9.3 mil millones de yuan de deterioro consumen beneficios! JinDi publica la liquidación de la deuda pero las pérdidas superan los 100 mil millones

Preguntas sobre AI · ¿Qué impacto tendrá la provisión de deterioro de 9,3 mil millones en la capacidad de pago de deuda futura de Jin Di?

Hasta finales de 2025, el saldo de deuda con intereses consolidado de Jin Di Group es de aproximadamente 67,032 millones de yuanes, una disminución del 8.82% en comparación con el año anterior.

El 7 de abril, se informó que Jin Di Group había completado el pago del principal e intereses de los bonos corporativos “21 Jin Di 03” y “21 Jin Di 04”, por un monto total de aproximadamente 522 millones de yuanes. Después de estos pagos, la deuda en el mercado abierto de Jin Di Group quedó completamente saldada.

El pago de la deuda y mantener la seguridad de los fondos son tareas importantes para Jin Di Group en los últimos años.

En el informe financiero divulgado recientemente, Jin Di Group reveló los esfuerzos realizados en el año pasado para el pago de la deuda. Hasta finales de 2025, el saldo de deuda con intereses consolidado de la compañía es de aproximadamente 67,032 millones de yuanes, una disminución del 8.82% en comparación con el año anterior. Entre ellas, la deuda a vencer en un año es de 30,872 millones de yuanes, compuesta por bonos de crédito por 4.6 millones de yuanes, préstamos bancarios por 302,03 millones de yuanes y préstamos de instituciones financieras no bancarias por 2,09 millones de yuanes.

Esto también significa que, este año, Jin Di Group seguirá enfrentando un gran año de pago de deudas, siendo los principales acreedores los bancos. Para pagar la deuda, las operaciones de Jin Di Group necesitan funcionar de manera más saludable y también contar con un flujo de efectivo más abundante, aunque según el informe anual de 2025, varios indicadores clave de la compañía aún no muestran mejoras.

En 2025, Jin Di Group logró ingresos de 35,858 millones de yuanes, una caída del 52.41% en comparación con el año anterior, y la pérdida neta atribuible a la matriz aumentó de 6,115 millones de yuanes a 13,281 millones, mientras que el flujo de efectivo neto de actividades operativas cayó un 99.88% hasta 16 millones de yuanes.

En el informe anual, Jin Di Group atribuyó la disminución en los ingresos a la “reducción en la escala de reconocimiento de proyectos inmobiliarios”. En los últimos años, la escala de ventas de la compañía ha disminuido, y en el año pasado, los ingresos por reconocimiento de proyectos inmobiliarios fueron de 23,89 mil millones de yuanes, una caída del 60.2% respecto al año anterior, con una reducción en la tasa de margen bruto de reconocimiento de 6.18 puntos porcentuales, situándose en 7.93%.

Jin Di Fengshengli Wu Dian / Fotografía

Mientras la situación operativa empeora, la provisión por deterioro continúa devorando beneficios.

En la segunda mitad de 2025, Jin Di Group provisionó 7,031 millones de yuanes por deterioro de activos, incluyendo 4,506 millones de yuanes en pérdidas crediticias y 2,498 millones en deterioro de inventarios, además de 0,27 millones en deterioro de goodwill. Esto llevó a que la utilidad neta atribuible a la matriz disminuyera en 5,91 millones de yuanes.

El periodista de “International Financial News” observó que en la primera mitad del año pasado, Jin Di Group provisionó aproximadamente 2,284 millones de yuanes por deterioro de activos, reduciendo la utilidad neta atribuible en 1,665 millones de yuanes. Sumando ambas mitades, el deterioro total de activos en 2025 alcanzó los 9,315 millones de yuanes, afectando la utilidad neta atribuible en 7,575 millones de yuanes.

Claramente, incluso tras comenzar su transformación, incursionando en la gestión de proyectos de construcción por contrato, propiedades en posesión y servicios inmobiliarios, la sombra de la caída del mercado inmobiliario aún cubre a esta empresa constructora.

El año pasado, Jin Di Group experimentó un rápido crecimiento en su negocio de construcción por contrato, con un área total de servicios firmados adicional de 15,31 millones de metros cuadrados, un aumento del 59% en comparación con el período anterior. Al cierre del período, la compañía había establecido presencia en más de 70 ciudades en todo el país, con una superficie gestionada de 53,62 millones de metros cuadrados.

En cuanto a la gestión de propiedades en posesión, en 2025, Jin Di Group firmó nuevos contratos para más de 320,000 metros cuadrados, con una tasa de alquiler de proyectos comerciales maduros del 95%, y un aumento interanual del 5% en el flujo de clientes; además, en todo el año, el área de alquiler y renovación de oficinas alcanzó casi 220,000 metros cuadrados. En cuanto a servicios inmobiliarios, al cierre del período, Jin Di Smart Service gestionaba aproximadamente 268 millones de metros cuadrados.

En términos de rendimiento, en 2025, los ingresos de Jin Di Group provenientes de la gestión de propiedades fueron de 8,06 mil millones de yuanes, un aumento del 3.23%, mientras que los ingresos por alquiler y otros servicios inmobiliarios totalizaron 3,608 millones de yuanes, una caída del 15.69% respecto al año anterior.

En general, el negocio principal de desarrollo inmobiliario, que aportó el 66.62% de los resultados, sigue siendo la prioridad de Jin Di Group. El año pasado, la compañía, alineándose con las políticas de vivienda asequible, promovió el desarrollo y la implementación de viviendas de cuarta generación y reformas saludables, mejorando la competitividad de sus productos. Además, aprovechó oportunidades estructurales del mercado, adquiriendo dos terrenos escasos de baja densidad en Songjiang, Shanghái, y Linping, Hangzhou, intentando optimizar y aumentar su cartera.

En cuanto a activos existentes, la compañía ajustó proactivamente su estructura de activos y aumentó los esfuerzos para activar su inventario, mediante “intercambio de tierras, transformación de uso comercial a residencial, adquisición de inventarios y conversión de propiedades propias en ventas”, logrando en todo el año 22 proyectos de activos existentes en movimiento. Por ejemplo, en Hangzhou, logró la adquisición de viviendas en propiedad, en Zhanjiang, cambió el uso de terrenos comerciales existentes a residenciales, y en Tianjin, aprobó la conversión de un proyecto de vivienda en propiedad en un producto a la venta.

Al cierre del período, Jin Di Group tenía un stock total de tierras de aproximadamente 24,72 millones de metros cuadrados, con derechos sobre 10,59 millones de metros cuadrados, y aproximadamente el 79% en ciudades de primer y segundo nivel. Para 2026, la compañía planea comenzar la construcción en 460,000 metros cuadrados y completar 1,71 millones de metros cuadrados.

Jin Di Cui Yu Yuan Shu Sun Wanqiu / Fotografía

Periodista Wu Dian

Editor de texto Sun Wanqiu