Fuda Holdings informe anual 2025: beneficio neto atribuible a los accionistas aumenta un 70.87% hasta 317 millones, gastos en I+D aumentan un 12% superando los 100 millones

Ingresos operativos: impulso por negocios de energías renovables, crecimiento interanual del 20.66%

En 2025, la compañía alcanzó ingresos operativos de 1,988 millones de yuanes, un aumento del 20.66% interanual, principalmente debido a la mayor demanda en el mercado de cigüeñales para vehículos de pasajeros, especialmente en el segmento de cigüeñales híbridos. Desde la perspectiva de la composición de los ingresos principales, por producto:

• Ingresos por negocio de cigüeñales de 1,238 millones de yuanes, un 19.51% más, con un margen bruto del 34.22%, un aumento de 3.97 puntos porcentuales respecto al año anterior, siendo el pilar principal de los ingresos de la empresa.
• Ingresos por negocio de engranajes de 169 millones de yuanes, un aumento significativo del 82.29%, pero con un margen bruto del 5.42%, una disminución de 9.02 puntos porcentuales, principalmente por un incremento de costos superior al aumento de ingresos.
• Ingresos por negocio de piezas de forja de precisión de 232 millones de yuanes, un 16.26% más, con un margen bruto del 28.28%, un aumento de 6.73 puntos porcentuales, mostrando un rendimiento rentable destacado.
• Los negocios de embragues y pernos de alta resistencia lograron ingresos de 183 millones y 54 millones de yuanes respectivamente, con un crecimiento relativamente estable.

Desde la perspectiva regional, los ingresos en el suroeste aumentaron un 148.43% interanual, los clientes extranjeros crecieron un 60.44%, demostrando avances en la expansión en regiones emergentes y mercados internacionales; en cambio, las regiones del norte y noroeste mostraron una caída, lo que requiere atención a los cambios en la demanda del mercado regional.

Indicadores de rentabilidad: gran aumento en beneficios netos, mejora en calidad de beneficios

Beneficio neto atribuible a la matriz: aumentó un 70.87% hasta 317 millones de yuanes

En 2025, la utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 317 millones de yuanes, un 70.87% más que el año anterior, principalmente debido al aumento en los márgenes brutos por el crecimiento de los ingresos operativos y a mayores ingresos por inversiones (resultado por la venta de inversiones en empresas conjuntas a largo plazo durante el período).

Beneficio neto excluyendo elementos no recurrentes: aumentó un 60.86% hasta 289 millones de yuanes

El beneficio neto ajustado, excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes, fue de 289 millones de yuanes, un 60.86% más, con un total de ganancias y pérdidas no recurrentes de 27.69 millones de yuanes, incluyendo ganancias por venta de activos no corrientes de 20.77 millones, subsidios gubernamentales de 12.18 millones, entre otros. La tasa de crecimiento del beneficio neto ajustado fue ligeramente inferior a la del beneficio neto atribuible, debido a un aumento en las ganancias no recurrentes, pero la calidad general de los beneficios se mantuvo en niveles altos.

Ganancia por acción: alcanzó 0.50 yuanes por acción básica

En 2025, la ganancia básica por acción fue de 0.50 yuanes, un 72.41% más que en 2024; la ganancia básica ajustada por acción fue de 0.45 yuanes, un 60.71% más, con un incremento superior al del beneficio neto, principalmente por la recompra y cancelación de acciones de incentivos en el período, reduciendo el capital social total.

Análisis de gastos: aumento en ventas y gastos de I+D, disminución en gastos financieros

Los gastos totales en 2025 sumaron 242 millones de yuanes, un aumento del 8.98%, detallados como sigue:

Gastos de ventas: aumentaron un 25.47% hasta 25.3 millones de yuanes

Los gastos de ventas fueron de 25.3 millones, un 25.47% más, principalmente por un incremento en los gastos de almacenamiento y custodia en comparación con el año anterior, reflejando la expansión del tamaño del negocio y los costos logísticos asociados.

Gastos de gestión: aumentaron un 5.50% hasta 93 millones de yuanes

Los gastos de gestión alcanzaron los 93 millones, un 5.50% más, principalmente por un aumento en los gastos de incentivos de acciones (reconocidos por 7.88 millones en el período frente a 3.17 millones del año anterior).

Gastos financieros: disminuyeron un 4.06% hasta 17 millones de yuanes

Los gastos financieros fueron de 17 millones, un 4.06% menos, debido a una reducción en las tasas de interés de los préstamos en comparación con el año anterior, con intereses pagados que bajaron de 18.38 millones a 16.10 millones.

Gastos de I+D: aumentaron un 12% hasta 107.8 millones de yuanes

Los gastos en I+D fueron de 107.8 millones, un 12% más, principalmente por mayor inversión en proyectos de investigación y desarrollo. La composición incluye salarios de empleados de I+D de 44.56 millones, gastos en materiales de 29.84 millones y depreciaciones de 12.79 millones, reflejando un compromiso continuo con la innovación tecnológica.

Situación del personal de I+D: equipo estable, estructura optimizada

Al cierre de 2025, el número de empleados en I+D fue de 467, representando el 15.70% del total de empleados de la empresa. La estructura educativa muestra que 214 empleados tienen estudios de licenciatura o superiores, representando el 45.82% del equipo de I+D. En cuanto a la edad, 292 empleados tienen entre 30 y 50 años, un 62.53%, formando un equipo de I+D mayoritariamente joven y con alto nivel académico, proporcionando soporte de talento para la innovación tecnológica de la empresa.

Análisis del flujo de caja: caída en flujo operativo, reducción en flujo neto de inversión

Flujo de caja neto de actividades operativas: cayó un 11.43% hasta 419 millones de yuanes

El flujo neto de efectivo de actividades operativas fue de 419 millones, un 11.43% menos, principalmente por mayores pagos de salarios e impuestos. Los cobros por ventas de bienes y servicios alcanzaron los 2,292 millones, un 40.23% más, con una alta tasa de conversión de ingresos en efectivo; sin embargo, los pagos por compras y servicios recibidos fueron de 1,427 millones, un 67.31% más, y los pagos a empleados y por remuneraciones a empleados sumaron 304 millones, un 17.61% más, provocando una caída en el flujo de efectivo operativo.

Flujo de caja neto de actividades de inversión: -423M de yuanes, reducción respecto al año anterior

El flujo neto de inversión fue de -423M, comparado con -547M del año pasado, principalmente por un aumento en los cobros por venta de inversiones en empresas conjuntas (recuperación de 97 millones en el período frente a 0 del año anterior). Los pagos por adquisición de activos fijos, intangibles y otros activos a largo plazo fueron de 476M, un 13.75% menos, reflejando una desaceleración en la inversión en activos fijos.

Flujo de caja neto de actividades de financiamiento: cayó un 39.62% hasta 73M de yuanes

El flujo neto de financiamiento fue de 73M, un 39.62% menos, debido a una menor captación de fondos por préstamos y recompra de acciones. La captación de préstamos fue de 756 millones, frente a 781 millones del año anterior; los pagos por amortización de deuda fueron de 589 millones, frente a 493 millones, ajustando el tamaño de la deuda.

Riesgos enfrentados

Riesgo de volatilidad en la industria y desempeño operativo

La principal actividad de la empresa está estrechamente relacionada con la economía del sector automotriz. Si el crecimiento macroeconómico no cumple las expectativas, si cambian las políticas del sector o si hay incertidumbre en la situación internacional, puede afectar negativamente al mercado; además, los negocios relacionados con energías renovables aún están en fase de expansión, por lo que no hay certeza de que puedan generar nuevos puntos de crecimiento en ingresos y beneficios.

Riesgo de expansión de mercado

Varios proyectos nuevos (como el sistema de accionamiento eléctrico para vehículos eléctricos, componentes de reductores de precisión) están en fase de aumento de capacidad o expansión de mercado, y en el futuro, la oferta y demanda, los precios de los productos y la viabilidad tecnológica pueden no cumplir con las expectativas, lo que podría afectar las ventas y la producción; además, los nuevos negocios enfrentan riesgos por desconocimiento del entorno de mercado y las políticas sectoriales.

Riesgo de volatilidad en precios de materias primas

Los productos principales contienen acero y productos de acero. Si los precios del acero fluctúan significativamente en el futuro, esto impactará los resultados operativos de la empresa.

Riesgo de depreciación de activos fijos

La empresa realiza inversiones sustanciales en activos fijos, y un aumento en la depreciación puede afectar negativamente las ganancias netas. Si el entorno del sector se mantiene débil y la producción no alcanza las expectativas, la presión por depreciación será mayor.

Remuneración de altos directivos y gerentes: diferencias evidentes en rangos salariales

Durante el período, el presidente Li Fuchao recibió una remuneración bruta de 1.7362 millones de yuanes; el gerente general Wang Changshun no recibió salario (sin remuneración en la empresa); los vicepresidentes Li Bin, con 960,6 mil yuanes, y Feng, con 1.1248 millones; Fan, con 1.6114 millones; y el director financiero Zhang Haitao, con 1.0508 millones. Las diferencias en la remuneración principal están relacionadas con responsabilidades, resultados de evaluación y cargos en partes relacionadas, por lo que se debe prestar atención a la racionalidad y efectividad de los sistemas de incentivos.

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