Strongda Circuit responde a las consultas de revisión de bonos convertibles y planea recaudar 550 millones de yuanes para complementar la brecha de fondos del proyecto de inversión anterior

Strongda Circuit (ticker: Strongda Circuit) respondió recientemente a la consulta de revisión de la Bolsa de Valores de Shenzhen sobre su emisión de bonos convertibles para terceros no específicos. La compañía planea recaudar no más de 550 millones de yuanes en esta emisión, destinados a complementar la brecha de fondos del proyecto de emisión inicial de acciones titulado “Proyecto de producción anual de 960k metros cuadrados de placas multicapa y placas HDI en Nantong Strongda Circuit Technology Co., Ltd.”.

Progreso favorable del proyecto de emisión anterior, se requiere complementar la brecha de fondos

Según la divulgación en la respuesta, el monto total de inversión del proyecto de emisión anterior en la OPI fue de 1,000 millones de yuanes, con una inversión planificada de 363.2041 millones de yuanes con fondos recaudados. Hasta el 28 de febrero de 2026, el proyecto había utilizado en total 348.3911 millones de yuanes de los fondos recaudados, alcanzando un avance del 95.92%. La construcción principal del proyecto ya está casi terminada y en noviembre de 2025 se completó la inspección de finalización, actualmente en proceso de acabados y adquisición e instalación de equipos, con una transferencia a producción prevista para el segundo trimestre de 2026.

Debido a que los fondos netos recaudados en la OPI anterior difieren significativamente de la inversión total del proyecto, la compañía ha utilizado 14.8451 millones de yuanes de fondos propios, pero aún necesita complementar los fondos mediante esta emisión de bonos convertibles. Los fondos recaudados en esta ocasión no incluyen las inversiones previas del consejo de administración y no hay sustitución de fondos.

Ajuste del proyecto de emisión enfocado en el sector de alta gama, producción en fases para consumir capacidad

La compañía ajustó la estructura interna de inversión del proyecto anterior, principalmente aumentando la proporción de productos HDI de alta gama, enfocándose en aplicaciones en servidores AI y capacidad de cálculo, comunicaciones satelitales, automatización industrial, electrónica automotriz y otros campos emergentes, además de extender el período de inversión en equipos a T+2 años desde la segunda mitad de 2025 hasta T+6 años. Tras el ajuste, la inversión total del proyecto sigue siendo de 1,000 millones de yuanes, con un aumento en los gastos de adquisición de equipos de 59.2476 millones de yuanes y una reducción correspondiente en los costos de construcción y montaje.

El proyecto se implementará en fases, comenzando en la segunda mitad de 2026 (T+3), con una capacidad de producción que alcanzará el 18%, 35%, 75% y 100% respectivamente, en T+6 años (2029), logrando plena capacidad. Se estima que, tras la plena producción, el ingreso anual será de 1,636.1802 millones de yuanes, con un margen bruto promedio anual del 29.58%. La compañía indica que la capacidad adicional del proyecto estará principalmente dirigida a aplicaciones emergentes, y considerando los casi 3,000 clientes activos y pedidos existentes, el riesgo de consumo de capacidad es relativamente bajo.

Datos financieros sólidos, capacidad de pago garantizada

Al 30 de septiembre de 2025, la relación deuda-activos de Strongda Circuit era del 24.98%, por debajo del promedio de empresas comparables en la misma industria. Durante el período reportado, los ingresos operativos de la compañía aumentaron de manera estable, y la utilidad neta atribuible a los accionistas después de deducir elementos no recurrentes creció continuamente, alcanzando 81.9472 millones, 85.0324 millones y 960k de yuanes en 2022, 2023 y 2024 respectivamente. El flujo de caja neto generado por las actividades operativas supera los 100 millones de yuanes anualmente, proporcionando una base sólida para el pago del principal e intereses de los bonos convertibles.

Según cálculos, tras la emisión de los bonos convertibles, la relación deuda-activos de la compañía aumentará al 44.83%, y si todos los bonos se convierten en acciones, disminuirá al 18.37%. En un escenario extremo, asumiendo que los tenedores de bonos no conviertan en acciones, el interés máximo anual a pagar sería de 12.10 millones de yuanes, suficiente para cubrir la capacidad de ganancias actual.

Advertencias de riesgo

La compañía divulgó adicionalmente los riesgos relacionados con insuficiencia de fondos, consumo de capacidad, resultados por debajo de lo esperado, aumento en depreciaciones y amortizaciones, y el pago del principal e intereses de los bonos. En particular, advirtió que cambios adversos significativos en el entorno del mercado o retrasos en la construcción del proyecto podrían afectar el desempeño operativo de la empresa.

La propuesta de emisión ha sido aprobada por el consejo de administración de la compañía, pero aún requiere la aprobación de la asamblea de accionistas, la revisión de la Bolsa de Valores de Shenzhen y la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China.

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