¡El beneficio neto se dispara 50 veces! Esta pareja estabiliza su patrimonio en 30,000 millones

¿por qué la estrategia contracíclica de la pareja técnica de AI y tecnología ha tenido éxito?

Producción|Era de los lectores comerciales

Editor|Li Xiaoyan

En la lista de los 100 ricos de Hurun 2025, la pareja de Yueyang, Li Hu y Tian Hua, con un patrimonio de 8.5 mil millones de yuanes, acaba de situarse en el puesto 847 a nivel nacional, pero si se predice la lista de los más ricos de este año, la posición de ambos probablemente experimentará un aumento notable—acompañado por la explosión simultánea en rendimiento y valor de mercado de Demingli, esta pareja técnica está experimentando un crecimiento exponencial de su riqueza.

En el último año, Demingli utilizó un conjunto de datos impactantes para completar la transición de un fondo profundo a un pico: en el primer trimestre de 2025, aún perdió casi 70 millones de yuanes, pero en el primer trimestre de 2026, el beneficio neto se disparó a entre 3.15 y 3.65 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual de hasta el 5383%, y las ganancias del trimestre equivalen a cinco veces todo el año 2025. Al mismo tiempo, el 7 de abril, el precio de las acciones de la compañía subió un 7.43% a 378.18 yuanes, y la capitalización total superó los 85.7 mil millones de yuanes, con un aumento acumulado en tres años de más de 13 veces.

Desde el entorno externo, la certeza en la ciclo de la industria es el principal factor que impulsa la gran subida del precio de las acciones de Demingli. Ese día, el gigante global de almacenamiento Samsung anunció oficialmente que en el segundo trimestre de 2026, el precio de contrato de DRAM aumentará aproximadamente un 100% en el primer trimestre, y volverá a subir un 30%, cubriendo todas las categorías: HBM, almacenamiento en servidores, PC y teléfonos móviles. Actualmente, los tres principales fabricantes de almacenamiento en el mundo continúan reduciendo la producción, con una disminución del 15%-20%, y están enfocando su capacidad en el almacenamiento de alta gama para IA, mientras que la demanda se beneficia del crecimiento explosivo de la industria de IA, donde la demanda de almacenamiento por servidor de IA es de 5 a 12 veces mayor que la de servidores normales, lo que revierte completamente la oferta y demanda en la industria del almacenamiento, con inventarios en niveles históricos bajos, solo alrededor de 4 semanas, y todo el sector de chips de almacenamiento se fortalece colectivamente.

Pero sin capacidades internas para soportar, los beneficios del ciclo difícilmente se traducirán en una explosión de beneficios. El salto en rendimiento de Demingli no sería posible sin el efecto acumulado de “disposición en niveles bajos + actualización estructural”: por un lado, la compañía completó la adquisición a bajo precio durante la fase baja del ciclo, liberando un margen de beneficio considerable durante el ciclo alcista; por otro lado, la producción en masa de chips principales autodesarrollados, la expansión de productos de almacenamiento empresarial, y la entrada exitosa en el núcleo de la cadena de suministro de potencia de cálculo de IA, transformando su modelo de negocio de una orientación principalmente comercial a uno impulsado por la tecnología.

El contraataque de Demingli no es casualidad. En 2008, cuando Li Hu y Tian Hua fundaron Demingli en Shenzhen, el mercado de chips de control principal de almacenamiento en China estaba casi monopolizado por fabricantes extranjeros, y las empresas locales permanecían en segmentos de bajo valor añadido. Li Hu, graduado en electromagnetismo y microondas en la Universidad de Electrónica de Xi’an, junto con Tian Hua, con experiencia en la industria de chips, eligieron un camino más difícil: no hacer comercio simple ni buscar ganancias rápidas, sino apostar por la tecnología de chips de control principal.

El ritmo de desarrollo posterior casi giró en torno a esta línea principal: Demingli estableció centros de I+D, promovió la producción en masa de chips de control principal, y se extendió al almacenamiento empresarial, cada paso apuntaba a profundizar en la tecnología. Esta perseverancia en un ciclo económico favorable no es llamativa, pero en la fase de declive se convirtió en la variable clave para decidir la vida o la muerte. Antes de 2023, la industria del almacenamiento entró en una fase de ajuste profundo, con caídas de precios y reducción de demanda, muchas empresas fueron eliminadas, y Demingli también sufrió retrocesos en su rendimiento. Pero la compañía no se contrajo, sino que continuó invirtiendo en I+D y capacidad central, incluso mediante la hipoteca de activos para garantizar operaciones, y persistió en desarrollar productos de alta gama y validar con clientes. Los informes anuales muestran que en 2025, la inversión en I+D alcanzó los 292 millones de yuanes, un aumento del 43.54%.

Y cuando la industria entró en una reversión en la segunda mitad de 2025, el valor de esta “inversión contracíclica” se hizo evidente rápidamente. La capacidad de producción en masa de chips de control principal y la base de clientes de alta gama de Demingli permitieron atender de inmediato la demanda adicional generada por IA, logrando un aumento simultáneo en pedidos y beneficios. Hasta finales de 2025, la compañía tenía 394 patentes, un equipo de I+D de más de 400 personas, y una inversión en I+D en constante crecimiento, cuya acumulación tecnológica finalmente sustentó la explosión de beneficios.

El mercado de capitales respondió con una valoración. Actualmente, la capitalización de mercado de la compañía ha superado los 3.15B de yuanes, y el precio de sus acciones ha subido más de 13 veces en tres años, elevando a Demingli de un participante marginal a un objetivo clave en el sector del almacenamiento; la riqueza de los fundadores también ha aumentado en paralelo, en la estructura accionarial, Li Hu posee directamente el 35.00% de la compañía, y Tian Hua indirectamente alrededor del 0.29%, sumando un porcentaje de participación del 35.29%. Con el valor de mercado actual, la riqueza de ambos supera los 85B de yuanes.

Por supuesto, la naturaleza cíclica del sector del almacenamiento sigue vigente, y las fluctuaciones de precios y el ritmo de la demanda de IA continuarán afectando el rendimiento. Pero en un ciclo más largo, Demingli ha logrado una transformación clave: de depender de las fluctuaciones del ciclo para obtener beneficios, a tener la capacidad de ampliar beneficios durante el ciclo.