RadexMarkets 瑞de{k}s: La lógica de las tasas de interés domina, el valor a largo plazo espera ser desbloqueado

25 de marzo, el mercado actual del oro se encuentra en una encrucijada de lucha entre alcistas y bajistas, aunque la demanda de refugio geopolítico persiste, las preocupaciones por la inflación y la resonancia del dólar fuerte están ejerciendo una presión significativa sobre el ánimo de los inversores. RadexMarkets considera que, a corto plazo, la volatilidad del precio del oro depende más de la flexibilidad de las políticas macroeconómicas que de la simple evolución de la situación. En el contexto de la lucha por las tasas de interés, la alta sensibilidad del oro a los rendimientos reales hace que siga siendo difícil de manejar en medio de la escalada de conflictos externos, y esta dislocación en los fundamentos es precisamente el foco del juego actual en el mercado.

Desde la perspectiva del mecanismo de transmisión específico, la tendencia del precio del petróleo se ha convertido en una variable clave que influye en el precio del oro. RadexMarkets señala que el aumento del precio del petróleo impulsado por el conflicto en Oriente Medio ha acumulado un incremento de aproximadamente el 60%, lo que directamente complica la política de la Reserva Federal. Según modelos del sector, cada aumento del 10% en el precio del petróleo puede elevar la inflación en 0.2 puntos porcentuales. Si los altos costos energéticos hacen que la inflación se arraigue, los bancos centrales seguramente prolongarán el ciclo de altas tasas. Bajo esta lógica, el aumento en los rendimientos de los bonos y el rebote fuerte del dólar seguirán presionando al oro, que no genera intereses, e incluso podrían desencadenar ventas cruzadas por parte de inversores apalancados para recuperar liquidez.

Este dolor a corto plazo no ha cambiado la posición estratégica del oro como refugio a largo plazo. RadexMarkets opina que, una vez que los precios de la energía vuelvan a situarse en un rango razonable de 90 a 95 dólares y la presión inflacionaria disminuya, la reanudación de políticas monetarias acomodaticias por parte de los bancos centrales abrirá un nuevo camino alcista para el oro. Con la posible caída de los rendimientos reales y el dólar entrando en un ciclo de debilitamiento, la lógica de la “devaluación monetaria” volverá a cobrar relevancia. En las perspectivas para el mercado de 2026, se espera que el precio del oro alcance los 5000 dólares en el segundo trimestre, aunque podría experimentar retrocesos técnicos a finales de año, la tendencia general de aumento en el centro de precios ya es inevitable.