción de genéricos.

Por un lado, nadie quiere renunciar a los altos márgenes y a un mercado de miles de millones. Además, desde el punto de vista de costos, los genéricos ahorran mucho en investigación y desarrollo. Liu Siming, ejecutivo de una farmacéutica, explicó que el desarrollo de un medicamento original sigue la “regla de los diez años y mil millones de dólares”: diez años y mil millones de dólares en costos, pero los genéricos, al no tener que afrontar las fases iniciales de I+D y grandes ensayos, pueden ahorrar cientos de millones.

Por otro lado, en los tres a cinco años previos a la expiración de la patente de semaglutida, muchas empresas ya han comenzado a preparar sus líneas de producción de genéricos. Tras invertir en activos, salir del mercado sería muy costoso por los altos costos hundidos. “Los fabricantes de genéricos están en un barco sin reversa”, comparó Zhang Xiaodong.

Hoy, más de diez farmacéuticas chinas, como Huadong Medicine, United Laboratories y Qilu Pharmaceutical, ya han presentado solicitudes de registro para sus genéricos, solo esperando la aprobación final.

Se puede prever que, tras la entrada de estos genéricos, la guerra de precios será inevitable.

Desde la estrategia comercial, lo más probable es que los genéricos adopten una estrategia de “bajar precios para ganar volumen”: primero, con precios bajos, abrirán mercado; luego, con escala, reducirán costos y mantendrán la operación. Zhang Xiaodong opina: “Solo dos o tres grandes fabricantes tienen la capacidad de sostener esta guerra de desgaste.” Para las empresas más pequeñas, aunque los beneficios iniciales sean bajos, deben seguir el ritmo, porque si la línea de producción queda inactiva, los costos fijos serán aún más dañinos.

Además, la segmentación del mercado será clave. Liu Siming señala que la reducción de precios de semaglutida original en las primeras etapas ha comprimido el espacio para los genéricos, especialmente en las ciudades de primer y segundo nivel, donde los usuarios tienen mayor capacidad de pagar y no son muy sensibles al precio. Sin embargo, en las ciudades de tercer y cuarto nivel, si los genéricos entran en estos mercados más económicos, su ventaja de precio se amplificará, incluso activando a un enorme grupo de usuarios que antes no podían costear la original.

La próxima batalla de semaglutida

Cuando semaglutida retrocede en la feroz guerra de precios y eficacia, las farmacéuticas chinas que tienen permisos y están a punto de ingresar en el mercado de genéricos enfrentan una prueba aún mayor. Ya no se trata solo de la “reina de los medicamentos”, sino de buscar su propio espacio en un mercado saturado que ha sido previamente comprimido.

Por ahora, la mayoría de las solicitudes de genéricos de semaglutida en China son para la indicación de “diabetes tipo 2”. Pero algunas empresas también están avanzando en ensayos clínicos y solicitudes para la indicación de pérdida de peso, como Jiuyuan Bio, Livzon, CSPC y Han Yu. Entre ellas, Jiuyuan ha recibido la aprobación oficial para su solicitud de uso en pérdida de peso y está en fase de revisión.

Se espera que este año la lista de farmacéuticas nacionales que soliciten la aprobación para vender genéricos con indicación de pérdida de peso se amplíe aún más.

Liu Siming opina que, dado el gran tamaño del mercado de pérdida de peso y la fuerte disposición a pagar, incluso si los genéricos solo obtienen aprobación para diabetes, es muy probable que en la circulación se produzca un “uso fuera de indicación”.

No es difícil conseguir semaglutida en China. Algunas plataformas médicas en línea solo requieren que los usuarios llenen un diagnóstico previo para emitir recetas electrónicas y vender el medicamento. Muchas veces, no exigen comprobantes de diagnóstico presencial. Por ello, para las farmacéuticas genéricas, expandirse en canales en línea y en canales privados, llegando directamente a los usuarios que quieren perder peso, será una estrategia clave junto a la venta en hospitales.

Zhao Xuan especula que, en el futuro, la forma oral podría ser el próximo punto de competencia para los genéricos.

Aunque la versión oral de semaglutida original de Novo Nordisk (NovoShin) ya se lanzó en China el año pasado, las genéricas nacionales aún solo existen en forma inyectable. La forma oral, que es más fácil de almacenar y transportar, y más conveniente para el usuario, podría ganar rápidamente si alguna empresa logra superar la barrera técnica. Sin embargo, debido a que requiere liberación en el estómago, la producción de genéricos orales tiene mayores requisitos tecnológicos y un proceso de aprobación que puede durar de 3 a 5 años. Zhang Xiaodong opina: “Invertir en genéricos orales de semaglutida es una apuesta contra el tiempo. No creo que la vida útil de semaglutida sea tan larga.”

Pero la competencia feroz en semaglutida también está generando efectos secundarios en el mercado.

● En plataformas B2B, ya hay vendedores que ofrecen servicios integrales para la producción de GLP-1. Fuente: Internet

Zhao Xuan observa que, debido a la liberación continua de capacidad y la caída de precios en la cadena superior, algunos ingredientes están saliendo por canales no oficiales, y existen casos de compras y formulaciones ilegales, incluso de violación de patentes. En 2023, las autoridades detectaron una empresa de cosméticos que contactó a proveedores de ingredientes y vendió productos con ingredientes de semaglutida en envases de cosméticos, con registro sanitario de cosméticos. Este fue el primer caso en China de producción y venta ilegal de inyectables de semaglutida.

“Es ilegal, pero no se puede atrapar a todos. Hay demasiados”, dice Zhao Xuan. Bajo la presión de los beneficios, esta cadena gris será difícil de erradicar por completo.

Aunque el mercado de semaglutida se está estrechando, la “economía de la obesidad” que ha impulsado sigue siendo un negocio en expansión.

En los últimos veinte años, la tasa de sobrepeso y obesidad en adultos chinos ha seguido creciendo. Un estudio en The Lancet subíndice muestra que, entre 2004 y 2023, esta proporción pasó del 30.1% al 56.9%, casi duplicándose. Sumado a la ansiedad por la figura y la demanda de gestión de la salud, los medicamentos para perder peso combinan valor médico serio con atributos de consumo, creando un mercado mucho más amplio.

Actualmente, el mercado de medicamentos para adelgazar aún está en rápido crecimiento, y está pasando de centrarse en un solo “medicamento milagroso” a una etapa de innovación con múltiples fármacos en desarrollo. Se sabe que Novo Nordisk continúa investigando nuevos medicamentos. El 25 de marzo, anunció que UBT251, una nueva generación de fármacos para perder peso, mostró avances positivos en estudios de fase II para control de glucosa, con resultados que superan a semaglutida en control de peso.

Lilly también está promoviendo estudios clínicos para un nuevo fármaco oral, orforglipron. Un médico de un hospital de tercer nivel, que ha usado semaglutida durante mucho tiempo, dijo a Mirror Studio que participó en un ensayo clínico de fase III de orforglipron: “Ha sido muy gratificante, no solo por la pérdida de peso, sino también por mejoras en uricemia, lípidos y otros indicadores metabólicos.”

Estos casos revelan una regla del sector: quizás semaglutida sea cosa del pasado, pero los innovadores con capacidad de iteración central no lo serán.

La razón por la que los genéricos entran en una competencia de mar rojo es que su lógica de competencia se basa en “seguir y copiar”, y su ritmo suele ser de tres a cinco años más lento que el mercado. Cuando un nuevo fármaco se vuelve popular, las farmacéuticas genéricas aún esperan que caiga la patente de la generación anterior, “tomando un mercado saturado con crecimiento débil y baja rentabilidad”.

En definitiva, en esta larga guerra por la figura y la salud humanas, la única barrera competitiva real es la capacidad de seguir innovando continuamente. Para las farmacéuticas chinas, la mayor lección de semaglutida es que deben salir de la zona de confort de “seguidores” y adentrarse en las aguas profundas de la “innovación”. Solo apostando por la próxima generación podrán atravesar los ciclos y evitar una guerra de desgaste sin ganadores en la luz del legado de la generación anterior de medicamentos milagrosos.

(Todos los entrevistados son pseudónimos)

Fuente de la portada: empresa de telemedicina RO

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