Longteng Semiconductor reanuda la oferta pública inicial en A-shares

Cada día, periodista: Zhang Wenyu    Editor: He Juanjuan

Después de más de cuatro años, Longteng Semiconductor Co., Ltd. (en adelante, “Longteng Semiconductor”) ha vuelto a lanzar un ataque al mercado de capitales de A-shares.

Recientemente, en la página oficial de la Comisión Reguladora de Valores, se divulgó que la compañía ha presentado materiales de registro de asesoramiento ante la Oficina de Valores de Shaanxi, con la intención de emitir acciones al público y cotizar en bolsa, siendo la institución de asesoramiento Guoxin Securities.

Esto no es la primera vez que Longteng Semiconductor intenta una oferta pública inicial (IPO). En agosto de 2020, Longteng Semiconductor firmó un acuerdo de asesoramiento con Guoxin Securities; en junio del año siguiente, la solicitud de cotización fue aceptada por la Bolsa de Shanghai; a finales de diciembre, Longteng Semiconductor retiró voluntariamente la solicitud, habiendo pasado por dos rondas de consultas y respuestas.

Es importante destacar que Longteng Semiconductor también está explorando otra vía de capital.

En noviembre de 2025, Zhonglian Development Holdings (0264.HK), que se dedica principalmente a la moda de cuero, anunció que había firmado un memorando de entendimiento no vinculante con Xu Xichang, el controlador principal de Longteng Semiconductor, con la intención de adquirir hasta el 100% de las acciones de Longteng Semiconductor por una valoración de entre 4.5 y 9 mil millones de HKD, estableciendo un período de exclusividad de tres meses.

Justo antes de reactivar el asesoramiento para la A-share, ambas partes firmaron un acuerdo complementario que extendió el período de exclusividad otros tres meses.

Por un lado, la posibilidad de “cáscara” en el mercado de Hong Kong; por otro, el avance sustancial en el asesoramiento para la A-share. La coexistencia de ambas vías indica claramente la urgencia de que Longteng Semiconductor cotice en bolsa.

Fracaso en la carrera por el STAR Market

Fundada en julio de 2009, Longteng Semiconductor es una empresa de alta tecnología que cubre toda la cadena de diseño, investigación y desarrollo, producción y prueba de dispositivos semiconductores de potencia.

Los semiconductores de potencia son componentes clave en los dispositivos electrónicos para la conversión de energía eléctrica y control de circuitos, considerados como la “CPU” de los dispositivos de electrónica de potencia. En términos simples, su función principal es rectificar, inverter, transformar, cambiar de frecuencia, conmutar y amplificar la energía eléctrica, permitiendo que la electricidad se utilice de la forma más eficiente y controlada.

Desde su creación, Longteng Semiconductor se ha centrado en la subcategoría de MOSFET de superjunction.

Actualmente, ha desarrollado siete grandes series de productos: MOSFET de superjunction de alta tensión, transistores bipolares de puerta aislada (IGBT) y módulos, MOSFET de ranura con blindaje (SGT), MOSFET de ranura (Trench) de media y baja tensión, MOSFET de plano de alta tensión, y MOSFET y JBS de carburo de silicio (SiC), con aplicaciones en automoción, energías renovables, almacenamiento de energía, industria y electrónica de consumo.

Según el último informe de registro de asesoramiento, el fundador y presidente de Longteng Semiconductor, Xu Xichang, controla en conjunto el 35.99% de las acciones de la compañía mediante participación directa, indirecta y acuerdos de acción conjunta.

Fuente: Informe de registro de asesoramiento para cotización

En la industria, Longteng Semiconductor tiene varias etiquetas: “Pequeño gigante” de innovación especializada a nivel nacional, empresa líder en la cadena de la industria de semiconductores en Shaanxi, y empresa en lista de reserva para cotizar en A-shares a nivel provincial.

Según la lista de empresas en reserva para cotizar a nivel provincial en 2025, Xi’an Yicai, Taijin Xinneng y Shaanxi Tourism ya han debutado en A-shares; empresas en categoría A como Xintong Pharmaceuticals, Unisoc, Xigong Titanium, Shiyang Agricultural Science también han iniciado procesos de asesoramiento y revisión. Longteng Semiconductor, hasta hace poco, reactivó su registro de asesoramiento.

De hecho, esta no es la primera vez que la compañía intenta ingresar en A-shares.

Fuente: Sitio web de la Bolsa de Shanghai

En agosto de 2020, Longteng Semiconductor firmó un acuerdo de asesoramiento con Guoxin Securities; en junio del año siguiente, la solicitud de cotización fue aceptada por la Bolsa de Shanghai, siendo en ese momento uno de los candidatos más esperados en IPO en la provincia de Shaanxi. Sin embargo, cerca de fin de año, la compañía retiró voluntariamente la solicitud.

Intento de “cáscara” en Hong Kong

Tras el revés en el mercado STAR, Longteng Semiconductor intentó ingresar en el mercado de capitales mediante una estrategia de “cáscara”.

El 21 de noviembre de 2025, Zhonglian Development Holdings, que cotiza en Hong Kong, anunció que había firmado un memorando de entendimiento no vinculante con Xu Xichang, presidente de Longteng Semiconductor, con la intención de adquirir hasta el 100% de las acciones de Longteng Semiconductor por un valor de entre 4.5 y 9 mil millones de HKD. El período de exclusividad comenzaría desde la fecha del memorando y duraría tres meses.

Fuente: Anuncio de Zhonglian Development Holdings

Zhonglian Development Holdings se dedica principalmente a productos de cuero, moda y servicios automotrices, siendo de tamaño relativamente pequeño. La adquisición propuesta supera ampliamente su propia escala, constituyendo en la práctica una “cáscara” para que Longteng Semiconductor cotice en bolsa.

En enero de 2026, Zhonglian Development Holdings anunció que había firmado un memorando de entendimiento no vinculante con su filial Plowei Limited, con la intención de establecer un centro de I+D en Hong Kong para tecnologías de semiconductores de potencia, incluyendo SiC y GaN, tecnologías de banda ancha.

En febrero, ambas partes firmaron un acuerdo complementario que extendió el período de exclusividad otros tres meses, sumando un total de seis meses desde la fecha del memorando, y ya contrataron un equipo especializado para realizar la debida diligencia.

Fuente: Anuncio de Zhonglian Development Holdings

No obstante, poco después de la extensión, Longteng Semiconductor reactivó su asesoramiento para cotizar en A-shares. Según el plan de asesoramiento, entre marzo y junio de 2026, la institución de asesoramiento realizará una investigación exhaustiva, elaborará un plan, ayudará a la compañía a familiarizarse con las regulaciones, mejorar la gobernanza y el control interno, y evaluará si cumple con los requisitos para emitir y cotizar.

Es importante notar que la fecha límite del período de exclusividad es a finales de mayo, coincidiendo casi exactamente con la fase clave del proceso de asesoramiento para la cotización. Esto significa que, si la adquisición no se concreta, Longteng Semiconductor completará el asesoramiento y presentará su prospecto en A-shares.

El reinicio del asesoramiento para la A-share también indica que la “cáscara” en Hong Kong ya no es la única o principal opción para Longteng Semiconductor.

Según los anuncios, el memorando de entendimiento en sí no tiene carácter vinculante. La cláusula del acuerdo señala claramente que “la transacción propuesta no necesariamente se realizará”, y que la operación aún requiere completar la diligencia, firmar un acuerdo formal y obtener la aprobación regulatoria, por lo que existen muchas variables.

“Elegir ser adquirido y cotizar en bolsa no es incompatible”, señaló un experto financiero, quien agregó que los largos ciclos de cotización y la incertidumbre hacen que las empresas mantengan múltiples vías como estrategia normal. Como líder en el campo de los semiconductores de potencia, Longteng Semiconductor puede obtener en el mercado de A-shares una mayor relación precio-beneficio y un efecto de marca más fuerte.

“Este reinicio del asesoramiento parece ser una señal clara de que la compañía vuelve a su camino preferido. Aunque el avance sustancial en el proceso de asesoramiento para la A-share no garantiza directamente una mayor probabilidad de listado, sí aumenta de manera intangible su poder de negociación en las negociaciones para una posible ‘cáscara’ en Hong Kong”, añadió Qu Fang.

Paso de cotización con urgencia

El avance simultáneo en ambas vías también revela cierta urgencia en el proceso de cotización de Longteng Semiconductor.

Históricamente, antes de retirar su solicitud para cotizar en el mercado STAR, la compañía había respondido a dos rondas de consultas regulatorias, centradas en su escala de ingresos y competitividad de productos. En ese momento, Longteng Semiconductor planeaba recaudar 1.18 mil millones de yuanes en una IPO, destinados a un proyecto de fabricación de semiconductores de potencia de 8 pulgadas (Fase 1), con la intención de transformarse de una empresa fabless a una IDM.

Fuente: Prospecto de la IPO de Longteng Semiconductor

Tras retirar la solicitud, ante el déficit de fondos del proyecto, la compañía realizó tres rondas de financiamiento, con la participación de instituciones como Tangxing Capital, Xi’an Financial Capital, Xintou Holdings, entre otras.

A principios de 2023, el proyecto de fabricación de semiconductores de potencia de 8 pulgadas (Fase 1) alcanzó la producción en línea, con una capacidad anual de 3.6 millones de obleas de silicio de 8 pulgadas; a finales de 2024, se aprobó el inicio del proyecto de fabricación de dispositivos de potencia de 8 pulgadas (Fase 2), con una capacidad anual planificada de 600k obleas.

Con la capacidad instalada y el crecimiento en escala, Longteng Semiconductor está en mejor posición para volver a intentar su IPO.

Pero el aumento en las rondas de financiamiento también extiende el ciclo de retorno de la inversión. Según datos corporativos, hasta ahora la compañía ha completado seis rondas de financiamiento, tres de ellas entre 2019 y 2021. Las primeras instituciones que entraron, como Shaanxi Integrated Circuit, Xigao Investment y Shaanxi Hongchuang, mantienen participaciones por más de seis años.

En agosto de 2020, la compañía completó una ronda Pre-IPO que recaudó 387 millones de yuanes, con una gran cantidad de inversores como Xi’an Jingfa Assets, DeepFlow Capital, Shandong Railway Development Fund, New Era Fund, Archimedes, Yunze Capital, Shaanxi Financial Holdings y X投控股, entre otros.

Fuente: Tianyancha

Algunas instituciones que entraron en las primeras etapas enfrentan ahora presiones para salir, y la cotización en bolsa se presenta como una vía clave para aliviar la situación.

Al mismo tiempo, Longteng Semiconductor no ha detenido su expansión de capacidad.

Además del proyecto de la fase 2 mencionado, en 2025 se inició la construcción de la línea de encapsulado y prueba de módulos IGBT (Fase 1), con un objetivo de producción en masa de 9Bódulos automotrices y 2.4 millones de módulos industriales. La cotización en bolsa sigue siendo la vía más rápida para obtener fondos.

Fuente: Microblog oficial de Longteng Semiconductor

Desde la perspectiva del sector, la decisión de reactivar la IPO en este momento busca aprovechar la ventana de mercado para la salida de varias empresas de semiconductores. Desde 2025, varias compañías como Shenghe Jingwei, Yuexin Semiconductor, Jiangsu Zhanxin y Pinjun Laser ya han salido a bolsa o están en proceso de revisión, cubriendo segmentos clave de la cadena industrial, como encapsulado, fabricación y diseño.

En el nivel de políticas, la Comisión Reguladora de Valores ha lanzado medidas de reforma “STAR Market 1+6”, incluyendo la creación de una capa de crecimiento para empresas de innovación tecnológica y la reactivación de canales de cotización para empresas no rentables, facilitando así la financiación de empresas de “tecnología dura”.

Para Longteng Semiconductor, actualmente, el registro de asesoramiento en la IPO es solo una etapa temprana; aún debe superar varias fases, como la aceptación del asesoramiento, la declaración de solicitud, la revisión y las consultas regulatorias. La competencia en el sector es feroz, y la compañía debe seguir enfrentando desafíos en tamaño de mercado, línea de productos y aplicaciones para demostrar su competitividad sostenida.

Sobre el asunto del asesoramiento para la cotización, también se envió un cuestionario a la dirección de Longteng Semiconductor a través de su correo oficial, pero hasta el momento de la publicación, no se ha recibido respuesta.

Periódico Economía Diario