Análisis del informe anual 2025 de Yisheng Co., Ltd.: La utilidad neta atribuible a la matriz cayó un 67.17% en comparación con el año anterior, y el flujo de efectivo neto de financiamiento se redujo abruptamente en un 401.81%

Ingresos operativos: negocio principal bajo presión, la diversificación comienza a mostrar resultados

En 2025, la compañía logró ingresos operativos de 2,952 millones de yuanes, una disminución del 5.85% en comparación con el año anterior. Por negocio, los ingresos principales de pollo fueron de 2,288 millones de yuanes, una caída significativa del 15.15% interanual, convirtiéndose en el principal factor que arrastró la disminución de ingresos; los ingresos por cerdo alcanzaron un crecimiento explosivo, llegando a 419 millones de yuanes, un aumento del 87.28% interanual; los ingresos por equipos de ganadería fueron de 167 millones de yuanes, un aumento del 27.75%; los ingresos por productos lácteos fueron de 45.79 millones de yuanes, una disminución del 11.10%.

Desde el punto de vista del modelo de ventas, los ingresos por ventas directas fueron de 2,585 millones de yuanes, un aumento marginal del 0.41% interanual, elevando su proporción en los ingresos totales al 87.57%; los ingresos por distribución fueron de 367 millones de yuanes, una caída del 34.58%, reduciendo su participación al 12.43%.

Beneficio neto y beneficio neto excluyendo elementos especiales: gran caída en el rendimiento, la cobertura del negocio de cría de cerdos es limitada

En 2025, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 165 millones de yuanes, una disminución significativa del 67.17% interanual; el beneficio neto excluyendo elementos especiales fue de 170 millones de yuanes, una caída del 66.08%. La caída en el rendimiento se debió principalmente a la presión del negocio de pollo, aunque el negocio de cerdos mostró un alto crecimiento, debido a la base pequeña, no pudo compensar completamente la caída del rendimiento del negocio de pollo.

Ganancias por acción: disminución sincronizada con el beneficio neto

En 2025, las ganancias básicas por acción fueron de 0.15 yuanes por acción, una disminución del 67.39% interanual; las ganancias por acción excluyendo elementos especiales fueron de 0.16 yuanes por acción, una caída del 65.96%, en línea con la disminución del beneficio neto y del beneficio neto excluyendo elementos especiales, reflejando una caída general en la rentabilidad de la compañía.

Gastos: gran reducción en gastos financieros, ajuste en la estructura de inversión en I+D

En 2025, los gastos de la compañía en gastos operativos totalizaron 306 millones de yuanes, una disminución del 10.24%, detallados como sigue:

Inversión en I+D: aumento notable en la tasa de capitalización

En 2025, la inversión en I+D fue de 127 millones de yuanes, una ligera disminución del 1.01% interanual, representando el 4.29% de los ingresos operativos, un aumento de 0.21 puntos porcentuales respecto al año anterior. La inversión en I+D capitalizada fue de 11.34 millones de yuanes, un aumento del 584.47% interanual, elevando la tasa de capitalización del 1.30% al 8.96%, principalmente por la capitalización de gastos en investigación y desarrollo de razas de gallinas ponedoras.

Situación del personal de I+D: expansión estable del equipo

En 2025, el número de empleados en I+D fue de 141, un aumento de 10 personas respecto al año anterior, un crecimiento del 7.63%; la proporción de personal de I+D respecto al total fue del 2.08%, un aumento de 0.13 puntos porcentuales. En cuanto a la estructura académica, 51 empleados tenían estudios de licenciatura o superiores, un aumento de 2 personas, representando el 36.17% del total de personal de I+D; en cuanto a la estructura por edad, los empleados de 30 a 40 años aumentaron en 7 personas, un 14.58% más, indicando un equipo más joven y con capacidades profesionales en constante mejora.

Flujo de caja: contracción del flujo de caja operativo, cambio de flujo de financiamiento de positivo a negativo

En 2025, el aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo fue de -3,79 mil millones de yuanes, una caída del 202.20% respecto al año anterior, principalmente por cambios en los flujos de efectivo de actividades operativas y de financiamiento:

Riesgos potenciales: múltiples riesgos coexistentes, atención continua necesaria

2. Riesgo de ciclo de la industria: las principales actividades de la empresa están muy influenciadas por el ciclo de la industria avícola y ganadera; si la industria entra en un ciclo bajista, la caída de precios impactará directamente en las ganancias de la compañía.
3. Riesgo de bioseguridad: la cría de animales enfrenta riesgos de propagación de enfermedades; en caso de una pandemia a gran escala, afectará significativamente la producción y operaciones de la empresa.
4. Riesgo de volatilidad en precios de materias primas: la fluctuación en los precios de ingredientes como los piensos impacta directamente en los costos de producción; un aumento sustancial en los precios comprimirá los márgenes de beneficio.
5. Riesgo de competencia en el mercado: con la mayor concentración del sector, la competencia aumenta; si la empresa no logra mantener su competitividad, su cuota de mercado podría verse erosionada.

Remuneración del equipo directivo y gerencial: núcleo estable

En 2025, el presidente de la compañía, Cao Jisheng, recibió una remuneración bruta total de 1.6944 millones de yuanes; el director general, secretario del consejo y director financiero Lin Jie, recibió en total 990,21 mil yuanes; el vicepresidente ejecutivo Hao Wenjian, el vicepresidente Zuo Changkui y Guo Longzong, recibieron cada uno 842 mil yuanes en bruto. Los niveles de remuneración son coherentes con el rendimiento de la empresa y los estándares del sector.

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