El sector de defensa lidera marzo, los fondos de fondos (FOF) en general enfrentan retrocesos en su valor neto, las instituciones ven con optimismo la tendencia de prosperidad en abril

Pregunta a la IA · ¿Cómo afectan los conflictos geopolíticos a la performance del sector de defensa en marzo?

Cada día, reportero: Ren Fei Edición de cada día: Peng Shuiping

Desde marzo, influenciado por eventos en el extranjero, el mercado de valores nacional ha tenido un rendimiento pobre, y la tasa de éxito de inversión de los fondos FOF ha sido baja. Sin embargo, algunos fondos FOF híbridos han mostrado ganancias positivas en un solo mes, y muchos de estos productos con grandes posiciones en fondos son fondos de bonos. Por supuesto, la comunidad inversora mantiene una actitud optimista respecto a abril, creyendo que se puede centrar en la distribución en sectores con inflación moderada y en la presentación de resultados del primer trimestre.

El mercado de valores en marzo estuvo débil, los mejores fondos FOF mantienen ganancias con fondos de bonos

Al revisar el mercado de marzo, el mercado de A-shares mostró una tendencia de oscilación a la baja, con buen desempeño en carbón, electricidad, servicios públicos y bancos. Debido a los conflictos geopolíticos, los precios del petróleo subieron mucho, y la preferencia por el riesgo en el mercado disminuyó. Los sectores defensivos como carbón, electricidad, servicios públicos y bancos tuvieron mejor desempeño, mientras que los sectores más afectados por la liquidez, como los metales no ferrosos, y los que ya habían tenido altas subidas, como la industria militar y el acero, tuvieron peor rendimiento.

En cuanto al rendimiento de los fondos FOF públicos en marzo, los productos de renta variable en general enfrentaron retrocesos, todos los FOF de acciones tuvieron rendimientos negativos, y en otros productos híbridos, algunos productos líderes con buenos resultados tenían en sus carteras fondos relacionados con bonos.

Tomando como ejemplo el fondo Dongfanghong Xinhe y el fondo estable de 3 meses, la cuota A obtuvo una rentabilidad mensual de 0.28% en marzo, siendo el mejor rendimiento entre todos los fondos FOF. Este fondo FOF tiene en su cartera fondos relacionados con bonos, y el rendimiento del valor neto en el último mes muestra que el bono de política financiera a 0-3 años de Dongfanghong Central de Bonos subió un 0.31%, siendo el mejor en rendimiento mensual entre todos los fondos en su cartera.

Esto también refleja la situación actual del mercado, tanto en renta variable como en bonos, donde el efecto de generación de ganancias es bastante débil. En todo marzo, los principales índices cerraron en baja: el índice Shanghai Composite cayó un 6.51%, el índice Shenzhen y el índice ChiNext cayeron más del 7%, y los índices de crecimiento como Sci-Tech Innovation 50 y Beijing Stock Exchange 50 cayeron más del 11%.

Sin embargo, mirando hacia abril, muchas instituciones creen que el mercado puede recuperarse con oscilaciones. El análisis de Minsheng JiaYin Fund señala que la recuperación económica actual muestra una diferenciación estructural y una resiliencia destacada, pero aún no ha formado un impulso de crecimiento completamente fuerte. La reanudación y aceleración de la producción y el trabajo es menor que en el mismo período del año pasado, por lo que las políticas de apoyo continúan intensificándose, y una subida moderada de la inflación se convierte en una variable clave que afecta la estructura de ganancias de los sectores.

Además, en abril, las empresas que cotizan en bolsa entrarán en un período intenso de divulgación de resultados del primer trimestre y del informe anual. Minsheng JiaYin Fund estima que los sectores con potencial de crecimiento sostenido o mejora en los resultados del primer trimestre incluyen cadenas de aumento de precios, manufactura con ventajas en exportaciones y áreas de expansión de precios en TMT. En general, se espera que el mercado en abril tenga una recuperación con oscilaciones, centrada en sectores relacionados con una inflación moderada y en la presentación de resultados del primer trimestre.

El ánimo del mercado necesita reparación, los fondos de renta variable siguen lanzando nuevos productos

Desde la perspectiva del sector, la principal causa de esta ronda de ajuste fue el conflicto en Oriente Medio, que provocó una caída en la preferencia por el riesgo global, sumado a la corrección previa en las valoraciones y a la reorganización de carteras por parte de las instituciones al cierre del trimestre, lo que llevó a fondos hacia sectores defensivos con baja valoración, reflejando un aumento en la aversión al riesgo del mercado.

Por lo tanto, el ánimo del mercado necesita una mayor recuperación. En este contexto, la velocidad de lanzamiento de nuevos fondos de gestión pública no ha disminuido. En la primera semana de operaciones tras el Festival Qingming, en todo el mercado se esperaban 37 fondos públicos para su emisión, con un período de suscripción promedio de 19.08 días. La cantidad de fondos públicos en espera de emisión se mantiene estable respecto a la semana anterior, y lleva dos semanas en niveles altos.

Según Li Chunyu, gerente del fondo FOF de Rongzhi Investment, bajo el grupo Paimai, la mejora en la tasa de ganancias del primer trimestre ha fortalecido la confianza de los inversores, y la intención de posicionarse en niveles bajos mediante fondos ha aumentado. Además, los fondos prefieren distribuirse en temas como consumo, tecnología y acciones en Hong Kong, siendo especialmente populares los fondos de acciones transparentes y de bajo costo, así como los ETF, por sus atributos de herramienta.

Según estadísticas de Paimai, esta semana los fondos de renta variable siguen siendo los principales en emisión, con un total de 23 fondos en espera, representando el 62.16% del total, incluyendo 16 fondos de acciones y 7 fondos híbridos con orientación en acciones. Además, la evaluación de las instituciones sobre las acciones chinas indica que aún existen oportunidades de inversión en renta variable en el futuro.

Goldman Sachs señala que el interés de los inversores internacionales en las acciones chinas puede haber alcanzado su nivel más alto en años recientes, con solo alrededor del 10% de los clientes entrevistados considerando que el mercado de acciones chino es “no invertible”, en comparación con aproximadamente el 40% de hace dos años, lo que muestra una mejora significativa. La firma mantiene una recomendación de sobreponderar A-shares y Hong Kong stocks, y considera que en el corto plazo, la relación de Sharpe de A-shares será mayor.

Estadísticas de los principales productos de fondos FOF en marzo (fuente: Wind)

Diario Económico