El índice de Shanghai pierde los 3900 puntos! La resistencia de los bancos destaca, el ETF bancario de Huabao Fund (512800) sube más del 1% durante la sesión! El ETF de atención médica de Hong Kong Stock Connect muestra una fuerte resistencia a la caída

Los tres principales índices de A股 hoy (31 de marzo) experimentaron una caída colectiva, al cierre, el índice de Shanghai cayó un 0.80%, perdiendo los 3900 puntos; el índice de Shenzhen cayó un 1.81%, y el índice de ChiNext cayó un 2.70%. El volumen de negociación en las tres ciudades de Shanghai, Shenzhen y Beijing fue de 20061 mil millones de yuanes, con un ligero aumento de 783 millones de yuanes respecto a ayer.

En el mercado, los bancos mostraron un fuerte rendimiento en general, con el ETF bancario de mil millones de yuanes Huabao (512800) alcanzando un precio en el mercado interno que subió más del 1%; la marca líder en licores Baijiu, Kweichow Moutai, subió bruscamente durante todo el día, impulsando el sector de consumo masivo a recuperarse en contra de la tendencia, con los ETF populares que agrupan a los líderes de diferentes segmentos de consumo —el ETF de líderes de consumo Huabao (516130) y el ETF de alimentos y bebidas Huabao (515710), que refleja la tendencia general del sector de alimentación y bebidas— subiendo cerca del 2% durante la sesión; el sector de salud AH mostró resistencia a la caída, con el ETF representativo de salud (512170) y el ETF de salud de Hong Kong Stock Connect Huabao (159137) subiendo más del 2% en la apertura; en la parte de las caídas, los semiconductores y chips tuvieron un mal desempeño, con el ETF de chips de innovación tecnológica Huabao (589190) cerrando con una caída del 3.13% en el mercado interno.

En cuanto a noticias, el buque portacontenedores de Hong Kong, “COSCO North Ice Ocean” y “COSCO Indian Ocean”, que habían estado varados en el Golfo Pérsico durante más de un mes, pasaron con éxito por el estrecho de Ormuz en la mañana del 31 de marzo, hora de Beijing. Esto fue la primera vez desde finales de febrero que grandes barcos chinos cruzan el estrecho, lo que ha restaurado la confianza en la cadena de suministro global tensa.

De cara al futuro, Dongxing Securities señala que una confrontación de alta intensidad a largo plazo no es sostenible, por lo que en etapas se puede prestar atención a empresas de refugio y de valor. Cuando las negociaciones lleguen a un punto crítico, la caída del precio del petróleo aliviará la inflación, y si la política monetaria se mantiene flexible, el flujo de fondos volverá al mercado de acciones, permitiendo la recuperación de las valoraciones del mercado, que podría volver a centrarse en empresas de crecimiento, con un enfoque en los fundamentos y la prosperidad. La caída del precio del petróleo favorece a industrias de alto consumo energético y dependencia del petróleo, como aerolíneas, transporte marítimo, química, automoción y electrodomésticos, donde los márgenes de ganancia podrían recuperarse.

GuoSheng Securities indica que, en el contexto actual, las variables geopolíticas aún existen, y aunque las perspectivas de recesión económica y otros escenarios pesimistas siguen siendo riesgos de cola, la volatilidad a corto plazo se ve amplificada por las fluctuaciones recurrentes. Reducir posiciones o aumentar la proporción de posiciones defensivas de baja volatilidad sigue siendo una estrategia clave para gestionar la volatilidad, priorizando bancos, eléctricas y otras empresas con modelos de negocio y dividendos relativamente estables.

【Resumen de tendencias en ETFs】 Se centra en la negociación y los fundamentos de ETFs temáticos en sectores como bancos, salud AH y alimentos y bebidas.

1. En marzo, superando el 10% de rendimiento adicional, ¡la resiliencia de los bancos se destaca! Los seis grandes bancos estatales reportan un crecimiento conjunto en ingresos y beneficios netos, con el ICBC y ABC superando el 3% en la tendencia contraria al mercado.

Los bancos mostraron un fuerte repunte, con muchas acciones en alza. Bank of China y Agricultural Bank subieron más del 3%, mientras que Spdb, CCB y Huaxia Bank subieron más del 1%. El ETF bancario Huabao (512800) alcanzó un aumento en su precio en el mercado interno de más del 1%, acercándose a la media de medio año, cerrando con un aumento del 0.88%.

Desde principios de marzo, el riesgo geopolítico en Oriente Medio ha continuado perturbando la confianza del mercado, y el sector bancario ha mostrado varias tendencias contrarias. El índice de bancos de China (CSI Bank Index) subió un 3.83% en marzo, liderando todos los índices de subsectores del CSI, en contraste con la caída del 6.51% del índice SSE, 3.79% del ChiNext y 7.02% del Shenzhen, con una sobreperformance del sector bancario respecto al índice de Shanghai de más del 10.34%.

Nota: La variación en los últimos cinco años del índice CSI Bank fue: 2025, +6.79%; 2024, +34.71%; 2023, -7.27%; 2022, -8.78%; 2021, -4.41%. La composición de las acciones del índice se ajusta según las reglas de su elaboración, y el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

Además, los seis grandes bancos estatales, que representan la estabilidad del sector, han reportado aumentos en ingresos y beneficios en 2025, con mejoras en sus indicadores clave trimestre a trimestre. También continúan distribuyendo dividendos sustanciales, con un total de más de 4000 mil millones de yuanes en dividendos para el año.

GuoSheng Securities indica que, en el presente, las variables geopolíticas aún existen, y ajustar las posiciones o aumentar las posiciones defensivas de baja volatilidad sigue siendo clave para gestionar la volatilidad. Priorizar bancos y eléctricas con modelos de negocio y dividendos estables.

En cuanto a la lógica del mercado futuro, Galaxy Securities señala que la demanda de refugio a corto plazo favorece la inversión en bancos, y que la recuperación futura dependerá en mayor medida de la mejora de los fundamentos, con un potencial de crecimiento en beneficios en 2026. En un entorno de tasas de interés bajas y entrada acelerada de fondos a medio y largo plazo, los bancos con altos dividendos y bajo valor relativo siguen siendo atractivos para fondos de inversión a largo plazo, acelerando la reconfiguración de las valoraciones.

El ETF bancario (512800) y sus fondos vinculados (Clase A: 240019; Clase C: 006697) siguen el índice CSI Bank, incluyendo 42 bancos listados en A-share, siendo herramientas eficientes para seguir el mercado bancario. La última escala del ETF bancario (512800) es de casi 120 mil millones de yuanes, con un volumen diario promedio en 2025 superior a 800 millones, siendo el más grande y líquido entre los 10 ETFs del sector bancario en A-shares.

2. Líderes en CXO lideran, el ETF de salud de Hong Kong Stock Connect y el ETF de salud muestran resistencia a la caída. Karyopharm y AH, con un rendimiento explosivo, y las instituciones consideran que CXO puede ser pionero en la reversión del mercado de salud.

El mercado continúa ajustándose, pero el sector de salud AH muestra resistencia, con el ETF de salud (512170) y el ETF de salud de Hong Kong Stock Connect Huabao (159137) subiendo más del 2% en la apertura, cerrando en niveles similares o con ganancias, con el ETF de Hong Kong logrando cerrar en positivo.

Las acciones relacionadas con CXO muestran un rendimiento contracorriente, proporcionando soporte fuerte. Karyopharm, en AH, subió con fuerza, alcanzando el límite en A-shares y subiendo un 13.54% en Hong Kong. Ayer, Karyopharm publicó su informe anual 2025, con ingresos y beneficios netos en crecimiento de doble dígito, alcanzando 1,132 millones de yuanes, un aumento del 19.35% respecto al año anterior.

Shoyan New Drug, que también reportó resultados el mismo día, subió inicialmente hasta el límite, cerrando con un aumento del 6.54%, y en Hong Kong subió más del 15% en la mañana, cerrando con un incremento del 0.67%. Para 2025, la compañía logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de 298 millones de yuanes, triplicando su beneficio del año anterior, aunque sus ingresos cayeron casi un 18%.

Según datos públicos, el ETF de salud (512170) cubre 8 acciones líderes en CXO en A-shares, con un peso total del 25%. De las 6 que han publicado resultados, solo Kanglong Chemical mostró una caída en beneficios de un dígito, mientras que Zhaoyan New Drug, Tigermed y WuXi AppTec tuvieron un crecimiento de beneficios superior al 100% en 2025.

El ETF de salud de Hong Kong Stock Connect Huabao (159137) cubre 9 acciones líderes en CXO en Hong Kong, con un peso total del 42%, y todas han publicado resultados, con 7 mostrando un crecimiento de beneficios de más del 10%, 4 con crecimiento superior al 100%, y Jing Tai Holdings duplicó tanto ingresos como beneficios en 2025, con un crecimiento del 201%.

Sxiangcai Securities señala que la industria CXO está en una fuerte fase de recuperación, liderada por los grandes, con recursos y pedidos concentrados en los principales, en un patrón de “mejores en liderazgo, diferenciación estructural”. La demanda global estable y la tendencia de medicamentos como GLP-1 impulsan la recuperación, pero también hay una fuerte diferenciación interna, con recursos y pedidos concentrados en los grandes líderes, en un patrón de “CDMO mejor que CRO, grandes empresas mejor que medianas y pequeñas”.

3. La subida de precios de Moutai impulsa el sector de alimentación y bebidas, el ETF de alimentos y bebidas Huabao (515710) sube casi un 2% durante la sesión. ¿Ha llegado la ventana de oportunidad para invertir en valor?

El sector de alimentación y bebidas muestra resistencia en contra de la tendencia. El ETF Huabao (515710), que refleja la tendencia general, subió rápidamente tras la apertura, alcanzando casi un 2% en el mercado interno, pero luego retrocedió, cerrando con una caída del 0.36%.

En cuanto a las acciones, las de mayor subida fueron las de licor, con algunas marcas populares mostrando buen rendimiento. Al cierre, Andeli subió un 2.83%, y Kweichow Moutai, líder en Baijiu, subió un 2.11%. También subieron Jinzhongzi, Haitan Weiye y Yingjia Gongjiu.

El 30 de marzo, Kweichow Moutai anunció que, a partir del 31 de marzo, el precio de venta del contrato de Moutai Feitian subió de 1169 a 1269 yuanes, y el precio minorista propio de 1499 a 1539 yuanes, rompiendo el precio guía que había estado vigente durante 8 años.

Algunos analistas consideran que este aumento de precio es parte de la transformación de mercado de Moutai para 2026. La venta en el primer trimestre superó las expectativas, lo que impulsará un crecimiento en el primer informe trimestral, y tras la temporada alta del Año Nuevo chino, los precios en el mercado se estabilizarán. La subida de precios en este momento permitirá una mayor flexibilidad en la distribución de ventas en el segundo trimestre, ayudando a mantener los precios y a mejorar los resultados.

Es importante destacar que Kweichow Moutai es la mayor participación en el ETF de alimentos y bebidas Huabao (515710), con una proporción del 14.76% en el portafolio a finales de 2025.

Desde la perspectiva de valoración, el sector de alimentación y bebidas todavía se encuentra en niveles bajos. Hasta ayer (30 de marzo), el índice de referencia del ETF Huabao (515710) tiene un PER de 19.43 veces, en el percentil 2.54% en los últimos 10 años, mostrando una relación valor-precio atractiva para inversiones a medio y largo plazo.

De cara al futuro, Aijian Securities indica que, con la disminución de la presión política y la expansión del consumo impulsada por políticas adicionales, la demanda de Baijiu puede recuperarse gradualmente. El sector está en niveles bajos de valoración, con expectativas pesimistas ya incorporadas, y se espera que la tendencia de ajuste y estabilización continúe, con una recuperación de precios y dividendos, y una mayor rentabilidad por dividendos que resulta atractiva para la inversión.

Se recomienda invertir en los activos clave del sector de alimentación y bebidas, especialmente en el ETF Huabao (515710). Según la compañía de índices CSI, este ETF sigue el índice temático de la industria de alimentos y bebidas, con casi el 60% en marcas líderes de Baijiu, incluyendo “Maotai, Wuliangye, Fenjiu”, y otras como Yili, Haitan Weiye, etc. Los inversores externos también pueden diversificar en fondos vinculados al ETF de alimentos y bebidas Huabao (Clase A 012548 / Clase C 012549).

Nota: Las tarifas están detalladas en los documentos legales de cada fondo.

Fuente: Bolsas de Shanghai y Shenzhen, hasta el 31 de marzo de 2026. Aviso: La volatilidad reciente puede ser significativa, y las variaciones a corto plazo no garantizan resultados futuros. Los inversores deben invertir racionalmente según su situación financiera y tolerancia al riesgo, gestionando cuidadosamente sus posiciones y riesgos.

Las opiniones de las instituciones se basan en: ① Reporte semanal de estrategia de A-shares de Dongxing Securities del 31 de marzo; ② Informe de investigación de Guosheng Securities del 31 de marzo; ③ Opiniones estratégicas y recomendaciones de acciones para abril de Guosheng Securities del 31 de marzo; ④ Reporte semanal del sector de servicios médicos de Xiangcai Securities del 28 de marzo; ⑤ Informe de seguimiento del sector de alimentos y bebidas de Aijian Securities del 31 de marzo de 2026.