Bajo la turbulencia del mercado, el flujo de fondos se mueve en secreto. Aumentar la inversión en productos de renta fija para crear una cartera de inversión sólida

No es posible determinar cuándo se aliviará la situación en Oriente Medio, la gran volatilidad en los precios del petróleo afecta la transmisión de los precios en toda la cadena industrial global. En un entorno de mercado con aumento de la incertidumbre y mayor volatilidad de los activos de riesgo, muchos fondos optan por fondos de bonos puros de alta calidad como “refugio seguro”. Los datos de Choice muestran que, hasta el 31 de marzo, en los últimos 5 días de negociación, se han ingresado 28.35 mil millones de yuanes en ETFs de bonos.

Algunos expertos indican que, tras la tendencia alcista en las acciones desde el cuarto trimestre de 2024 hasta 2025, existe una necesidad de reequilibrar la estructura de asignación de activos de los inversores. Además, la volatilidad del mercado causada por el agravamiento de los conflictos geopolíticos en marzo ha acelerado este proceso, impulsando el flujo de fondos hacia los bonos para construir carteras más estables y alineadas con su perfil de riesgo.

Los fondos de bonos se convierten en “lastre”

La verdadera esencia de la asignación de activos no reside en captar siempre la máxima rentabilidad, sino en construir una cartera resistente que pueda resistir diferentes entornos de mercado. En la navegación en el vasto océano de inversiones, no solo necesitamos velas que puedan navegar contra el viento, sino también un ancla que estabilice el barco. Los activos de bonos son precisamente ese “lastre” imprescindible en esta combinación.

El valor de este “lastre” se hace aún más evidente en un entorno de mercado con mayor volatilidad de los activos de riesgo. Observar el rendimiento de diferentes tipos de fondos en los últimos seis meses revela claramente que: los activos de renta variable muestran una volatilidad significativa, mientras que los activos de bonos se mantienen estables. Los datos de Choice muestran que, hasta el 31 de marzo de 2026, los productos de renta variable, como fondos de acciones ordinarias y fondos híbridos con orientación accionario, tienen una pérdida máxima promedio generalmente entre el 13% y el 14%. Comparados con los fondos QDII, los fondos de acciones activas en A-shares controlan mejor la volatilidad este año, aunque con un aumento notable respecto a 2024 y 2025.

Por otro lado, los fondos de bonos, ya sean fondos indexados pasivos o fondos gestionados activamente (fondos de bonos a corto plazo, fondos indexados pasivos de bonos), tienen una pérdida máxima promedio por debajo del 0.3%. Además, en comparación con 2025, estas pérdidas máximas han disminuido considerablemente.

Tabla: Pérdida máxima promedio en los últimos 6 meses por principales tipos de fondos

Fuente: Choice, clasificación de productos según la tercera categoría de fondos de Eastmoney, ordenados de menor a mayor según la “pérdida máxima promedio en los últimos 6 meses hasta el 31 de marzo de 2026”. Los bloques de color representan la magnitud en diferentes años para el mismo tipo de fondo; el rojo indica la menor pérdida máxima, el verde la mayor. Los datos pasados no garantizan resultados futuros. La inversión en fondos conlleva riesgos.

Los ETFs de bonos aumentan sus posiciones en mercados volátiles

En un entorno de mayor volatilidad en los mercados de capital, tanto los inversores institucionales como los particulares reducen su apetito por el riesgo, aumentando la asignación a activos de bonos para resistir la incertidumbre. Por ello, en el mercado de ETFs, que responde rápidamente a cambios de fondos, se observa que parte del capital fluye hacia ETFs de bonos.

Los datos de Choice muestran que, en marzo, se añadieron 32.84B de yuanes en ETFs de bonos, con 32.835 mil millones en los últimos 5 días de negociación del mes. En cuanto a tipos de productos, la mayoría de los ETFs de bonos tecnológicos y de crédito recibieron solicitudes de compra, por ejemplo, el ETF de bonos tecnológicos de GF Securities y el ETF de bonos de crédito de GF Securities, que obtuvieron 1.37 mil millones y 490 millones de yuanes, respectivamente.

Para los inversores, los ETFs de bonos son una herramienta de asignación con una estructura clara, alta eficiencia de capital y tarifas relativamente bajas. En particular, los ETFs de bonos tecnológicos y de crédito, como el ETF de bonos tecnológicos de GF Securities (511120.SH) y el ETF de bonos de crédito de GF Securities (159397.SZ), que siguen el índice de bonos de empresas tecnológicas innovadoras AAA en la Bolsa de Shanghái, no solo exigen que la calificación pública del emisor sea AAA, sino que además introducen un estándar de mercado de “calificación implícita AA+ o superior”; el segundo sigue el índice de bonos de crédito de mercado de Shenzhen, caracterizado por tener una calificación alta, duración media a corta, buena liquidez y bajo riesgo crediticio. Además de su sólida base subyacente, estos dos tipos de ETFs de bonos también pueden realizar operaciones de recompra con garantía.

En cuanto a rendimiento, ambos fondos han mostrado buenos resultados en los últimos seis meses. Los datos de Choice indican que, hasta el 31 de marzo, los ETFs de bonos de crédito de GF Securities y de bonos tecnológicos de GF Securities han subido un 1.86% y un 1.40%, respectivamente, en el mercado secundario, con pérdidas máximas de 0.23% y 0.30%.

¿Cuál es la relación entre rendimiento, riesgo y coste de los fondos de bonos gestionados activamente?

En comparación con los fondos indexados de bonos, que muestran una tendencia clara de flujo de fondos, el rendimiento de los fondos de bonos gestionados activamente también recibe atención. Gracias a la experiencia del gestor y su equipo de investigación, estos fondos buscan superar la rentabilidad del mercado mediante operaciones activas en investigación de crédito, ajuste de duración, uso de apalancamiento y selección de bonos específicos, intentando controlar el riesgo y obtener rendimientos superiores a la media del mercado. Esto resulta atractivo para inversores que buscan menor volatilidad o mayores rendimientos excedentes.

Algunos productos, con una trayectoria sólida y un estilo estable, atraen la atención de los inversores. Por ejemplo, en fondos de corto plazo, hasta el 31 de marzo, el Fondo de corto plazo de GF Securities (A: 0006998; C: 0006999; E: 021897) y el Fondo de corto plazo de GF Securities (A: 0006672; C: 0006673; E: 010324) han tenido una pérdida máxima en los últimos 6 meses inferior a 1 punto base, y en el último año, la pérdida máxima se mantuvo por debajo de 5 puntos base. Datos de Galaxy Securities muestran que, el máximo retroceso en un año del Fondo de corto plazo de GF Securities A fue de 0.02%, ocupando el puesto 6 de 169 en su categoría (fondos de bonos a corto plazo, clase A), con un rendimiento de 1.71% en ese período.

En fondos de bonos a medio y largo plazo, aunque el control de pérdidas no es tan estricto como en los fondos de corto plazo, los rendimientos en ese período son claramente superiores. Por ejemplo, hasta el 31 de marzo, el Fondo de bonos puro de GF Securities (A: 0003039; C: 0003040) tuvo una pérdida máxima en un año inferior al 0.5%, y obtuvo un rendimiento de 3.84%, situándose en el top 1% de su categoría en Galaxy Securities (long-term pure bond funds, clase A). El Fondo de bonos de pureza de GF Securities (A: 000037; C: 13449) y el Fondo de bonos de GF Securities (A: 0002152; C: 21553) tuvieron pérdidas máximas en un año inferiores al 0.8%, con pérdidas de 0.53% y 0.71%, respectivamente, y lograron rendimientos de 2.82% y 2.93%.

Fuente: GF Securities

Aviso de riesgo: Los fondos conllevan riesgos, la inversión debe ser cautelosa.