El precio del oro cayó significativamente en marzo, las instituciones tienen opiniones divergentes sobre la tendencia futura

【Global Times Finance and Economics Comprehensive Report】El 31 de marzo, el precio del oro subió ligeramente, pero hasta ahora este mes, el precio del oro en efectivo ha caído más del 11%. Wayne Nutland, gerente de inversiones de Shackleton Advisers, dijo a CNBC que los últimos cuatro años han cambiado la lógica de negociación del oro. Especialmente desde 2025 hasta principios de 2026, el precio del oro aumentó significativamente, mucho más allá de lo que la historia había previsto.

“Los rendimientos de los bonos y el dólar estadounidense subieron simultáneamente, y en este contexto, el oro mostró una sensibilidad inversa tradicional a estos indicadores, por lo que cayó.” Wayne Nutland dijo, “A principios de 2026, el precio del oro está en niveles altos, y sumado a que los inversores podrían querer cerrar posiciones con ganancias, quizás también agravó la caída del precio del oro.”

El director de inversiones de Netwealth, Iain Barnes, afirmó que en los últimos meses, debido a un aumento en la participación de inversores financieros, la volatilidad del precio del oro ha alcanzado el doble del nivel histórico. Aunque el contexto macroeconómico y de mercado actual difiere de 2008, hay similitudes, ya que tras cambios en los fundamentos del dólar y en el sentimiento del mercado, las posiciones en materias primas están excesivamente concentradas, lo que amplifica significativamente la volatilidad de los precios.

Los analistas de Goldman Sachs en su informe dijeron que mantienen una visión constructiva sobre el oro, considerando que el mercado ha reajustado la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal para este año, con una o ninguna reducción de tasas.

“Pero todavía pronosticamos que a finales de 2026, el precio del oro alcanzará los 5400 dólares por onza. A medida que la diversificación de los bancos centrales continúe, las posiciones especulativas actualmente bajas vuelvan a la normalidad, y la Reserva Federal reduzca las tasas en 50 puntos básicos como esperan los economistas.” dijeron los analistas de Goldman Sachs, en un escenario base en el que el sector privado no venda más oro ni aumente sus posiciones.

Sin embargo, Joni Teves, estratega de metales preciosos de UBS, advirtió recientemente que la tendencia alcista del oro está a punto de terminar, ya que el mercado actualmente espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios este año, lo que reduce la probabilidad de que el precio del oro suba. Además, Joni Teves afirmó que el ciclo del oro debería estar aproximadamente sincronizado con el ciclo de la Reserva Federal, por lo que espera que para fin de año, el precio del oro se recupere gradualmente y que en los próximos años, el precio del oro disminuya. (Wen Hui)