¡Otro funcionario de la Reserva Federal "hawkish"! Harmack: Si la inflación se mantiene alta, podría ser necesario subir las tasas

Caixin informa el 7 de abril (editor: Bian Chun). El lunes, la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hamrick, declaró en una entrevista que si la tasa de inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, entonces una subida de tasas podría ser una medida adecuada. Se trata de la señal más reciente de que algunos responsables de políticas de la Fed están pasando de una postura favorable a recortar tasas a una postura favorable a subirlas.

Hamrick señaló que, en general, tiende a mantener la tasa de referencia de la Fed “sin cambios durante un período bastante largo”.

Al mismo tiempo, indicó que si el aumento de los precios de la gasolina lleva a una desaceleración de la economía y al incremento de la tasa de desempleo, la Fed podría necesitar recortar tasas; pero si la inflación sigue alta, entonces podría ser necesario subirlas.

“Puedo imaginar escenarios en los que sería necesario recortar tasas… por ejemplo, un deterioro significativo del mercado laboral”, dijo Hamrick, “También puedo imaginar que, si la inflación se mantiene por encima de nuestro objetivo, podríamos necesitar subir tasas”.

Las declaraciones de Hamrick muestran que, al menos una parte de los funcionarios, cada vez se muestra más preocupada: la inflación, que ya se encontraba relativamente alta antes del estallido del conflicto con Irán, podría requerir frenar aún más mediante subidas de tasas. Las subidas de tasas de la Fed supondrían un giro contundente respecto a la política de finales del año pasado: en aquel momento, el banco central había recortado las tasas tres veces. Subir las tasas incrementará los costos de endeudamiento para consumidores y empresas, incluidas las tasas de hipotecas, préstamos para autos y tarjetas de crédito.

Otros funcionarios recientes de la Fed también han abierto la puerta a subidas de tasas, incluyendo al presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austin Goolsbee. Además, las actas de la reunión de enero de la Fed muestran que, entre los 19 miembros del comité de decisión de tasas, varios apoyaron modificar el comunicado posterior a la reunión para reflejar la posibilidad de un “ajuste al alza” de las tasas.

Casi con toda seguridad, una subida de tasas provocaría fuertes críticas del presidente estadounidense Trump, quien ha criticado duramente que la Fed no haya recortado más las tasas y ha pedido que la tasa de referencia, que actualmente ronda el 3.6%, se reduzca a 1%.

Esta semana, el gobierno de EE. UU. publicará dos datos de inflación, pero solo uno podría reflejar el impacto de la fuerte subida de los precios de la gasolina tras el estallido de la guerra de Irán el 28 de febrero. Según datos de la Asociación de Automóviles de EE. UU. (AAA), el lunes el precio promedio nacional de la gasolina fue de 4.12 dólares por galón, 80 centavos más que un mes antes.

Este viernes, el gobierno de EE. UU. publicará el informe de inflación del IPC de marzo, que será el primer dato que refleje el impacto del alza de los precios del petróleo y de la energía. Una encuesta de FactSet, un proveedor de datos, muestra que los economistas prevén que la tasa de inflación anual empeorará de forma notable, pasando del 2.4% de febrero al 3.1%. En términos intermensuales, esperan que el índice de precios al consumidor aumente un 0.8% en marzo respecto a febrero, lo que representaría el mayor incremento en casi cuatro años.

El Departamento de Comercio de EE. UU. publicará el jueves los datos de inflación PCE de febrero, preferidos por la Fed, pero ese dato no incluirá ningún impacto del conflicto con Irán.

Hamrick señaló que las propias estimaciones de la Reserva Federal de Cleveland indican que la inflación de abril podría alcanzar el 3.5%, el nivel más alto desde 2024. La tasa de inflación en EE. UU. llegó al 9.1% en junio de 2022, tras lo cual se fue desacelerando lentamente.

“La inflación ha estado por encima de nuestro objetivo durante más de cinco años”, dijo Hamrick, “y si sigue subiendo, significará que la inflación ‘se está moviendo en la dirección equivocada’, alejándose de nuestro objetivo del 2%”.

El alza de los precios del petróleo podría amenazar simultáneamente los dos principales objetivos de política de la Fed: la baja inflación y el pleno empleo, lo que representa un desafío para los funcionarios de la Fed.

Hamrick señaló que, ante el aumento de los precios de la gasolina, los consumidores podrían recortar el gasto en otros rubros, lo que podría conducir a una desaceleración del crecimiento económico y a despidos; entonces, la Fed necesitaría responder con una bajada de tasas.

También indicó que el impacto de la guerra en la economía dependerá de la duración del conflicto y del grado en que suban los precios del petróleo y otros costos. Añadió que este conflicto ya ha entrado en su sexta semana y que su duración ya ha superado el tiempo que ella había previsto en la reunión de la Fed del 17 y 18 de marzo.

Hamrick tiene derecho a voto sobre la política monetaria este año y en enero y marzo respaldó las decisiones de mantener las tasas sin cambios.

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Responsable: Guo Jian