La taberna reduce la temperatura, las tiendas de alcohol se vuelven populares, y las empresas de bebidas conocidas también entran en el mercado

“快咖啡”冲击“慢咖啡”的故事似乎在酒饮行业再次上演。

En la industria de las bebidas alcohólicas, la historia de “café rápido” impactando a “café lento” parece repetirse nuevamente.

在2026年成都春季糖酒会期间，各种打酒铺炙手可热，而原本被市场寄予厚望的小酒馆却发展承压。

Durante la Feria de Azúcar y Alcohol de Primavera de Chengdu en 2026, los puestos de venta de alcohol fueron muy populares, mientras que las pequeñas tabernas, que inicialmente tenían altas expectativas del mercado, enfrentaron presión en su desarrollo.

在业内看来，打酒铺踩中了“微醺悦己”需求的风口，但是迎来“爆发”还是“泡沫”有待进一步观望。

Desde la industria, se considera que los puestos de venta de alcohol han capturado la tendencia de la demanda de “ligero embriaguez para el placer personal”, pero si experimentarán una “explosión” o solo será una “burbuja” aún requiere observación adicional.

阵痛中的小酒馆

Las pequeñas tabernas en medio del dolor

“这个月已经闭店了。”山西一家海伦司加盟商告诉记者，两年前他看好小酒馆的风口，加盟了一家海伦司小酒馆，前期投入很大，但由于托管、人流等问题，门店的经营情况并不理想，2年来迟迟未能盈利，因此不得不闭店止损。

“Este mes ya cerramos”, dijo un franquiciado de Helen’s en Shanxi a este periódico. Hace dos años, él vio una oportunidad en las pequeñas tabernas y se unió a Helen’s, invirtiendo mucho en los primeros momentos, pero debido a problemas de gestión y flujo de personas, el negocio no fue ideal y no pudo obtener beneficios en dos años, por lo que tuvo que cerrar para limitar pérdidas.

记者在部分社交平台上看到，近一年来这样的情况并非个例。

En algunas plataformas sociales, se ha visto que en el último año, esta situación no es un caso aislado.

不知不觉间，曾经炙手可热的小酒馆热度持续降温。海伦司（09869.HK）财报显示，全年实现营收540M元，同比减少28.3%，虽然归母净利润33.95M元，实现扭亏，但海伦司已经连续四年收入下滑，对比2021年的1.84B元营收大幅减少。

Sin darse cuenta, la popularidad de las pequeñas tabernas que antes estaban en auge ha ido disminuyendo continuamente. Según el informe financiero de Helen’s (09869.HK), los ingresos anuales alcanzaron 540 millones de yuanes, una disminución del 28.3% en comparación con el año anterior. Aunque lograron revertir pérdidas con una ganancia neta atribuible a los accionistas de 33.95M de yuanes, Helen’s ha tenido una caída en ingresos durante cuatro años consecutivos, reduciéndose significativamente desde los 1,84 mil millones de yuanes en 2021.

2021年，海伦司作为小酒馆第一股登陆港交所，其独特的“第三空间+低价酒水”模式吸引了市场关注，上市当天股价一度冲高至25.75港元。今日盘中，海伦司股价仅为0.9港元。

En 2021, Helen’s, como la primera acción en el mercado de pequeñas tabernas, llamó la atención del mercado con su modelo único de “tercer espacio + bebidas de bajo precio”. El día de su cotización, el precio de las acciones alcanzó un máximo de 25,75 HKD. Hoy, durante la sesión, el precio de las acciones de Helen’s es solo de 0,9 HKD.

疫情后，海伦司的生意急转直下，从2022年开始，海伦司的收入出现四连降，自营门店数量大幅减少，从2022年的854家下降至2026年3月的108家。

Tras la pandemia, los negocios de Helen’s cayeron drásticamente. Desde 2022, sus ingresos han caído en cuatro tramos consecutivos, y el número de tiendas propias se redujo significativamente, de 854 en 2022 a 108 en marzo de 2026.

2023年开始，海伦司开始推动轻资产加盟模式，但局面并未改观。截至2026年3月19日，海伦司拥有578家门店，其中有429家是合伙人酒馆，比2024年末增加了23家，但从收入上对公司的贡献相对有限，2025年特许经营业务收入180M元，同比减少了5.8%。

Desde 2023, Helen’s comenzó a promover un modelo de franquicia de activos ligeros, pero la situación no mejoró. Hasta el 19 de marzo de 2026, Helen’s tenía 578 tiendas, de las cuales 429 eran tabernas asociadas, un aumento de 23 respecto a finales de 2024. Sin embargo, su contribución a los ingresos de la empresa fue relativamente limitada, con ingresos por franquicias de 180 millones de yuanes en 2025, una disminución del 5.8% en comparación con el año anterior.

对于业绩下滑的原因，海伦司管理层表示主要是由于市场环境波动影响，导致同店销售额表现下滑，同时直营门店数量的减少，导致直营业务收入下降。2025年，海伦司直营门店收入约360M元，同比下滑36.2%，整体同店销售额下滑18.4%。

Sobre las causas de la caída en el rendimiento, la dirección de Helen’s indicó que principalmente se debe a la volatilidad del entorno del mercado, que ha provocado una disminución en las ventas en tiendas iguales, además de la reducción en el número de tiendas propias, lo que ha llevado a una disminución en los ingresos del negocio directo. En 2025, los ingresos de las tiendas propias de Helen’s fueron aproximadamente 360 millones de yuanes, una caída del 36.2% en comparación con el año anterior, y las ventas totales en tiendas iguales disminuyeron un 18.4%.

和弘咨询总经理文志宏告诉第一财经记者，一方面，海伦司业绩表现与当下消费大环境的变化有关，由于消费者更加理性，非必需的、性价比不高的消费都面临很大压力。另一方面，海伦司享受到第一波平价小酒馆崛起的市场红利，但在店型和模式上并没有形成非常独特的特色，因此在市场竞争中也面临挑战。

Wen Zhihong, gerente general de Hexin Consulting, dijo a First Financial que, por un lado, el rendimiento de Helen’s está relacionado con los cambios en el entorno de consumo actual, ya que los consumidores se vuelven más racionales y las compras no esenciales o con poca relación calidad-precio enfrentan una gran presión. Por otro lado, Helen’s se benefició de la primera ola de auge de las pequeñas tabernas de bajo costo, pero no ha desarrollado características muy distintivas en su formato y modelo, por lo que también enfrenta desafíos en la competencia del mercado.

快速崛起的打酒铺

El rápido auge de los puestos de venta de alcohol

相比于海伦司的低迷，2023年开始，以唐三两打酒铺、斑马侠为代表的打酒铺开始出现，热度不断上升。今年成都春季糖酒会期间，多家知名白酒企业也入局其中，比如古井贡酒展出了古井轻养社打酒铺，泸州白酒投集团公布了川酒E店。此前，口子窖、泸州老窖养生酒也都有推出打酒铺。

En comparación con la caída de Helen’s, desde 2023 comenzaron a surgir puestos de venta de alcohol representados por Tang Sanliang y Zebra Knight, y su popularidad ha ido en aumento. Durante la Feria de Azúcar y Alcohol de Primavera en Chengdu, varias marcas de licor conocidas también entraron en el mercado, como Gujinggong, que exhibió su puesto de “Gujing Light Nourishing Society”, y Luzhou Laojiao, que anunció su tienda de alcohol en línea “Chuanjiu E-Store”. Anteriormente, marcas como Kouzi Jiao y Luzhou Laojiao también lanzaron puestos de venta de alcohol.

记者注意到，打酒铺区别于此前“第三空间”模式的酒吧，按杯销售和外卖为主，起售量大多以毫升计算。产品也较为丰富，以白酒散酒、清酒、果酒、米酒以及现制新酒饮、精酿啤酒等产品为主，辅以有竞争力的售价。比如打酒铺的精酿白啤售价多在9.9元/杯（500毫升），白酒散酒从1.5元/50毫升到50元/50毫升不等。

Los periodistas notaron que los puestos de venta de alcohol difieren del modelo de “tercer espacio” de bares anteriores, ya que se centran en la venta por copa y el servicio para llevar, con cantidades mínimas generalmente en mililitros. Los productos también son variados, incluyendo licor envasado, sake, vino de frutas, arroz de vino, bebidas de nuevo proceso y cervezas artesanales, con precios competitivos. Por ejemplo, el precio de la cerveza blanca artesanal en estos puestos suele estar en torno a 9.9 yuanes por copa (500 ml), y el licor envasado varía desde 1.5 yuanes por 50 ml hasta 50 yuanes por 50 ml.

打酒铺的运营成本也更低。记者了解到，投资一家200平方米左右小酒馆的前期投入往往超过1M元，而打酒铺则在100k到300k元。

El costo operativo de estos puestos de venta de alcohol también es más bajo. Según información, invertir en una pequeña taberna de aproximadamente 200 metros cuadrados suele superar los 1 millón de yuanes, mientras que los puestos de venta de alcohol requieren entre 100k y 300k yuanes.

酒水行业研究者欧阳千里表示，最早打酒铺大多是社区散酒店，比如“百老泉”等，但在经济波动、行业调整、资本催热等因素的影响下，打酒铺成为一种新业态，转向慢生活、微醺独酌、亲友小聚等新场景。

El investigador del sector de bebidas, Ouyang Qianli, señaló que inicialmente la mayoría de los puestos de venta de alcohol estaban en comunidades, como “Bailaoquan”, pero bajo la influencia de fluctuaciones económicas, ajustes en la industria y el impulso del capital, estos puestos se han convertido en un nuevo formato, orientado a un estilo de vida lento, embriaguez moderada en solitario y reuniones con amigos y familiares en nuevos escenarios.

据趣吨吨打酒铺创始人肖波介绍，由于按两销售，性价比高，打酒铺吸引了一部分超市、烟酒店的刚需；同时鲜打米酒、精酿啤酒等时尚酒饮产品又吸引了一部分年轻客群，产生了新的消费增量。整体而言，打酒铺的产品、包装、定价、交付不像传统酒行，反而更“奶茶化”。

Según Xiao Bo, fundador de Qutun Tun, debido a la venta por volumen, con una alta relación calidad-precio, los puestos de venta de alcohol atraen a una parte de las necesidades básicas de supermercados y tiendas de tabaco; además, productos de moda como arroz de vino fresco y cervezas artesanales también atraen a un público joven, generando nuevos incrementos en el consumo. En general, los productos, empaques, precios y entregas de estos puestos son más “como el bubble tea” que las tiendas tradicionales de alcohol.

记者注意到，打酒铺和小酒馆之间，似乎正在复制快咖啡冲击“第三空间”咖啡馆的情形。打酒铺去“空间化”，小门店、低成本；同时将酒饮“奶茶化”，降低酒饮消费的门槛，通过性价比和便利性来争夺消费者。

Se ha observado que entre los puestos de venta de alcohol y las pequeñas tabernas, parece que se está replicando la situación en la que el café rápido impacta a los cafés de “tercer espacio”. Los puestos de alcohol eliminan el “espacio”, con tiendas pequeñas y bajos costos; al mismo tiempo, “le dan un toque de bubble tea” a las bebidas alcohólicas, reduciendo la barrera de consumo y compitiendo por los consumidores mediante la relación calidad-precio y la conveniencia.

文志宏告诉记者，虽然海伦司小酒馆也主打平价概念，但“第三空间”模式带来的成本仍高于打酒铺，而且借助小店模式和外卖平台，打酒铺在消费者触达和交付上也有优势，容易让消费者产生新鲜、更划算的体验感。此外，打酒铺的门店面积小，更容易渗透到交通枢纽、热门商圈之中，未来依然有可观的发展空间。

Wen Zhihong comentó que, aunque las pequeñas tabernas de Helen’s también se centran en el concepto de bajo costo, el modelo de “tercer espacio” todavía implica costos más altos que los puestos de alcohol. Sin embargo, gracias al formato de tiendas pequeñas y plataformas de entrega, estos puestos tienen ventajas en el alcance y la entrega a los consumidores, facilitando experiencias nuevas y más económicas. Además, por su tamaño reducido, es más fácil que penetren en centros de transporte y zonas comerciales concurridas, por lo que todavía tienen un espacio de desarrollo prometedor en el futuro.

值得注意的是，打酒铺目前还属于野蛮生长阶段。据了解，以成都市场为例，近两年就出现了十几个品牌的数百家打酒铺，但目前市场较为散乱，行业还没有绝对意义上的头部品牌。

Es importante señalar que los puestos de venta de alcohol aún están en una etapa de crecimiento descontrolado. Según se informa, en el mercado de Chengdu, en los últimos dos años han surgido más de una docena de marcas con cientos de puestos, pero actualmente el mercado está bastante disperso y la industria aún no tiene una marca líder claramente establecida.

在知趣咨询总经理蔡学飞看来，打酒铺踩中了当下酒业的痛点：为高企的库存提供了动销出口，同时以高性价比抓住了年轻人“微醺悦己”和家庭自饮的需求，但区别于奶茶、咖啡，目前打酒铺还存在SKU过多、体验感不足、缺乏社交场景价值、供应链能力等问题待解，前景有待进一步观察。

Según Cai Xuefei, gerente general de Zhiqu Consulting, los puestos de venta de alcohol han abordado los puntos débiles actuales de la industria del alcohol: ofrecen una salida para mover inventarios elevados y capturan la demanda de los jóvenes por “ligera embriaguez para el placer personal” y el consumo familiar. Sin embargo, a diferencia del bubble tea y el café, todavía enfrentan problemas como un exceso de SKU, experiencia insuficiente, falta de valor en escenarios sociales y capacidades en la cadena de suministro, por lo que su futuro aún requiere observación adicional.

(本文来自第一财经)