¡El rumbo ha cambiado! El volumen de comercio de oro y petróleo ha superado a $SOL, y los derivados en cadena están atravesando una dura reestructuración de "lo virtual a lo real".

Las tendencias del mercado de criptomonedas están experimentando cambios fundamentales. Algunos observadores del mercado han revelado esta transformación con un conjunto de datos: en una plataforma descentralizada de contratos perpetuos, el volumen de comercio de oro y petróleo ya se ha consolidado entre los cinco primeros, incluso superando a activos criptográficos principales como $SOL o $XRP. Esto era difícil de imaginar en el pasado.

El núcleo de este cambio es la verdadera demanda de los usuarios. Cuando la ilusión de hacer fortuna se desvanece, los traders comienzan a pagar solo por la experiencia de trading real. Actualmente, las principales plataformas descentralizadas de contratos perpetuos en términos de velocidad de matching, profundidad de mercado y costos de comisión ya pueden igualar a los intercambios centralizados, e incluso en ciertos aspectos ofrecen una experiencia superior.

Un punto que se menciona repetidamente es que “descentralizar por el simple hecho de descentralizar” es la mayor demanda falsa en esta industria. Los usuarios no pagarán solo por esas cuatro palabras. Solo cuando la experiencia subyacente iguale o supere a la de los competidores centralizados, la descentralización y la autogestión de fondos se convertirán en ventajas verdaderamente dominantes.

En cuanto a la captura de tendencias del mercado, la volatilidad es clave. Los recientes eventos geopolíticos han generado suficiente volatilidad en el oro y el petróleo, lo cual es precisamente lo que buscan los traders. Para una plataforma a largo plazo, el enfoque no está en predecir el próximo hotspot, sino en construir una liquidez y una infraestructura de matching lo suficientemente robustas para responder rápidamente a cualquier cambio de ciclo en los activos.

La estructura de usuarios también está cambiando. En mercados volátiles, la proporción de usuarios institucionales ha aumentado. Por un lado, en mercados bajistas, la actividad de los minoristas disminuye; por otro, la función de “trading privado” que ofrecen las plataformas se vuelve una necesidad para instituciones y fondos cuantitativos que requieren alta confidencialidad en sus estrategias. Al mismo tiempo, la demanda de activos que generen ingresos por parte de los minoristas ha aumentado significativamente, ya que en entornos con mayor dificultad para hacer trading, prefieren activos que ofrezcan rentabilidad garantizada y que puedan usarse como margen en cualquier momento.

De cara a la próxima fase del ciclo, una tendencia clara es que los proyectos se acercarán más a la realidad comercial. Los modelos basados únicamente en narrativas grandilocuentes ya no funcionan; el mercado empieza a valorar usuarios reales, ingresos reales y flujos de caja saludables. Los “fundamentos” de los proyectos serán examinados con lupa, como en las finanzas tradicionales.

Para sobrevivir en un mercado bajista, los flujos de caja positivos se consideran la línea de vida. Un producto que pueda mantener un modelo de negocio viable, generar ingresos y devolver valor a los holders será la base para un desarrollo a largo plazo. La reducción del ruido en los mercados bajistas hace que sea el mejor momento para centrarse en iteraciones de producto y construcción de equipos.

Actualmente, más del 80% de los ingresos de las plataformas provienen de las comisiones de trading, lo que las hace altamente dependientes de transacciones reales y de calidad. La lógica subyacente del éxito de la plataforma se resume en dos puntos: un respeto extremo por el control de riesgos y un mecanismo que permita errores rápidos y correcciones. En la industria de las criptomonedas, sobrevivir es más importante que cualquier otra cosa; solo si se sobrevive hasta la próxima tendencia, hay oportunidad de despegar.

El mercado es impredecible, por lo que en lugar de buscar el momento perfecto, es mejor lanzar productos rápidamente y dejar que el mercado dé su feedback. Sin comprometer el flujo de caja, realizar múltiples experimentos a pequeña escala, aceptar fracasos y, con una tasa de acierto del 10%-20%, ya se puede considerar un éxito en innovación.

El enfoque de las plataformas también ha cambiado. La etapa inicial, centrada en el volumen total bloqueado y en el volumen de trading, quedó atrás. Ahora, se presta mayor atención al volumen de contratos abiertos, con el objetivo de identificar a los traders de mayor calidad en el embudo de usuarios y ofrecerles una experiencia excepcional, de modo que incluso sin expectativas de airdrops, estén dispuestos a quedarse y pagar comisiones.

Los market makers desempeñan un papel clave como proveedores de liquidez en el sistema. En los principales activos, la importancia de un solo market maker puede estar disminuyendo, pero en activos del mundo real como acciones en cadena y commodities, su papel es crucial. La exigencia para los market makers no solo es colocar órdenes, sino también su capacidad de cobertura cruzada, es decir, poder realizar coberturas rápidamente en los mercados tradicionales tras aceptar órdenes en cadena.

Respecto a la discusión sobre demandas falsas en la industria, nuevamente se señala que “descentralizar por el simple hecho de descentralizar” es una demanda falsa. Los usuarios finalmente pagan por la experiencia del producto. La validación de los contratos perpetuos como una necesidad real radica en que simplifican la complejidad de los derivados tradicionales, ofreciendo herramientas de trading sencillas y eficientes.

En cuanto a las rutas tecnológicas, a los usuarios no les importa si la base es L1 o L2; lo que valoran es la experiencia sin sensación de costo y la fluidez en las operaciones. La ventaja de desarrollar una cadena de aplicaciones propia radica en una mayor capacidad de personalización y elasticidad del sistema, permitiendo optimizar el rendimiento para la experiencia de trading, como implementar funciones de privacidad y matching de órdenes extremo, además de prevenir ataques de tipo sandwich desde el mecanismo.

La privacidad aquí no significa anonimato total, sino que la lógica es devolver el control de los datos a los usuarios. Las transacciones se cifran por defecto para evitar rastreo, pero en caso de auditorías o regulaciones, los usuarios pueden generar claves de visualización y compartir toda la información con partes específicas, logrando un equilibrio entre privacidad y cumplimiento.

En cuanto a las diferencias en los caminos del sector, el análisis de mercado indica que diferentes plataformas están adoptando rutas de personalización distintas. Una puede inclinarse hacia un ecosistema sin permisos, mientras que otra se enfoca en mejorar la experiencia de trading y la innovación de productos, ofreciendo servicios más cercanos a los minoristas, estrategias de listado de activos de alta volatilidad en etapas tempranas y funciones de trading privado como barreras competitivas.

Sus principales competidores son siempre los intercambios centralizados. La sobrevaloración actual en el sector de contratos perpetuos descentralizados quizás sea la propia etiqueta de “primer lugar”. El mercado todavía está en una fase temprana, con cambios frecuentes en la estructura, y una posición de liderazgo en un momento dado no garantiza una ventaja competitiva duradera. El objetivo real no es centrarse en un competidor específico, sino crear productos que atraigan diez veces más a los usuarios y migrar a los usuarios de los exchanges centralizados.

La primera regla para captar necesidades reales es comunicarse mucho con los usuarios y la comunidad, formando una intuición de mercado. Volviendo a los principios básicos: los usuarios buscan ganar dinero, ahorrar y proteger su capital. Sobre esa base, hay que identificar los puntos débiles que la mayoría pasa por alto o aún no ha sabido abordar.

La diferencia fundamental entre un libro de órdenes en protocolo y un creador de mercado automatizado no solo radica en el rendimiento, sino en la diversidad de estrategias que pueden soportar. El libro de órdenes permite órdenes más complejas y modelos cuantitativos, condición necesaria para atraer a traders profesionales e instituciones del sector financiero tradicional.

Con la expansión del equipo, mantener la capacidad de ejecución clave radica en la sistematización de objetivos y en delegar decisiones. Mantener una estructura plana, donde los ejecutores de primera línea tengan autoridad basada en indicadores de negocio, ayuda a evitar que el crecimiento reduzca la capacidad de respuesta del mercado.

Al revisar la historia del desarrollo, tres hitos son cruciales: lanzar con decisión funciones de privacidad, completar con éxito la emisión de tokens y validar el modelo de negocio, y lanzar la mainnet. La mainnet significa materializar la visión en el código base, otorgando el máximo control para personalizar la experiencia de trading extremo.

Tras el lanzamiento de la mainnet, el token de la plataforma, mediante mecanismos de staking, permite a los usuarios captar el valor del sistema y participar en decisiones de gobernanza para futuras infraestructuras abiertas y sin permisos, impulsando la evolución hacia una red verdaderamente descentralizada.

Si se pudiera volver a elegir, la respuesta seguiría siendo invertir completamente en el sector de contratos perpetuos descentralizados. Esta decisión se basa en dos estándares duros: primero, si ese sector genera valor real, resuelve necesidades genuinas y tiene un modelo de negocio coherente; segundo, si el equipo tiene la capacidad de estar entre el 5% superior en ese mercado. Aunque el techo de los derivados es alto, la competencia es feroz y la ventaja de liderazgo es temporal; solo si se confía en el propio ADN y capacidades, vale la pena apostar.

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