Mitigación del riesgo geopolítico, los activos no bancarios aún se encuentran en un rango de subvaloración, destacando su valor de asignación

Hasta las 13:40 del 8 de abril, el sector financiero no bancario experimentó un rebote generalizado, el ETF de Seguros y Valores E-Fang Da(512070) subió un 4.31%, y la actividad de negociación aumentó significativamente. Las acciones relacionadas también se fortalecieron, con los principales activos como Ping An Insurance (601318.SH), East Money (300059.SZ), CITIC Securities (600030.SH), GF Securities (000776.SZ), con incrementos superiores al 3%, y China Pacific Insurance (601601.SH), New China Insurance (601336.SH), con aumentos cercanos al 6%.

En conjunto con el comportamiento reciente del mercado, el sector financiero no bancario había pasado por una corrección continua en etapas anteriores, y desde abril, la lucha entre compradores y vendedores se intensificó. Con la disminución del conflicto entre EE. UU. e Irán, la preferencia por el riesgo en el mercado se ha ido recuperando gradualmente, y los activos no bancarios que habían sufrido caídas profundas anteriormente están viendo una oportunidad de recuperación en su valoración, lo que ha incrementado la voluntad de inversión de los fondos.

Actualmente, la valoración del sector financiero no bancario se encuentra en niveles históricamente bajos, con expectativas pesimistas ya plenamente reflejadas en los precios, ofreciendo una relación coste-beneficio de alta calidad para la asignación de activos. Desde el punto de vista de la valoración, el PB y PE del sector de corredores de bolsa en A-shares están en los percentiles del 8% y 4% en los últimos diez años, situándose en mínimos históricos; los corredores listados en Hong Kong para 2025 tienen un rendimiento por dividendo esperado cercano o superior al 5%, con un espacio limitado para la caída del precio y una margen de seguridad suficiente.

Al mismo tiempo, el sector muestra un claro potencial de recuperación: la disminución del conflicto entre EE. UU. e Irán impulsa la recuperación del apetito por el riesgo en el mercado; si posteriormente el índice A-shares sube y las innovaciones en los negocios de los corredores de bolsa se implementan, además de la mejora gradual en las expectativas pesimistas sobre las inversiones en fondos de seguros, el sector financiero no bancario podría experimentar una resonancia entre valoración y rendimiento, logrando un doble efecto de crecimiento. Además, la situación fundamental de la industria de corredores de bolsa continúa mejorando, con un crecimiento general en los resultados en 2025, y en el primer trimestre de 2026, la actividad de negociación se ha intensificado, apoyando aún más la futura recuperación del sector.

El ETF de Seguros y Valores E-Fang Da(512070) es el mayor ETF temático de valores y seguros en A-shares, con un tamaño actualizado de 15.4 mil millones de yuanes al 8 de abril, destacando por su liquidez. Este ETF sigue de cerca el índice de finanzas no bancarias de CSI 300 de Shanghai y Shenzhen, con una estructura de cartera equilibrada, donde las compañías de valores representan el 60% y el sector de seguros el 39%. Es el ETF con mayor contenido de seguros en A-shares, capaz de cubrir de manera integral los activos de alta calidad en el sector financiero no bancario, siendo una herramienta excelente para aprovechar la recuperación en la valoración de estos activos.