Goldman Sachs reduce la previsión del precio del cobre para 2026, anticipando que la sobreoferta del mercado se ampliará

Goldman Sachs indicó el lunes que se espera que el mercado mundial del cobre presente un excedente de mayor magnitud en 2026 y que revisó a la baja sus previsiones del precio del cobre, debido a que la desaceleración económica global impulsada por factores energéticos ha llevado a un crecimiento débil de la demanda.

La firma señaló que, actualmente, prevé un excedente de 490.000 toneladas de cobre refinado en 2026, por encima de la previsión anterior de 380.000 toneladas, y al mismo tiempo redujo su pronóstico del precio medio del cobre en 2026 de 12.850 dólares por tonelada a 12.650 dólares.

Goldman Sachs redujo su previsión de crecimiento de la demanda mundial de cobre refinado en 2026 de 2,0% a 1,6%. Anteriormente, los economistas de la firma estimaron que el aumento de los precios de la energía podría reducir la tasa de crecimiento del PIB mundial en 0,4 puntos porcentuales.

La firma indicó que la resistencia de la demanda de cobre sigue siendo más sólida que la de otros metales, lo que refleja la importancia estratégica y estructural cada vez mayor del cobre.

Con las hipótesis de producción sin cambios, el panorama de una demanda débil provocará un aumento sustancial de los inventarios. Se espera que los mercados fuera de Estados Unidos se acerquen al equilibrio entre oferta y demanda, lo que llevó a una revisión a la baja de la variación interanual del precio del cobre de casi 2 puntos porcentuales.

A corto plazo, Goldman Sachs prevé que el precio del cobre mantendrá la volatilidad, ya que el mercado está evaluando el impacto de la tensión en Oriente Medio sobre el crecimiento económico.

Suponiendo que el transporte de energía a través del estrecho de Ormuz se restablezca a partir de mediados de abril y que la Reserva Federal recorte las tasas dos veces más más adelante este año, la firma pronostica que el precio del cobre en el segundo trimestre de 2026 alcanzará en promedio los 12.700 dólares y, posteriormente, en la segunda mitad del año, volverá a una “valor razonable” de 12.000 dólares.

Goldman Sachs dijo que, si la interrupción del transporte de energía a través del estrecho de Ormuz se mantiene, esto impulsará al alza los precios de la energía y seguirá lastrando aún más el crecimiento económico; el riesgo se inclina hacia la baja.

De cara a 2026–27 y más allá, Goldman Sachs mantiene su postura de que, a medida que se manifiesten cuellos de botella en la oferta y con la aceleración de la demanda impulsada por la electrificación y las inversiones en redes eléctricas, el precio del cobre podría subir hasta 15.000 dólares para 2035.

La gran cantidad de información y la interpretación precisa están en la aplicación de Sina Finance

Responsable: Liu Mingliang