Los precios del cerdo caen casi un 30% en lo que va del año, ¡la engorda "vende un jin y pierde un jin"! Los fondos de inversión en temas de cría están invirtiendo en contra de la tendencia en ETFs.

¿Preguntas a la IA · La caída del precio del cerdo supera el 27%, ¿por qué la velocidad de desmantelamiento de la capacidad es lenta?

Según la monitorización de Zhuhaoduo.com, a finales de marzo, el precio promedio de los cerdos magros en todo el país llegó a caer por debajo de 9.62 yuanes/kg, alcanzando un nuevo mínimo en casi diez años, con una caída acumulada de más del 27% desde el pico de 13.16 yuanes/kg en enero.

Según el costo actual de los piensos, la ganancia media en la industria es de aproximadamente -280 yuanes por cerdo, los criadores de engorde enfrentan una situación extrema de “vender una libra y perder una libra”, y las pérdidas continuaron por más de medio año.

En cuanto a la relación cerdo/grano, actualmente es de aproximadamente 3.88:1, por debajo de la línea de advertencia de primer nivel establecida por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (5:1), y algunas regiones ya han activado mecanismos de almacenamiento y respaldo. Desde la perspectiva de las reglas históricas, una relación cerdo/grano persistentemente baja generalmente indica que la industria entra en una fase de pérdidas profundas, y la probabilidad de acelerar el desmantelamiento de la capacidad aumenta significativamente.

Desde el lado de la oferta, en el primer trimestre de 2026, la cantidad de cerdos enviados por las grandes empresas aumentó un 17.6% interanual, las empresas del grupo tienen una fuerte voluntad de ganar cuota de mercado, y los pequeños productores están siendo forzados a retirarse rápidamente debido a los altos costos. Datos del Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales muestran que, aunque la cantidad de cerdas reproductoras en stock ha disminuido desde su pico, todavía se mantiene por encima de 41 millones, y la velocidad de desmantelamiento de la capacidad no cumple con las expectativas.

Es importante destacar que los precios de los lechones han mostrado una diferenciación clara recientemente. La motivación de algunos pequeños productores para reponer lechones a bajos precios ha aumentado, y la segunda fase de engorde está en marcha, lo que en cierta medida refleja expectativas de una recuperación de los precios del cerdo en la segunda mitad del año. Sin embargo, las instituciones principales generalmente creen que el pico de producción de cerdos en stock de cerdas reproductoras se concentrará en el segundo trimestre de 2026, y la presión de oferta aún no ha pasado, por lo que la reversión completa de la tendencia a la baja en los precios del cerdo aún requiere tiempo.

En cuanto a la demanda, con la proximidad del feriado corto de Qingming, se espera una recuperación temporal del consumo final. La industria considera que el efecto de impulso del Festival de Qingming en el consumo de carne de cerdo generalmente se refleja en la demanda de carne enlatada en algunas regiones del norte y en las celebraciones ancestrales en el sur, pero este año, el feriado es más corto (del 4 al 6 de abril), y sumado a la diversificación de la estructura de consumo de los residentes y la demanda relativamente débil en el sector de la restauración, la expectativa general es cautelosa respecto al efecto positivo del festival. La tasa de inventario de productos congelados en las empresas de procesamiento ya ha alcanzado un 18.72%, y la digestión de estos inventarios requiere tiempo, lo que también ejerce presión sobre los precios de la carne fresca.

Aunque los fundamentos aún están en la parte baja, los fondos con olfato agudo ya han comenzado a posicionarse discretamente. El ETF de cría y ganadería (516670) registró una entrada neta de más de 37 millones de yuanes en un solo día, el 31 de marzo, y en los últimos 10 días de negociación, la suscripción neta acumulada alcanzó 128 millones de yuanes, lo que indica que algunos inversores están apostando en contra de la tendencia en esta posición actual.

Los analistas del mercado creen que la industria de la cría de cerdos está atravesando una “oscuridad antes del amanecer”. Guotai Junan Securities señala que, junto con la caída del precio del cerdo comercial, el precio de los lechones de 7 kg ha caído por debajo de 300 yuanes por cabeza. La industria ha entrado en una fase de fondo cíclico, y el desmantelamiento de capacidad podría comenzar. Beneficiándose del pico en activos fijos industriales, regulaciones políticas y cuellos de botella en la mejora de la eficiencia, la nueva ronda de elasticidad y sostenibilidad del ciclo es aún más esperada.

Aviso de riesgo: Los fondos tienen riesgos, invierta con precaución.