#Gate广场四月发帖挑战 Aumentos y recortes de tasas, ambos en la mesa

A la madrugada del 9 de abril, la Reserva Federal publicó las actas de la reunión de política monetaria de marzo, donde los funcionarios mostraron claras diferencias sobre si el conflicto entre EE. UU. e Irán impactará el mercado laboral estadounidense o si impulsará la inflación.

Partidarios de subir tasas: creen que es necesario subir las tasas para hacer frente a una inflación que se mantiene por encima del objetivo del 2% del banco central.
Partidarios de bajar tasas: están preocupados por las perspectivas de empleo y piensan que la próxima acción de política será una reducción de tasas.

Al revisar la reunión de marzo de la Fed, el gráfico de puntos mostraba que se esperaba una recorte de tasas en 2026 y otra en 2027. Esta expectativa era la misma que en diciembre del año pasado, pero el problema es que el número de miembros que apoyan una sola reducción aumentó respecto al año pasado, mientras que los que apoyan varias recortes disminuyeron.
En general, de los 19 funcionarios de la Fed, 7 creen que en 2026 ya no habrá espacio para recortes, 7 piensan que aún habrá uno, y solo 5 consideran que habrá dos o más recortes.

El umbral para recortar tasas se está estrechando.
El mercado también reaccionó. Los futuros de tasas de interés muestran que los operadores han retrasado significativamente la ventana para la primera reducción de la Fed hasta diciembre. Después de la publicación de las actas, la probabilidad de otro aumento en las tasas este año subió del menos del 15% anterior a aproximadamente el 30%. En realidad, antes del estallido del conflicto entre EE. UU. e Irán, la inflación en EE. UU. había comenzado a volver a su objetivo, y la Fed estaba en una trayectoria gradual de recortes. Pero tras el conflicto, el precio de la gasolina se disparó, lo que podría alterar ese plan.
Por ahora, la economía estadounidense ya muestra signos de desaceleración, y algunas instituciones de Wall Street, incluido Goldman Sachs, han revisado a la baja sus expectativas de recesión. En el cuarto trimestre de 2025, el PIB de EE. UU. creció solo un 0.7% intertrimestral, y en el primer trimestre de 2026 se estima un crecimiento del 1.3%, por debajo del ritmo sostenible del 1.8%. La semana pasada, tras la publicación de 178k nuevos empleos no agrícolas en marzo, se alivió en cierta medida la preocupación por el mercado laboral. Pero justo cuando parecía que había una luz de paz en el conflicto entre EE. UU. e Irán,
anoche a las 8 p.m., Irán volvió a cerrar el estrecho de Ormuz. Si el conflicto en Oriente Medio continúa, podría mantener los precios de la energía elevados, lo que aumentaría los costos de inversión y elevaría aún más la inflación y el riesgo de caída del empleo en EE. UU. y en el mundo.
En conjunto, las actas revelan un cambio clave: la trayectoria de política de la Fed está pasando de una “certeza de recortes” a una “alta incertidumbre sobre la trayectoria”. El riesgo geopolítico se ha convertido en la variable principal que influye en la dirección de la política. La Fed se encuentra en una lucha entre “combatir la inflación” y “mantener el empleo estable”.
Probablemente, en el corto plazo, mantendrá una postura cautelosa, y a mitad de año podría haber una dirección más clara.

¿Y qué significa esto para los inversores?
La ventana para recortar tasas en la Fed se ha retrasado considerablemente, y mantener tasas altas por más tiempo se ha vuelto la norma. La restricción de la liquidez global seguirá afectando los precios de los activos. En este entorno de creciente incertidumbre, el efectivo es rey y la prudencia, lo mejor.
Y por último, y lo más importante: no te apresures a comprar en la caída. Espera a que la Fed “tenga claro” la situación, y entonces actuaremos, sin demora.