China increases gold holdings for the 17th consecutive month

Pregunta a la IA · ¿Qué secretos hay detrás del aceleramiento en la acumulación continua de oro por parte del Banco Central de China en marzo?

El 7 de abril, los datos del Banco Central de China muestran que a finales de marzo, las reservas de oro del país alcanzaron 74.38 millones de onzas, frente a 74.22 millones de onzas a finales de febrero, marcando el 17º mes consecutivo de aumento en las reservas de oro.

Desde la magnitud del aumento, las reservas de oro en marzo crecieron a un ritmo más acelerado. A finales de noviembre y diciembre del año pasado, las reservas de oro aumentaron respectivamente 30k onzas mes a mes, y en enero de este año aumentaron 40k onzas, en febrero 30k onzas.

Según las estadísticas de la Administración Estatal de Divisas, al cierre de marzo de 2026, las reservas de divisas del país alcanzaron 30k de dólares, lo que representa una disminución de 40k de dólares respecto a finales de febrero, con una caída del 2.5%.

En marzo de 2026, influenciado por factores como el entorno macroeconómico global, las políticas monetarias de las principales economías y las expectativas, el índice del dólar subió, y los precios de los principales activos financieros mundiales cayeron. La combinación de la conversión de divisas y los cambios en los precios de los activos provocó una reducción en las reservas de divisas ese mes. La economía de nuestro país se mantuvo en general estable, con avances constantes y logros en el desarrollo de alta calidad, lo que proporcionó un respaldo para mantener las reservas de divisas en niveles básicos estables.

Desde que la situación en Irán se deterioró, el oro ha experimentado una volatilidad significativa. La principal preocupación de los participantes del mercado de oro es: ¿están los bancos centrales vendiendo oro? Especialmente en un contexto donde el conflicto en Oriente Medio podría prolongarse, el mercado teme que los bancos centrales, para hacer frente a la escalada de la inflación, la desaceleración del crecimiento económico y la devaluación de la moneda, se vean obligados a vender sus reservas de oro. Se considera que esta preocupación fue la principal causa de la caída del 16% en el precio del oro en marzo.

El 2 de abril, según la plataforma de comercio ZhiFeng, UBS indicó claramente en un informe que la tendencia estructural de compra de oro por parte de los organismos oficiales no ha cambiado, y que los bancos centrales seguirán siendo compradores netos de oro. UBS estima que la compra de oro por parte de los bancos centrales solo se desacelerará gradualmente, y que las compras este año oscilarán entre 800 y 850 toneladas, ligeramente por debajo de las aproximadamente 860 toneladas de 2025.

Durante los últimos quince años de acumulación de reservas de oro, es normal que algunos bancos centrales vendan en ciertos meses. Esto puede deberse a estrategias de toma de beneficios en niveles de entrada muy atractivos, o a reequilibrios de cartera desencadenados por el aumento en el precio del oro.

Al mismo tiempo, según un artículo de Wall Street Journal, la firma Guolian Minsheng Securities opina que las ventas de oro por parte de algunos bancos centrales, como Turquía, en esta ocasión, son más “tácticas” que “estratégicas”, y las razones principales son las siguientes: primero, la conducta de seguir la tendencia por parte de las instituciones. Segundo, el aumento rápido del déficit fiscal a corto plazo, que lleva a los bancos centrales a vender oro de manera “pasiva” para cubrir gastos de liquidez. Tercero, la relación de “compensación” entre las reservas de oro y las reservas de divisas.

Guolian Minsheng Securities también sostiene que la tendencia principal de “subida a largo plazo” del oro no ha cambiado, y las razones clave incluyen cuatro dimensiones:

Primero, en marzo, el mundo siguió “comprando netamente” oro, y las reducciones en las reservas de algunos bancos centrales no afectan la tendencia principal de “compra de oro por parte de los bancos centrales”.

Segundo, la tendencia de debilitamiento a largo plazo de la confianza en el dólar no se ha invertido.

Tercero, incluso si los bancos centrales clave a nivel mundial venden oro de manera “estratégica” a largo plazo, el precio del oro puede seguir subiendo.

Cuarto, las ventas “tácticas” a corto plazo de bancos centrales “no principales” no afectan la tendencia de subida a largo plazo del oro.