La "prima de guerra" en los mercados globales: oscilaciones intensas en los precios del petróleo, oro y acciones

Las noticias de alto el fuego entre EE. UU. e Irán han causado revuelo en los mercados financieros, presentando una tendencia de dispersión con movimientos bruscos en diversos activos.

Oscilación intensa en los precios del petróleo: tras la noticia del alto el fuego, los precios internacionales del petróleo cayeron drásticamente en un momento. El contrato principal de petróleo WTI bajó un 14.56%, a 96.5 dólares por barril; el contrato principal de petróleo Brent cayó un 11.85%, a 96.32 dólares por barril. El petróleo WTI llegó a caer por debajo de los 90.00 dólares, debido a que Irán aceptó reabrir el estrecho de Ormuz durante dos semanas a cambio de un alto el fuego temporal.

Sin embargo, los precios del petróleo se recuperaron rápidamente. Con los bombardeos israelíes en Líbano y el cierre del estrecho por parte de Irán, los precios volvieron a subir. Hasta el 9 de abril, el precio de liquidación del contrato de petróleo WTI de mayo cerró en 97.87 dólares por barril, con un aumento del 3.66%; el contrato de petróleo Brent de junio cerró en 95.92 dólares por barril, con un incremento del 1.23%. Según Reuters, los precios del petróleo subieron más del 3% el jueves, debido a dudas sobre la fragilidad del acuerdo de alto el fuego, lo que generó preocupaciones de que el suministro de energía siga siendo obstaculizado.

Aún más preocupante es la distorsión extrema en el mercado spot. Datos del Grupo de la Bolsa de Valores de Londres muestran que el precio spot del petróleo Brent del Mar del Norte Forties, que sirve como referencia para la entrega inmediata, se acercó a los 147 dólares por barril el jueves, superando los picos alcanzados antes de la crisis financiera de 2008, y muy por encima de los aproximadamente 50 dólares del contrato de futuros de junio del Brent, señal clara de una grave escasez de petróleo en el mercado.

Las instituciones analistas consideran que es difícil que los precios del petróleo vuelvan a los niveles previos al conflicto en el corto plazo. ING Group afirmó que la tendencia futura dependerá de si las negociaciones logran un acuerdo duradero y si la navegación en el estrecho vuelve a la normalidad, anticipando que el mercado seguirá experimentando volatilidad durante las negociaciones. UBS señaló que aún no está claro cuándo y en qué medida se podrá reanudar la navegación en el estrecho; si el paso vuelve a bloquearse, los precios de la energía podrían repuntar rápidamente. Además, incluso en escenarios optimistas, la reparación de la infraestructura energética y la recuperación de la producción tomarán semanas o incluso meses.

La consultora macroeconómica británica Kearney predice que, si el alto el fuego se mantiene, el precio promedio del Brent en el segundo trimestre será de aproximadamente 95 dólares por barril, y caerá a unos 80 dólares para el cuarto trimestre. El analista de Société Générale, Michael Hagg, afirmó que, si el alto el fuego tiene éxito y la situación se estabiliza, se espera que el precio del petróleo tenga un mínimo de 85 dólares por barril a fin de año. Si los países comienzan a acumular petróleo por motivos de seguridad energética, los precios podrían subir aún más.

El precio del oro continúa en alza: como activo tradicional de refugio, el oro es muy buscado en medio de la incertidumbre geopolítica. El oro spot subió un 0.98%, a 4,766.16 dólares por onza; la plata spot aumentó un 1.62%, a 75.34 dólares por onza. El precio del oro superó en un momento el 2%, rompiendo la barrera de los 4,800 dólares por onza.

Las acciones reaccionan con fuerza: las noticias de alto el fuego impulsaron un rebote en los mercados bursátiles globales. Los tres principales índices de EE. UU. subieron colectivamente, con el Nasdaq ganando un 2.8%, el S&P 500 un 2.51% y el Dow un 2.85%, logrando el sexto día consecutivo de alzas en el Nasdaq y el S&P 500. Las acciones tecnológicas subieron en conjunto, con Intel subiendo más del 11%, Meta más del 6%, y Google y Amazon más del 3%. Las acciones chinas también subieron en general, con el índice Nasdaq Golden Dragon China aumentando un 3.05%. Los mercados europeos alcanzaron su mayor aumento en más de cuatro años, con el índice STOXX Europe 600 subiendo un 3.9%, su mayor incremento diario desde marzo de 2022. Las acciones de turismo y ocio lideraron las ganancias, mientras que el sector energético fue el único que cayó.

Tipo de cambio del renminbi: el tipo de cambio en las plataformas onshore y offshore del renminbi frente al dólar estadounidense subió más de 300 puntos básicos en un momento, alcanzando nuevos máximos desde abril de 2023. Expertos indicaron que, impulsado por la relajación en Oriente Medio, el entorno del comercio exterior de China se mantiene estable, con exportaciones en constante crecimiento, lo que respalda firmemente el tipo de cambio del renminbi.

Preocupaciones de la Reserva Federal: las actas de la reunión de marzo de la Reserva Federal muestran que los responsables de la política monetaria discutieron sobre las posibles trayectorias diferentes de la economía estadounidense tras el estallido de la guerra en Irán. La mayoría de los funcionarios temen que una guerra prolongada pueda dañar el mercado laboral, lo que podría requerir una reducción de las tasas; sin embargo, muchos también enfatizaron los riesgos inflacionarios, lo que podría llevar a un aumento de tasas. La mayoría de los oficiales considera que reducir la inflación al objetivo del 2% podría tomar más tiempo. En la reunión de marzo, la Reserva Federal mantuvo las tasas en un rango de 3.5% a 3.75%.