Cómo jugar estos 2 ETFs de sectores con rendimiento históricamente alto en medio del rally

Rendimiento de dividendos, por Drozd Irina vía Shutterstock

Rob Isbitts

Mar, 17 de febrero de 2026 a las 9:30 AM GMT+9 4 min de lectura

Dentro de los 11 sectores del S&P 500, los servicios públicos y los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REITs) han desarrollado una reputación con el paso de los años. Tienen rendimientos más altos que la mayoría de los demás sectores, y sus negocios estables —más centrados en un flujo de caja constante que en un crecimiento rápido— los hicieron atractivos para ciertos gestores de renta variable.

En concreto, cuando las acciones flaqueaban pero los bonos subían, los gestores profesionales se cargaban en estos sectores. Tasas a la baja, REITs al alza. Y también las acciones de servicios públicos.

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Los tiempos han cambiado de tantas maneras. Demasiadas para enumerarlas aquí. Y una de las cosas que han cambiado es la forma en que se comportan estos dos sectores. El sector REIT en su conjunto no rinde casi tanto como antes. Esto se debe en gran parte a que los REIT de centros de datos y de torres de telefonía ahora tienen una asignación alta dentro de ese sector.

Los servicios públicos han estado, de forma poco característica, “orientados al crecimiento”, gracias a que los mercados ven a ese sector como un participante en el crecimiento de la inteligencia artificial (AI). Ellos son los proveedores de energía. Y vamos a necesitar mucha.

¿Qué está pasando con estos 2 sectores?

El ascenso reciente en el S&P 500 Utilities Sector SPDR (XLU) y en el S&P 500 Real Estate Sector SPDR (XLRE) es una narrativa clara que muestra cómo estos sectores están recuperando su papel como sustitutos de los bonos. Aunque el mercado general ha sido volátil, estos grupos se han aprovechado de un cambio específico en el panorama de renta fija: el retroceso de los rendimientos de los Treasury desde sus picos recientes.

El impulso alcista en estos sectores está casi por completo vinculado al movimiento del 10-year Treasury Note (ZNH26). A medida que bajan los rendimientos de los Treasury, los pagos fijos de dividendos de los servicios públicos y los REIT se vuelven más competitivos para los inversores que buscan ingresos.

Ambos sectores son muy intensivos en capital y soportan cargas de deuda significativas; los menores rendimientos señalan una caída en los costos de financiación futuros, lo cual es un viento de cola enorme para sus resultados. Y, en este momento, el mercado espera que la Fed siga avanzando hacia una postura de política neutral, lo que ha estabilizado el mercado de bonos y ha permitido que estas acciones sensibles a las tasas encuentren un buen punto de apoyo.

Una mirada más de cerca a XLU y XLRE

Aquí tienes una mirada a ambos, XLRE y XLU: sus principales 10 posiciones y sus gráficas.

XLRE representa los 35 REITs dentro del S&P 500 Index ($SPX). Esas participaciones orientadas a tecnología copan la parte superior, ya que vemos que el 60% del fondo cotizado (ETF) está concentrado solo en 10 posiciones. La mayoría de ellas son los tipos no tradicionales y de menor rendimiento.

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La gráfica de XLRE está insinuando una ruptura. Pero recuerda: quizá solo sea tan buena como la continuación de la caída en los rendimientos de los Treasury.

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Por coincidencia, XLU tiene el mismo número de acciones y un nivel similar de concentración.

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Quizá no sea sorprendente que la gráfica de XLU se vea similar a la de XLRE. Recuerda que hay un tema macro poderoso en juego aquí. XLU también está rozando una ruptura.

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Riesgos para las ganancias continuas en XLRE y XLU

Los niveles crecientes de deuda federal y la enorme emisión de Treasury podrían inundar el mercado con oferta, forzando potencialmente que los rendimientos vuelvan a subir y revirtiendo rápidamente las ganancias en XLU y XLRE. Y si los datos de inflación sorprenden al alza, la Fed podría verse obligada a mantener las tasas más altas por más tiempo, lo que reduciría el atractivo de estos pagadores de altos dividendos frente a la deuda gubernamental “sin riesgo”.

Rápidamente evalué las puntuaciones de oportunidad de recompensa y riesgo (ROAR) para estos dos ETFs. Sin sorpresa: ambos obtuvieron la misma puntuación, 60. Eso significa que el patrón actual en su gráfica indica un riesgo ligeramente inferior al normal.

En términos más simples, hay un 60% de probabilidad de que el próximo movimiento del 10% sea al alza y un 40% de probabilidad de que el siguiente cambio del 10% en el precio sea a la baja. ROAR anticipó las recientes subidas, como lo indica el aumento en las puntuaciones ROAR durante los últimos meses.

Gráfica cortesía de Rob Isbitts vía ROAR.PiTrade.com.

La conclusión

Para los traders, es un caso clásico de “saber qué tienes y por qué lo tienes”. Si crees que estos sectores se mueven por los detalles fundamentales, piensa de nuevo. Los mercados de hoy no funcionan así. Esto se trata principalmente de tasas de interés. Y de que el mercado siga un impulso anticuado de tratar estos sectores como en el pasado.

Mi enfoque personal para esto quizá sea un ejemplo que los lectores puedan aprender. ¿La parte más grande de mi portafolio? Una combinación escalonada de bonos del Tesoro de EE. UU. sin cupón. Esa es mi forma de aprovechar un entorno de rendimientos más bajos sostenidos. XLRE y XLU se pueden operar siguiendo líneas similares. Pero no te engañes. Estos siguen siendo sustitutos de bonos. Incluso si la imagen fundamental de los REITs y los servicios públicos es muy diferente de la de hace años.

Rob Isbitts creó la ROAR Score, basada en su experiencia de más de 40 años de análisis técnico. ROAR ayuda a los inversores “hazlo tú mismo” a gestionar el riesgo y crear sus propias carteras. Para la investigación escrita de Rob, consulta ETFYourself.com.

_ En la fecha de publicación, Rob Isbitts no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo se proporcionan únicamente con fines informativos. Este artículo se publicó originalmente en Barchart.com _

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