Relato de relación calidad-precio que se extiende en el mercado secundario de automóviles Tuhu alcanza la cima

Periodismo de China Business News, Jiao Wenjuan

En el mercado secundario de automóviles de China en 2025, se presentan dos narrativas completamente diferentes.

Una es la acelerada liquidación del sistema de concesionarios 4S. La Asociación China de Circulación de Automóviles publicó el “Informe de desarrollo de la industria de circulación de automóviles en China 2025-2026”, que muestra que para fines de 2025, la red de concesionarios 4S en todo el país alcanzaba las 32,432 tiendas, una disminución del 1.4% respecto al año anterior. El número de concesionarios cerrados y transferidos en todo el año se acerca a las 5,000, lo que significa que en promedio, más de 13 concesionarios 4S salían del mercado cada día en 2025.

Cuando las tiendas 4S cerraban una tras otra, las necesidades de mantenimiento de los propietarios de vehículos se dirigían hacia otro lado.

En el otro extremo de la marea, Tuhu Car Service alcanzó una posición sin precedentes, con un total de tiendas que superan las 8,008, y según las estadísticas de Zhuoshi Consulting, se ha convertido en la plataforma de servicios automotrices independiente más grande del mundo.

Recientemente, Tuhu Car Service reveló sus resultados de 2025. Los ingresos fueron de 16,462 millones de yuanes, un aumento del 11.5% respecto a los 14,759 millones del año anterior. Al 31 de diciembre de 2025, la compañía tenía aproximadamente 8,3 mil millones de yuanes en efectivo.

El crecimiento de ingresos se apoyó en la expansión de usuarios y tiendas. En su informe financiero, Tuhu indicó que el número de usuarios de transacciones en su plataforma alcanzó los 28.4 millones, un aumento del 17.7%, y la tasa de recompra de usuarios subió al 65%. Entre ellos, los usuarios de transacciones de vehículos eléctricos alcanzaron los 4.27 millones, un aumento del 60%.

Más importante aún, en un contexto donde la frecuencia de visitas a las tiendas en la industria generalmente disminuye, el número de usuarios en las tiendas de Tuhu aumentó en más del 6% en contra de la tendencia.

El mercado de penetración se convirtió en el principal campo de batalla para que Tuhu consolidara su base. El informe financiero muestra que en todo el año se añadieron netamente 1,134 talleres, de los cuales aproximadamente el 39% estaban en ciudades de tercer nivel o inferiores. En 2025, la tasa de cobertura de áreas administrativas a nivel de condado con más de 20,000 vehículos en circulación aumentó al 75%, y en regiones remotas como Tíbet, Heilongjiang, Xinjiang y Qinghai, el número de tiendas creció más del 40% respecto al año anterior. Además, entre las tiendas franquiciadas abiertas por más de 6 meses, casi el 90% eran rentables.

Tuhu mencionó en su informe financiero que la preferencia de los consumidores se estaba desplazando hacia productos con mejor relación calidad-precio, lo que llevó a un aumento en las ventas de neumáticos, componentes de chasis y mantenimiento de automóviles, aunque con una disminución en el valor medio de las transacciones.

Pero la caída en el margen bruto no erosionó completamente el espacio de beneficios. En 2025, los gastos operativos totales ajustados en relación con los ingresos representaron el 21.8%, una disminución de 0.9 puntos porcentuales respecto al año anterior. La gestión de costos y la mejora en la eficiencia operativa ayudaron a compensar en cierta medida el impacto negativo en el margen bruto. Esto permitió que el beneficio neto ajustado creciera un 12.2%, alcanzando los 700 millones de yuanes.

Los nuevos negocios están comenzando a ser uno de los pocos puntos brillantes. Los ingresos por servicios rápidos crecieron más del 50% respecto al año anterior, cubriendo más de 100 categorías de reparación rápida. El volumen de transacciones de reparaciones por accidentes en Shanghái creció más del 100% respecto al año anterior. Los usuarios de transacciones de vehículos eléctricos alcanzaron los 4.27 millones, un aumento del 60%, representando más del 15% del total de usuarios de transacciones. Estos segmentos de alto crecimiento están cambiando gradualmente la estructura de ingresos de Tuhu, que anteriormente dependía en exceso de categorías tradicionales estandarizadas como neumáticos y aceite de motor.

El mercado internacional también ha dado pasos sustantivos. Las tiendas en Hong Kong aumentaron a 4, y las franquicias en la región de Klang Valley en Malasia comenzaron a operar oficialmente. Actualmente, hay más de 10 tiendas en operación o en preparación en el extranjero. El CEO Chen Min explicó en la reunión de resultados que la estrategia en el mercado internacional es probar en mercados representativos: Hong Kong, que representa un mercado de alto valor, para verificar la influencia de la marca y la capacidad de la cadena de suministro; y Malasia, que representa un mercado de alta relación calidad-precio, para poner a prueba la gestión de costos.

Pero los desafíos también son evidentes. After Lyon Securities rebajó su precio objetivo de 23 dólares de Hong Kong a 16 dólares, manteniendo la calificación de “mantener”, y advirtió que el aumento en los precios del petróleo podría generar costos adicionales.

Al mismo tiempo, la competencia en la industria no se detiene: JD Car Service, con ventajas logísticas, y Tmall Car Service, apoyado en el ecosistema de Alibaba, continúan presionando por cuota de mercado. Para Tuhu, cuando las tiendas superen las 8,000, la clave será mantener la calidad del servicio y la confianza en la marca durante la expansión.

(Autor: Jiao Wenjuan, Edición: Wu Xiaoyu, Luo Yifan)