La institución afirma que las acciones de Hong Kong han salido de la fase de reparación de valoraciones en niveles bajos, entrando oficialmente en la segunda mitad del mercado alcista, y se centra en las oportunidades de inversión en el sector de Hong Kong.

El 1 de abril, la apertura del mercado de Hong Kong, el índice Hang Seng subió un 2.3%, y el índice Hang Seng Tech subió un 2.75%. En el mercado, las acciones tecnológicas populares en general subieron, Zhipu subió un 15%, NIO subió más del 6%, SMIC y Tencent Holdings subieron más del 4%, Bilibili y Pop Mart subieron cerca del 4%, Baidu Group, Kuaishou y Alibaba subieron más del 3%. En cuanto a los ETF populares, el ETF Hang Seng Huaxia (159920), el ETF Hang Seng State-owned Enterprises Huaxia (159850) y el ETF Hang Seng Tech Huaxia (513180) subieron cerca del 2%.

CITIC Construction Investment analizó que las tres principales razones de la corrección en los últimos tres meses en el mercado de Hong Kong son: primero, la expectativa de liquidez se ha reducido, la Reserva Federal ha cambiado de ciclo y las expectativas de reinflación en EE. UU. se han intensificado, el mercado ha ajustado a la baja las expectativas de recorte de tasas, los rendimientos de los bonos estadounidenses y el dólar estadounidense se han fortalecido, lo que ha presionado las valoraciones en mercados offshore como Hong Kong. Segundo, las tensiones geopolíticas y la búsqueda de refugio por parte de los inversores extranjeros, con el aumento del conflicto en Oriente Medio que impulsa los precios del petróleo y las preocupaciones inflacionarias, han elevado la aversión al riesgo global, y los fondos extranjeros están reduciendo su exposición a los mercados de Asia-Pacífico, lo que ha destacado la presión de salida de capital en Hong Kong. Tercero, la estructura de negociación está congestionada, con fondos concentrados en los sectores de tecnología e internet en etapas anteriores, lo que ha llevado a una alta congestión, y ante perturbaciones externas, se han reducido las posiciones para obtener beneficios, formando un retroceso a corto plazo, que es una corrección en el nivel de chips, no un deterioro fundamental.

Desde una perspectiva de ciclo mayor, el mercado de Hong Kong ha salido de la fase de reparación de valoraciones bajas y ha entrado oficialmente en la segunda mitad de un mercado alcista. La tendencia de subida unilateral en el pasado ha terminado, y la tendencia futura se orientará hacia una diferenciación estructural impulsada por beneficios, donde los resultados y la recuperación económica serán los criterios principales para seleccionar acciones. La estrategia de negociación adoptará una distribución en capas para adaptarse a un movimiento de consolidación: aprovechar las valoraciones bajas actuales para distribuir en varias fases las principales acciones clave y asegurar las posiciones; esperar a que se confirmen los resultados y se alivien las perturbaciones externas antes de aumentar las posiciones; y en las correcciones, aprovechar las oportunidades de ventas forzadas por eventos de riesgo para posicionarse en sentido contrario, controlando estrictamente la exposición para equilibrar ofensiva y defensiva, y evitar operaciones emocionalmente impulsivas.

Activos destacados a seguir:

• Mercado de Hong Kong de base amplia: ETF Hang Seng Huaxia (159920)

• Economía de plataformas + IA: ETF Hang Seng Tech Huaxia (513180)

• Activos de consumo clave en Hong Kong: ETF de consumo de Hong Kong Stock Connect Huaxia (513230)

• Representante de la cadena completa de la industria farmacéutica global: ETF de farmacéutica Hang Seng Huaxia (159892)

• Empresas chinas de concepto en IA y tecnología: ETF de internet Hang Seng Huaxia (513330)

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