Zscaler (NASDAQ:ZS) supera las expectativas de ventas del 4T del año calendario 2025, pero la acción cae

Zscaler (NASDAQ:ZS) supera las expectativas de ventas del 4T del año calendario 2025, pero la acción cae

Adam Hejl

Vie, 27 de febrero de 2026 a las 6:35 AM GMT+9 4 min de lectura

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La plataforma de seguridad en la nube Zscaler (NASDAQ:ZS) informó resultados del 4T del año calendario 2025 que superaron las expectativas de ingresos del mercado, con ventas que aumentaron un 25.9% interanualmente hasta 815.8 millones de dólares. La empresa espera que los ingresos del próximo trimestre estén en torno a $835 millón, cerca de las estimaciones de los analistas. Su beneficio no-GAAP de 1.01 dólares por acción estuvo un 12.6% por encima de las estimaciones de consenso de los analistas.

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Zscaler (ZS) Q4 CY2025 Aspectos destacados:

**Ingresos:** 815.8 millones de dólares frente a las estimaciones de analistas de 798.8 millones de dólares (25.9% crecimiento interanual, superando en un 2.1%)

**EPS ajustado:** 1.01 dólares frente a las estimaciones de analistas de 0.90 dólares (12.6% superando en un 12.6%)

**Beneficio operativo ajustado:** $181 millón frente a las estimaciones de analistas de 174.6 millones de dólares (22.2% margen, superando en un 3.7%)

La empresa **aumentó ligeramente su guía de ingresos para el año completo** a 3.32 mil millones de dólares en el punto medio desde 3.29 mil millones de dólares

La dirección **elevó su guía de EPS ajustado para el año completo** a 4.01 dólares en el punto medio, lo que supone un aumento del 5.4%

**Margen operativo:** -6.3%, en línea con el mismo trimestre del año pasado

**Margen de flujo de caja libre:** 20.7%, frente al 52.4% del trimestre anterior

**Capitalización de mercado:** 24.83 mil millones de dólares

“Creemos que Zscaler es la plataforma de ciberseguridad para la era de la IA: nuestra plataforma Zero Trust, alineada con nuestros resultados, está diseñada de forma única para asegurar la velocidad y la escala sin precedentes de la IA y los flujos de trabajo agentic. Las organizaciones que compiten por adoptar la IA nos están buscando para proporcionar la solución de seguridad en la que confían, y apenas estamos empezando a rascar la superficie de esta enorme oportunidad de crecimiento futuro”, dijo Jay Chaudhry, CEO, presidente y fundador de Zscaler.

Descripción general de la empresa

Pionera del enfoque de “confianza cero” que ha cambiado fundamentalmente la seguridad de redes empresariales, Zscaler (NASDAQ:ZS) ofrece una plataforma de seguridad basada en la nube que conecta usuarios, dispositivos y aplicaciones de forma segura sin el hardware de seguridad tradicional basado en red.

Crecimiento de ingresos

Analizar el rendimiento a largo plazo de una empresa puede aportar pistas sobre su calidad. Cualquier negocio puede experimentar éxito a corto plazo, pero los que mejor rinden disfrutan de un crecimiento sostenido durante años. En los últimos cinco años, Zscaler incrementó sus ventas a una increíble tasa de crecimiento anual compuesto del 41.1%. Su crecimiento superó el promedio de las empresas de software y demuestra que sus ofertas resuenan con los clientes, un gran punto de partida para nuestro análisis.

Ingresos trimestrales de Zscaler

En StockStory ponemos el mayor énfasis en el crecimiento a largo plazo, pero dentro del software, una perspectiva histórica de medio lustro puede no captar innovaciones recientes o tendencias disruptivas de la industria. El crecimiento anualizado de los ingresos de Zscaler del 25.8% en los últimos dos años está por debajo de su tendencia de cinco años, pero aun así creemos que los resultados sugieren una demanda saludable.

La historia continúa  

Crecimiento de ingresos interanual de Zscaler

En este trimestre, Zscaler informó un sólido crecimiento de ingresos interanual del 25.9%, y sus 815.8 millones de dólares en ingresos superaron las estimaciones de Wall Street en un 2.1%. La dirección de la compañía está guiando actualmente para un aumento del 23.2% interanual en ventas el próximo trimestre.

Mirando más adelante, los analistas del lado vendedor esperan que los ingresos crezcan un 20.2% durante los próximos 12 meses, una desaceleración frente a los últimos dos años. Aun así, esta proyección es encomiable y sugiere que el mercado pronostica éxito para sus productos y servicios.

Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage: todos comenzaron como historias de crecimiento “fuera del radar” impulsadas por una tendencia masiva. Hemos identificado la siguiente: una oportunidad rentable en semiconductores de IA que Wall Street todavía pasa por alto. Ve aquí para acceder a nuestro informe completo.

Eficiencia en la adquisición de clientes

El periodo de recuperación del coste de adquisición de clientes (CAC) mide los meses que una empresa necesita para recuperar el dinero invertido en adquirir un nuevo cliente. Esta métrica ayuda a evaluar qué tan rápido una empresa puede alcanzar el punto de equilibrio en sus ventas y marketing.

Zscaler es bastante eficiente adquiriendo nuevos clientes, y su periodo de recuperación de CAC se situó en 35 meses este trimestre. La rápida recuperación de sus costes de adquisición de clientes indica que tiene una sólida reputación de marca, lo que le aporta más recursos para impulsar nuevas iniciativas de productos mientras mantiene la flexibilidad para aumentar sus inversiones en ventas y marketing.

Periodo de recuperación de CAC de Zscaler

Conclusiones clave de los resultados del 4T de Zscaler

Nos impresionó la guía optimista de EPS para el próximo trimestre de Zscaler, que superó con creces las expectativas de los analistas. También nos alegra que su guía de EPS para todo el año superara las estimaciones de Wall Street. En general, creemos que fue un trimestre decente con algunas métricas clave por encima de lo esperado. El mercado parecía esperar más, y la acción cayó un 8.1% hasta 153.85 dólares inmediatamente después de la publicación de resultados.

A nivel general, ¿es Zscaler una compra aquí y ahora? Creemos que el trimestre más reciente es solo una pieza del rompecabezas de la calidad del negocio a largo plazo. La calidad, combinada con la valoración, puede ayudar a determinar si la acción es una compra. Lo cubrimos en nuestro informe completo y accionable de investigación, que puedes leer aquí; es gratuito.

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