Escaneo del rendimiento de 100 acciones del sector biomedicina: 40 con doble aumento, 29 con doble disminución, "innovación + internacionalización" impulsan el crecimiento

Con la divulgación progresiva de los informes anuales de 2025, las empresas de biomedicina en A-shares muestran sentimientos encontrados, con una clara diferenciación en su rendimiento.

Hasta la noche del 6 de abril, en el mercado de A-shares se han divulgado los informes anuales de 112 empresas de biomedicina, 60 de las cuales han registrado un aumento en el beneficio neto atribuible a los accionistas en comparación con el año anterior, de las cuales 40 han tenido un aumento tanto en ingresos como en beneficio neto atribuible; 52 han tenido una caída en el beneficio neto atribuible a los accionistas, de las cuales 29 han visto una disminución tanto en ingresos como en beneficio neto atribuible.

Algunas farmacéuticas han experimentado un crecimiento en su rendimiento impulsado por la comercialización de medicamentos innovadores y el aumento en ingresos por licencias externas (BD); otras, debido a la optimización y ajuste de estrategias, están en proceso de transformación y enfrentan presión en sus resultados; las empresas de medicina tradicional china también muestran patrones similares, con aumento en ventas de productos impulsando resultados, y en caso contrario, enfrentando presión operativa; varias empresas de materiales médicos han visto crecer sus resultados gracias a la estabilidad en el suministro de productos de compra centralizada y la expansión en mercados internacionales.

Desde la perspectiva de la industria, se observa que el sector farmacéutico ya presenta características de desarrollo claramente definidas: la reforma estructural en el lado del pago continúa profundizándose, con una orientación cada vez más clara hacia el control de costos en la seguridad social y el pago por valor; la innovación en la oferta ha logrado avances significativos, con la investigación y desarrollo innovador y la actualización industrial como líneas principales; el modelo de servicios de salud se está reconstruyendo rápidamente, con tendencias de integración en línea y fuera de línea, y servicios precisos; la demanda del consumidor evoluciona rápidamente hacia la diversificación, personalización y tecnología.

Impulso de innovación y expansión internacional para el crecimiento de las empresas farmacéuticas

De las 40 empresas que han registrado aumentos en ingresos y beneficios netos atribuibles a los accionistas, 16 han visto un incremento superior al 50%, de las cuales 13 han duplicado sus beneficios.

Entre estas 40 empresas, las de formulaciones químicas son las más numerosas, con 8. Entre ellas, Nuocheng Jianhua (688428.SH), Weixin Biotech (688321.SH) y Lisheng Pharmaceutical (002393.SZ) han visto su beneficio neto atribuible duplicarse en comparación con el año anterior.

Es la primera vez desde su salida a bolsa en septiembre de 2022 que Nuocheng Jianhua logra revertir pérdidas, por lo que la empresa ha salido del nivel de crecimiento tecnológico y de innovación. En 2025, Nuocheng Jianhua reportó ingresos de 2.38B de yuanes, un aumento del 135.27% respecto al año anterior; el beneficio neto atribuible fue de 642 millones de yuanes, frente a una pérdida de 441 millones en el mismo período del año anterior. La compañía atribuye esto principalmente al aumento en las ventas de medicamentos y a los ingresos por licencias de autorización en 2025.

Weixin Biotech también logró revertir pérdidas en 2025, con ingresos anuales de 910 millones de yuanes, un aumento de aproximadamente 38.32%; el beneficio neto atribuible fue de 50.96M de yuanes, un incremento del 144.48%. El crecimiento en resultados se debe principalmente al aumento en las ventas de los productos Sitadobine y Sigrilina. La compañía afirmó en su informe anual que en 2025 continuaron los avances en innovación de origen, la capacidad de comercialización se fortaleció, y se aceleró la expansión en mercados globales mediante colaboraciones BD.

Al igual que las dos empresas mencionadas, el aumento en la comercialización de medicamentos innovadores y en ingresos por licencias externas se ha convertido en un doble motor para el crecimiento de las empresas farmacéuticas innovadoras.

El líder en medicamentos innovadores, Hengrui Medicine (600276.SH, 01276.HK), alcanzó en 2025 cifras récord en ingresos y beneficios netos atribuibles a los accionistas. La compañía reportó ingresos de 31.63B de yuanes, un aumento del 13.02%; y un beneficio neto atribuible de 7.71B de yuanes, un incremento del 21.69%.

Según el informe anual, el crecimiento de Hengrui se debe a dos motores principales: primero, las ventas de medicamentos innovadores alcanzaron 16.34B de yuanes, un aumento del 26.09%, representando el 58.34% de las ventas totales de medicamentos; segundo, los ingresos por licencias externas sumaron 3.39B de yuanes, un aumento del 25.62%. La empresa también expresó su objetivo de que en 2026 el crecimiento en ventas de medicamentos innovadores supere el 30%.

Fosun Pharma (600196.SH) también afirmó que su crecimiento se debe a la profunda integración de investigación y desarrollo innovador y operaciones globales. En 2025, logró ingresos de 41.66B de yuanes, un aumento del 1.45%; y un beneficio neto atribuible de 3.37B de yuanes, un incremento del 21.69%. La proporción de ingresos por medicamentos innovadores en su negocio farmacéutico aumentó al 33.16%, y los ingresos por operaciones en el extranjero representaron el 31.15%, logrando ambos un crecimiento doble.

Entre las empresas con resultados doblemente positivos, también hay varias en el sector de materiales médicos, con 7 en total. La de mayor incremento en beneficio neto atribuible fue Sinocare (688108.SH), con un aumento del 3057.07%. La mayor contribución al aumento en beneficios se debe principalmente al crecimiento en ingresos, ya que en 2025 la compañía reportó ingresos totales de 525 millones de yuanes, un aumento del 14.53%. La facturación en intervenciones coronarias creció un 21.92%, impulsada por la mayor venta de stents coronarios y globos de angioplastia en el rango de compra centralizada; y los ingresos por neurointervenciones aumentaron un 5.30%, debido a un aumento en las ventas de productos relacionados, aunque con una reducción en el precio unitario.

Otra empresa de materiales médicos, Chunli Medical (688236.SH), también vio que su beneficio neto atribuible aumentó más del doble, alcanzando el 118.05%, con un incremento en ingresos del 29.77%. La compañía atribuye esto a la estabilidad en el suministro de productos de compra centralizada, la expansión internacional y la mejora en la eficiencia interna, lo que ha impulsado un crecimiento sostenido en beneficios.

Otras empresas en el sector de materiales médicos con resultados doblemente positivos incluyen Huatai Medical (688617.SH), Weigao Orthopedics (688161.SH), Kefu Medical (301087.SZ), Xinmai Medical (688016.SH) y Kangtuo Medical (688314.SH). Entre ellas, el crecimiento en ingresos de Weigao Orthopedics también se atribuye a la ejecución estable de compras centralizadas y a la participación de marcas nacionales líderes en el mercado.

En el sector de medicina tradicional china, Teyi Pharmaceutical (002728.SZ) y WoHua Medical (002107.SZ) también registraron aumentos en beneficio neto atribuible superiores al 100%. Según el informe anual, Teyi Pharmaceutical ha recuperado de manera estable sus ingresos, impulsada especialmente por la significativa recuperación en las ventas del producto estrella “Teyi” Cough Relief Tablets. WoHua Medical también experimentó crecimiento en resultados gracias al aumento en ventas de medicamentos para enfermedades cardiovasculares, musculoesqueléticas y antivirales respiratorios.

Además, las empresas de externalización de investigación y desarrollo médico WuXi Kinde (603259.SH), Betta Pharmaceuticals (300363.SZ) y Tigermed (300347.SZ) duplicaron sus beneficios netos atribuibles. WuXi Kinde afirmó que su crecimiento se debe a la focalización y fortalecimiento de su modelo de negocio CRDMO, con un crecimiento continuo en ingresos, optimización de procesos productivos y eficiencia operativa, además del aumento en proyectos clínicos y de comercialización que mejoran la capacidad productiva; las ventas de participaciones en empresas conjuntas y la venta de algunas unidades también contribuyeron a mejorar los beneficios.

Presión en resultados durante la transformación

De las 29 empresas que registraron caídas en ingresos y beneficios netos atribuibles, la mayoría son de formulaciones químicas, con 9 en descenso. La mayor caída fue en Fudan Zhangjiang (688505.SH), con una reducción del 496.23%, principalmente porque su producto Libaido no fue seleccionado en la décima fase de compras centralizadas nacionales, además de un aumento en gastos de investigación de aproximadamente 44 millones de yuanes respecto al año anterior.

Le sigue Yuekang Pharmaceutical (688658.SH), con una caída del 312.09% en beneficio neto atribuible, con pérdidas de 262 millones de yuanes. Según el informe anual, esto se debe principalmente a que en finales de 2024 ajustaron los precios y estrategias de ventas del producto “Extracto de Ginkgo biloba” y esto afectó temporalmente los resultados; además, los gastos de investigación aumentaron respecto al año anterior.

Yuekang Pharmaceutical afirmó que los resultados reflejan los profundos cambios y desafíos que enfrentan las empresas del sector farmacéutico, y que para hacer frente a las condiciones adversas, están optimizando y ajustando sus estrategias operativas para mejorar la eficiencia.

Se sabe que el sector farmacéutico enfrenta una transformación, con empresas de baja regulación, poca capacidad de investigación, recursos financieros limitados y contaminación ambiental, enfrentando una creciente presión operativa y la posibilidad de ser adquiridas por líderes del mercado o quedar fuera del mismo. Las empresas con fuerte capacidad en medicamentos genéricos e innovadores, ventas sobresalientes y productos de alta calidad tendrán ventajas competitivas, y se espera que la consolidación del sector se acelere, aumentando la concentración del mercado.

En el sector de medicina tradicional china, 6 empresas también reportaron caídas en resultados. Entre ellas, Huashen Technology (000790.SZ) sufrió una pérdida de 320 millones de yuanes, con una caída del 4689.37%. La compañía atribuye esto a tres causas: presión en su negocio principal, con una reducción en los precios de sus medicamentos clave; pérdidas en la venta de activos; y efectos por deterioro de activos.

Nuevas empresas como Xintian Pharmaceutical (002873.SZ), Kunming Pharmaceutical (600422.SH), Tongrentang (600085.SH), Daren Tang (600329.SH) y Jianmin Group (600976.SH) también vieron disminuir sus ingresos y beneficios netos.

Algunos analistas señalan que las políticas actuales han establecido un sistema de garantía de calidad e innovación desde la fuente hasta el consumidor en la industria de medicina tradicional china. Solo transformando estas políticas en producción estandarizada, fabricación inteligente, operación conforme a regulaciones y desarrollo de marca, las empresas podrán aprovechar las oportunidades en la reconfiguración del mercado.

Por otro lado, en el segmento de ingredientes farmacéuticos activos, Tuoxin Pharmaceutical (301089.SZ) también sufrió una caída significativa en beneficios, del 250.32%, con pérdidas de 69.66M de yuanes. El informe anual indica que esto se debe a la fluctuación en la demanda y caída de precios en algunos productos, así como a la fase de expansión y liberación de capacidad en nuevos proyectos, que aún no alcanzan plena producción, elevando los costos unitarios; además, la introducción de nuevos productos en el sector de salud y bienestar también ha contribuido a los costos elevados por menor escala de producción.

Borey Pharma (688166.SH) reportó una disminución del 71.18% en beneficios netos, debido a que actualmente está en una fase de expansión de medicamentos genéricos hacia innovadores, y sin que los nuevos productos hayan sido comercializados aún, los gastos en investigación clínica y desarrollo han provocado una caída significativa en resultados.

La empresa de equipos médicos Wandong Medical (600055.SH) enfrenta dificultades en su proceso de transformación, con su primera pérdida anual en 29 años de cotización, con un beneficio neto atribuible de 228 millones de yuanes en pérdida, una caída del 244.81%. La compañía afirmó que está ajustando su estrategia de marketing, utilizando compras centralizadas para captar y competir en el mercado de gama media y alta, y expandiendo canales internacionales. Sin embargo, los retrasos en la entrega de los proyectos de compras centralizadas han reducido los ingresos nacionales en comparación con el año anterior.