El informe PCE de EE. UU. de febrero se publicará esta noche; el mercado espera que la Reserva Federal mantenga el entorno de tipos de interés altos en abril

El 9 de abril, se prevé en general que el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) de febrero, que se dará a conocer esta noche a las 20:30, estará significativamente por encima del objetivo de inflación a largo plazo del 2% de la Reserva Federal, lo que podría obligar a la Fed a seguir manteniendo una política de tipos altos en la reunión de finales de abril.

Al mismo tiempo, se espera que el PCE subyacente (excluyendo alimentos y energía, que tienen una volatilidad relativamente alta), uno de los indicadores principales con los que la Reserva Federal mide el nivel de inflación, registre en febrero un aumento del 0.4% mes a mes (valor anterior 0.4%), lo que muestra una persistencia extremadamente fuerte de la inflación en el mercado.

Ante los aún “calientes” datos de inflación, el panorama de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal se vuelve cada vez más sombrío. En la actualidad, la herramienta de observación de la Fed del CME indica que más del 98.4% de los operadores esperan que en la reunión del 29 de abril la Fed mantenga la tasa de fondos federales en el rango de 3.50%-3.75%, lo que quizás también sea la tercera vez consecutiva que la Reserva Federal mantiene los tipos sin cambios.

Sin embargo, solo hace un mes, todavía alrededor del 40% de los inversores apostaba a que la Fed aplicaría recortes de tipos sustanciales antes de septiembre de 2026; pero ahora, cerca del 90% de los participantes ha pasado a la espera, considerando que el tipo de interés de la Fed se mantendrá en los niveles actuales hasta antes de que termine el tercer trimestre de este año.

En general, si el informe PCE que se publicará esta noche confirma la terquedad de la inflación, entonces las expectativas del mercado de recortes de tipos “más tarde, menos” a partir de ahora se consolidarán por completo.

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