Acabo de revisar los gráficos y, hombre, los mercados de criptomonedas cayeron bastante fuerte. BTC y ETH ambos sufrieron golpes serios después de que se intensificaron las tensiones geopolíticas—los precios del petróleo subieron un 10% por las preocupaciones crecientes en Oriente Medio, lo que asustó al mercado en general. El dólar se fortaleció, las acciones se vendieron y de repente todos están reduciendo riesgos.

Lo interesante es cómo reaccionó el mercado de derivados. Las tasas de financiación se volvieron profundamente negativas tanto para Bitcoin como para Ether, lo que me indica que los traders están activamente apostando en corto en esta caída. El interés abierto subió mientras casi $400 millones en posiciones de futuros fueron liquidadas—eso es un aumento del 17% respecto al día anterior. La posición en corto está bastante extrema en este momento, especialmente en ETH donde las tasas de financiación alcanzaron su nivel más negativo desde octubre.

Pero aquí está lo importante—a pesar de toda esta venta, la volatilidad implícita en las opciones de Bitcoin y Ether se mantuvo sorprendentemente estable. Significa que es una venta ordenada, no en modo pánico. Los traders ya han estado acumulando opciones de venta desde principios de año como coberturas a la baja, por lo que están posicionados exactamente para este tipo de caída del mercado. El mercado de opciones muestra una demanda mucho mayor por protección que por ventas impulsadas por el miedo.

Algunos tokens sufrieron mucho más. Los tokens DeFi como UNI, LDO, SKY y AAVE cayeron entre un 4 y un 6%, siendo ENA el que lideró la bajada. Curiosamente, ALGO logró resistir la tendencia y mantenerse en verde. El índice de temporada de altcoins en general cayó de 50 a 42 de 100 desde finales de marzo, así que definitivamente hay una debilidad relativa en todo el sector en este momento. Estoy atento para ver si esto es solo una sacudida temporal o algo más estructural.