Huatai Futures: El mercado observa con cautela, los productos de color negro fluctúan con tendencia a la baja

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Fuente: Huatai Futures

Autor: Xing Yawen

Acero: el soporte de costos está débil y los precios del acero ajustan en rango

Análisis de mercado

Ayer, el contrato principal de futuros de acero de barras corrugadas cerró en 3120 yuanes/tonelada, y el contrato principal de bobina laminada en caliente cerró en 3303 yuanes/tonelada. En el mercado spot, la negociación de productos de acero ayer, en general, fue normal: en el panel de precios hubo una subida primero y luego una caída. Durante la subida, la negociación de bajo precio fue mejor; después de la caída del panel, la negociación se debilitó. Los precios spot del acero mostraron subidas y bajadas alternadas; la base se mantuvo estable o se amplió ligeramente. Ayer, la negociación de materiales de construcción a nivel nacional fue de 10,64 millones de toneladas, con un aumento del frente a la semana anterior (en comparación con el periodo anterior).

Oferta y demanda y lógica: actualmente, la contradicción entre oferta y demanda de materiales de construcción no es suficiente, y el soporte de costos se debilita. La mejora en producción y ventas de productos de lámina, con inventarios en niveles altos, limita la magnitud de la subida de precios. En la actualidad, el precio del acero está influenciado por el doble impacto macro y micro: el precio sigue la oscilación a la baja de las materias primas. Preste atención a los avances en Oriente Medio, el soporte de costos, el seguimiento de la demanda y la competencia en la entrega.

Estrategia

Unilateral: oscilación

Entre periodos: ninguno

Entre productos: ninguno

Futuros y spot: ninguno

Opciones: ninguno

Riesgos

Políticas macro, situación de demanda de productos terminados, exportación de acero, beneficios de las acerías, soporte de costos, etc.

Mineral de hierro: se suaviza la contradicción entre oferta y demanda, el mineral de hierro opera con oscilación

Análisis de mercado

En futuros y spot: ayer, los precios de los futuros del mineral de hierro operaron con oscilación. En el mercado spot, el precio de las variedades principales de mineral de hierro importado en el puerto de Tangshan subió ligeramente. Las cotizaciones de los comerciantes siguieron mayormente el mercado, y las compras de las acerías se basaron principalmente en demanda rígida. La negociación acumulada de mineral de hierro en los principales puertos a nivel nacional fue de 102,4 millones de toneladas, con una caída del 12,70% frente al periodo anterior. Spot a plazo: la negociación acumulada a plazo fue de 58,0 millones de toneladas (6 operaciones), con una caída del 28,83% (dentro de esto, el volumen negociado de las minas fue de 41 millones de toneladas).

Oferta y demanda y lógica: el último descenso en el envío global de mineral de hierro, con un repunte de la producción de hierro líquido, y cierta reducción de la presión por inventarios han aliviado la tensión. Sin embargo, los inventarios altos aún limitan el precio. El costo de envío está en aumento; la contradicción entre oferta y demanda se va suavizando. Además, en el mercado existe la preocupación de que los productos de entrega de los meses futuros puedan desplazarse hacia minerales de mayor ley, lo que hace que la cotización del mineral se muestre relativamente más fuerte. No obstante, a largo plazo, una vez que se logren acuerdos en las negociaciones posteriores, la liberación de liquidez en los puertos impactará en el precio del mineral. En el futuro, preste atención a la situación en Oriente Medio y al progreso de las negociaciones.

Estrategia

Unilateral: oscilación

Entre productos: ninguno

Entre periodos: ninguno

Futuros y spot: ninguno

Opciones: ninguno

Riesgos

Políticas macro, producción de hierro líquido en las acerías, beneficios de las acerías, situación de envíos en el extranjero, etc.

Carbón coquizable y coque: el mercado vuelve a la racionalidad; el doble carbón bajo presión y retrocede

Análisis de mercado

En futuros y spot: ayer, la tensión geopolítica en Oriente Medio se alivió; el petróleo y los productos químicos cayeron con fuerza. Durante la sesión, los futuros del doble carbón estuvieron bajo presión a la baja. Entre ellos, el carbón coquizable, debido al aumento excesivamente rápido en el periodo anterior, ayer registró un retroceso considerable. El mercado doméstico de carbón siguió debilitándose continuamente y la actividad de negociación del mercado se enfrió. Ayer, la primera ronda de incrementos en los precios del coque se implementó oficialmente y se ejecutó, con una subida de 50-55 yuanes/tonelada; el mercado, por ahora, se mantuvo estable.

Oferta y demanda y lógica: Carbón coquizable: en la actualidad, la oferta de carbón coquizable es relativamente suficiente. La producción de las minas continúa recuperándose. El paso de carbón de Mongolia por aduana se mantiene en niveles altos. La demanda en los tramos posteriores ofrece soporte de demanda rígida; el inventario total sube ligeramente. Los fundamentos del carbón coquizable no muestran contradicciones destacadas, pero al acercarse el mes de entrega, el carbón coquizable de corto plazo enfrenta presión de entrega. Coque: las empresas de coquización recuperan la disposición a producir. La tasa de operación de las plantas independientes se mantiene en niveles altos. Las empresas de coque todavía cuentan con ciertos beneficios y la oferta, en general, es relativamente estable. El continuo repunte de la producción de hierro líquido también impulsa la demanda de coque, pero los inventarios de las acerías se mantienen neutrales; el balance general de oferta y demanda de coque es básicamente estable.

Estrategia

Para carbón coquizable: oscilación

Para coque: oscilación

Entre productos: ninguno

Entre periodos: ninguno

Futuros y spot: ninguno

Opciones: ninguno

Riesgos

Políticas macro, beneficios de las acerías, beneficios de coquización, oferta de carbón, riesgo de base, etc.

Calificación de negocios de asesoría de inversiones: Licencia de la CSRC【2011】1289

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Responsable: Zhu Huanan