5 veces de acciones de “AI aplicación” que son una “acción estrella”, Yidian Tianxia: aumenta los ingresos sin incrementar los beneficios; antes de la OPI en Hong Kong, el controlador real, junto con socios emprendedores, hizo una venta por 445 millones | Ver informe financiero

Fuente: Titanium Media

(La imagen fue generada por IA)

El 25 de marzo, la acción de aplicaciones de IA de alto rendimiento Yidian Tianxia (301171.SZ) publicó su informe anual de 2025, una hoja de resultados que lleva la expectativa de transformación en un líder en marketing internacional, pero que muestra una realidad de “ingresos en aumento pero sin aumento de beneficios”.

El informe anual indica que en 2025, los ingresos totales de la compañía aumentaron considerablemente en comparación con el año anterior, pero el beneficio neto atribuible a los accionistas y el beneficio neto ajustado cayeron drásticamente, incluso con una pérdida en el cuarto trimestre, rompiendo la tendencia de beneficios continuos en los primeros tres trimestres.

La compañía observa que, justo antes de planear su salida a bolsa en Hong Kong, uno de los accionistas controladores y uno de los accionistas de control efectivo, que actúan en conjunto, también redujeron su participación, atravesando la estructura accionarial, en realidad, el controlador de la compañía junto con socios fundadores liquidaron 4.45 mil millones de yuanes.

Pérdida de 45.47 millones de yuanes en el Q4

Según el informe, en 2025, Yidian Tianxia logró ingresos operativos de 445M de yuanes, un aumento del 50.39% respecto al año anterior; pero el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue solo de 158M de yuanes, una caída del 31.80%; el beneficio neto ajustado cayó aún más, un 63.97%, alcanzando solo 78.17 millones de yuanes.

Detrás del aumento de ingresos sin aumento de beneficios, los costos totales de operación de la compañía alcanzaron los 3.67B de yuanes, un aumento del 61% respecto al año anterior, por encima del crecimiento de los ingresos. Entre ellos, los gastos diversos aumentaron notablemente: gastos de ventas de 65.20 millones de yuanes, un 48.60% más; gastos administrativos de 189 millones de yuanes, un 58.04% más; gastos de I+D de 159 millones de yuanes, un 74.28% más. La compañía explica que el aumento en estos tres gastos principales se debe principalmente a mayores costos de personal y pagos en acciones.

En 2025, el número total de empleados aumentó en 235 personas, un 26.73% neto respecto al año anterior, alcanzando un total de 1,114 empleados a fin de año. En ese mismo período, la compañía otorgó restricciones de acciones a tres veces a los empleados incentivados, con un gasto total reconocido por pagos en acciones por valor de 81.99 millones de yuanes.

Por trimestre, en el cuarto trimestre de 2025, los ingresos alcanzaron su punto máximo, pero el beneficio neto atribuible a los accionistas registró pérdidas; el beneficio neto ajustado incluso mostró pérdidas en dos trimestres consecutivos, en el tercer y cuarto trimestre.

(Performance trimestral de Yidian Tianxia, fuente: informe anual 2025)

Mientras los beneficios disminuyen, el flujo de caja también se ve presionado. En 2025, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas fue de 161M de yuanes, una caída significativa del 65.87% respecto al año anterior.

Cabe destacar que en enero de 2025, la compañía anunció su intención de usar hasta 100 millones de yuanes de fondos ociosos para inversiones en valores, y en agosto del mismo año aumentó esa inversión a 500 millones de yuanes. El informe anual muestra que en 2025, la compañía compró bonos, fondos de acciones y otros valores por 492 millones de yuanes, sumando a las inversiones en valores ya existentes, al cierre de 2025 el valor en libros de las inversiones en valores era de 783 millones de yuanes, con ganancias y pérdidas reportadas de 74.60 millones de yuanes durante el período.

Controlador y socios fundadores liquidaron 791.84B de yuanes antes de la salida a bolsa en Hong Kong

Según información pública, Yidian Tianxia es un proveedor de servicios de marketing digital enfocado en ayudar a empresas chinas a expandirse internacionalmente, con un negocio principal centrado en servicios de marketing digital. A través de sus tres sistemas centrales —Cyberklick, Yeahmobi y zMaticoo— ha construido un sistema de servicios que cubre toda la cadena de marketing publicitario. La empresa divide sus negocios en dos grandes segmentos: servicios de marketing integrados y plataformas publicitarias. Hasta ahora, ha atendido a más de 10,000 clientes, logrando más de 1,3 mil millones de instalaciones de aplicaciones, registros de usuarios o ventas de productos, con presencia en más de 230 países y regiones.

Según la compañía, bajo la influencia de tecnologías de vanguardia como big data, inteligencia artificial, modelos de gran escala y AIGC, el mercado global de publicidad en internet está en rápido crecimiento. En 2025, se estima que el tamaño del mercado global de publicidad en internet será de aproximadamente 1.16T de dólares, y se espera que alcance los 151.86B de dólares para 2029, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 10.02% entre 2025 y 2029. El mercado nacional no se queda atrás: según datos de eMarketer, en 2025, el tamaño del mercado de publicidad en internet en China será de aproximadamente 445M de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 7.52% entre 2025 y 2029.

En este contexto, Yidian Tianxia ha adoptado activamente tecnologías de IA lanzando la solución de marketing inteligente AI Drive 2.0, con el objetivo de crear aplicaciones de AI Agentic en el campo del marketing. Sin embargo, la compañía observa que, en comparación con sus pares, los resultados de 2025 no son particularmente favorables.

Por ejemplo, BlueFocus (300058.SZ) en su previsión de resultados para 2025 indica que sus ingresos anuales serán de aproximadamente 72 mil millones de yuanes, un 18.43% más que el año anterior; el beneficio neto atribuible se estima entre 180 millones y 220 millones de yuanes, logrando así revertir pérdidas y obtener beneficios; la empresa de Hong Kong, WiseTech (01860.HK), reportó en 2025 ingresos de 2,047 millones de dólares, un 35.74% más, y beneficios de 61.62 millones de dólares, un aumento del 346.16%; y su beneficio neto ajustado fue de 95.49 millones de dólares, un 93.53% más.

En realidad, con la intensificación de la competencia, el margen bruto de Yidian Tianxia también ha disminuido. El informe anual revela que en 2025, el margen bruto en el sector del comercio electrónico fue del 11.32%, una caída del 11.87% respecto al año anterior; en aplicaciones, agencias y otros, el margen bruto fue del 15.77%, una disminución de 1.72 puntos porcentuales.

(Disminución del margen bruto de Yidian Tianxia, fuente: informe anual 2025)

Por supuesto, las diferencias en los resultados no impiden que Yidian Tianxia, que combina conceptos como IA, AIGC y medios culturales, sea objeto de especulación en el mercado secundario. Desde un mínimo de 12.37 yuanes el 18 de septiembre de 2024, la acción ha experimentado varias rondas alcistas, alcanzando un máximo intradía de 83.95 yuanes el 14 de enero de 2026, con una ganancia acumulada de más de cinco veces. Incluso tras una corrección posterior, al cierre del 25 de marzo, con un precio de 44.25 yuanes, todavía mantiene más del doble de su valor inicial.

Entre el 28 de octubre y el 24 de diciembre de 2025, uno de los accionistas controladores y socios fundadores, Zou Xiaowu, junto con su socio Ningbo Zhongdian Yi Enterprise Management Partnership (en adelante, “Ningbo Zhongdian Yi”), liquidaron 14.1565 millones de acciones, representando el 3% del capital total de la compañía. Según el precio promedio de venta, liquidaron aproximadamente 445 millones de yuanes.

(Información sobre la reducción de participación de Ningbo Zhongdian Yi, fuente: anuncio de la compañía)

Los accionistas de Ningbo Zhongdian Yi son Sun Fengzheng, Zou Xiaowu y Wang Xiangyang, con participaciones del 86.89%, 9.27% y 3.84%, respectivamente. Los tres son socios fundadores y también actúan en conjunto.

(Estructura accionarial de Ningbo Zhongdian Yi, fuente: Tianyancha)

Cabe destacar que, solo dos meses después de completar la reducción de participación, el 26 de febrero de 2026, Yidian Tianxia anunció que estaba planificando su salida a bolsa en H-share. El informe anual también presentó un plan de distribución de beneficios, proponiendo pagar a todos los accionistas 0.35 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos) y aumentar en 3 acciones por cada 10 en capital social mediante la transferencia de reservas de capital. (Texto | Observación de la compañía, Autor | Su Qitao, Edición | Cao Shengyuan)

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