Observación de Boao | La señal de entrada de fondos del Medio Oriente en Hong Kong se aclara, Zheng Yongnian afirma que desarrollar nuevas industrias es la clave

El capital del Medio Oriente “avanza hacia” Asia y gradualmente entra en el mercado de Hong Kong se ha convertido en una nueva tendencia.

Recientemente, circula en el mercado la afirmación de que “300B de dólares de capital del Medio Oriente están fluyendo hacia Hong Kong”. La Primera Economía ha sabido de varias fuentes del sector que esta cifra no cuenta con evidencia clara, pero que la consideración de que el capital del Medio Oriente ingrese en el mercado de Hong Kong ya es una tendencia emergente.

En el Foro de Boao para Asia, el jefe del Ejecutivo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, John Lee, señaló que, mientras algunas fuerzas están ocupadas en delimitar y confrontar, Hong Kong se dedica a abrir rutas comerciales. También reveló avances recientes en acuerdos de inversión con Qatar y Arabia Saudita.

Los expertos consideran que la estabilidad y la certeza de Hong Kong son clave para atraer capital del Medio Oriente, pero transformar el dinero caliente a corto plazo en capital de largo plazo y con paciencia sigue siendo un desafío.

“El capital busca obtener beneficios, y si no los encuentra, se irá; esto representa un gran reto para Hong Kong”, afirmó Zheng Yongnian, director del Instituto de Políticas Públicas de la Universidad China de Hong Kong (Shenzhen), exdirector del Instituto de Asuntos Internacionales de Qianhai y presidente del Instituto de Estudios de la Gran Bahía Guangdong-Hong Kong-Macao, en una entrevista con los medios. La clave está en si estas inversiones extranjeras pueden convertirse en capital de riesgo y en inversiones en la economía real de China.

Se empiezan a notar signos de entrada de fondos del Medio Oriente

Los rumores sobre la entrada de fondos del Medio Oriente en Hong Kong están siendo respaldados por una serie de opiniones del gobierno de la Región Administrativa Especial.

“Firmar más acuerdos de libre comercio también es de suma importancia. Nos comprometemos a unirnos a la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) y a la mayor iniciativa de libre comercio del mundo, el Acuerdo Regional Integral de Asociación Económica”, dijo John Lee.

De hecho, Lee ya ha mencionado varias veces en público la cooperación con capital del Medio Oriente. El 17 de marzo, en una conferencia, afirmó que la situación en Oriente Medio resalta aún más las ventajas de Hong Kong en seguridad, estabilidad y oportunidades de desarrollo. Si hay fondos que buscan salida, Hong Kong será más activo en contactar con inversores del Medio Oriente.

El secretario de Finanzas de Hong Kong, Paul Chan, reveló a principios de marzo que en los últimos días han llegado a Hong Kong numerosos fondos estadounidenses. En relación con la posible preferencia del capital del Medio Oriente por buscar seguridad en Hong Kong, la ciudad ya ha preparado planes adecuados.

Datos recientes también confirman esta tendencia. La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong publicó datos que muestran que en 2025, los fondos registrados en Hong Kong recibieron un flujo neto de 356.700 millones de dólares de Hong Kong, un aumento interanual del 118,5%. Hasta diciembre de ese año, el patrimonio bajo gestión (AUM) de estos fondos creció un 38,3% respecto al año anterior, alcanzando los 2,28 billones de dólares de Hong Kong.

En marzo, también se observó una recuperación en las posiciones de los “intermediarios internacionales” en el mercado de Hong Kong. Estos intermediarios suelen ser instituciones financieras extranjeras que mantienen acciones en Hong Kong a través del sistema de compensación y liquidación central de Hong Kong (CCASS). Según Wind, hasta el 10 de marzo, el valor de mercado de las acciones en Hong Kong en manos de estos intermediarios aumentó aproximadamente en 4.4 mil millones de dólares de Hong Kong respecto a la semana anterior, siendo especialmente notable la recuperación en las posiciones en Alibaba-W.

Además, según informes de los medios, el vicesecretario del Tesoro de Hong Kong, Chen Haoliang, reveló en una reunión reciente que, debido a la estabilidad y alta previsibilidad del mercado de Hong Kong, en los primeros dos meses del año ya más de 20 oficinas familiares (family offices) han establecido o ampliado sus operaciones en la ciudad con la ayuda de la Agencia de Promoción de Inversiones.

Zheng Yongnian también señaló esta tendencia en el Foro de Boao. Él afirmó que el capital busca certeza y, cuando percibe incertidumbre en otros lugares, automáticamente fluye hacia regiones más seguras. Hong Kong es precisamente uno de esos lugares. Al mismo tiempo, el capital del Medio Oriente muestra interés en el desarrollo de China continental y ve a Hong Kong como una puerta de entrada hacia el interior del país.

Más importante aún, Hong Kong puede satisfacer la necesidad central del capital del Medio Oriente de “protegerse contra riesgos y también de incrementar su valor”. Un experto del sector comentó a los periodistas que la mayoría del capital del Medio Oriente proviene de fondos soberanos y oficinas familiares, y que el mercado de Hong Kong ofrece activos con gestión estable, dividendos constantes, valoraciones razonables y flujo de caja sostenido, lo que resulta bastante compatible.

¿Podrá el dinero caliente quedarse?

El mercado teme si, tras ingresar en Hong Kong a corto plazo, este dinero podrá permanecer en China a largo plazo y en qué sectores invertirá.

Zheng Yongnian opina que, si el dinero caliente no encuentra un punto de apoyo, será muy inestable. El capital busca beneficios, y si no los obtiene, se irá; esto representa un gran reto para Hong Kong. Señala que las cuatro principales industrias de Hong Kong son servicios, y la economía real es relativamente débil. Por ello, desarrollar nuevas industrias es clave. Solo cuando el capital se invierta en la economía real podrá estabilizarse verdaderamente.

Zheng Yongnian sugiere que Hong Kong debería centrarse en industrias tecnológicamente intensivas como medicamentos innovadores y inteligencia artificial, fortaleciendo la cooperación con el interior y acelerando la construcción de la zona metropolitana del norte.

También indicó que Hong Kong, como centro financiero, debe definir claramente su posición. Debido a limitaciones en su sistema y mecanismos, China continental tiene dificultades para desarrollar un sistema de inversión de riesgo similar a Wall Street o Londres, pero Hong Kong puede desempeñar ese papel. Empresas como DJI en Shenzhen y Tencent en sus inicios crecieron gracias al capital de riesgo en Hong Kong.

Él enfatizó que China no carece de capital, e incluso ha entrado en una fase de exceso de capital; lo que realmente falta es capital con paciencia y riesgo.

Primera Economía ha observado que, en las IPOs de empresas innovadoras en China continental, los fondos soberanos del Medio Oriente ya participan con frecuencia, con períodos de bloqueo de 6 a 12 meses. Por ejemplo, la tecnológica Mini Max se listó el 9 de enero, con la Inversión de Abu Dabi comprando 22.8k de acciones a 165 HKD cada una; y la médica Jingfeng, que debutó el 8 de enero, también contó con la participación de 14 instituciones, incluyendo la Inversión de Abu Dabi, que adquirió 3.07M de acciones a 43.24 HKD cada una.

No obstante, un informe reciente de CICC señala que, por ahora, la participación del capital del Medio Oriente en China se centra principalmente en inversiones estratégicas en el mercado primario, como en IPOs y colocaciones en firme, sin una transferencia sistemática de fondos.

Además, también se presta atención al papel de Hong Kong como “puerta de entrada”. John Lee reveló en el Foro de Boao que aprovechará su red para crear oportunidades para los inversores. El gobierno de Hong Kong estableció un grupo especial para apoyar a las empresas continentales en su expansión internacional. La semana pasada, en el marco de la iniciativa “Salir y Expandirse”, se lanzó una plataforma de servicios profesionales multidisciplinarios para conectar las necesidades de las empresas del interior con compradores, inversores y servicios profesionales de clase mundial en Hong Kong.