Los ingresos no derivados de intereses se convierten en la jugada decisiva El “banco de acciones” compite en 2025: “los fuertes se disputan el primer puesto, la lucha se libra en la cola”

◎ Corresponsal: Ma Min

La diferenciación y la transformación son las palabras clave del desarrollo de los bancos por acciones en los últimos años.

En el último año, en un entorno operativo lleno de desafíos, la “sensación” de los bancos por acciones es, en términos generales, similar: cae la cuota de mercado, el margen de interés neto sufre presión y siguen existiendo inquietudes de riesgo. Sin embargo, pese a responder al mismo tema, los resultados operativos han sido muy distintos.

De los 9 bancos por acciones cotizados en A-shares, solo tres —como el China Merchants Bank, el Industrial Bank y el Pudong Development Bank— lograron aumentos tanto en ingresos como en ganancias netas. En cambio, el Ping An Bank, el China Everbright Bank, el Huaxia Bank y el Zhejiang Commercial Bank registraron caídas en ingresos y en ganancias netas.

“Los tres grandes en banca corporativa” compiten, uno detrás de otro

Si se atiende al tamaño, el China Merchants Bank, el Industrial Bank, el CITIC Bank y el Pudong Development Bank se mantienen en el escalón superior de los bancos por acciones, con un volumen de activos de más de 10 billones de yuanes. El China Merchants Bank, gracias a su ventaja en banca minorista, ocupa firmemente el “primer puesto”; mientras que el Industrial Bank, el CITIC Bank y el Pudong Development Bank libran una pugna constante en la “tríada” de banca corporativa.

En términos de escala, el Industrial Bank superó los 10 billones de yuanes en el cuarto trimestre de 2024. Un año después, el CITIC Bank y el Pudong Development Bank también superaron los 10 billones de yuanes en el cuarto trimestre de 2025. A finales del tercer trimestre de 2025, la diferencia en el tamaño de los activos entre el Pudong Development Bank y el CITIC Bank era de solo 5.900 millones de yuanes, pero en el cuarto trimestre la brecha se amplió hasta 49.200 millones de yuanes.

En cuanto a la generación de ingresos, el China Merchants Bank sigue “liderando” con ingresos de 3375.32 mil millones de yuanes. Mientras tanto, los ingresos operativos de 2025 del CITIC Bank y del Industrial Bank fueron de 2124.75 mil millones de yuanes y 2127.41 mil millones de yuanes, respectivamente, con una diferencia de apenas 2.66 mil millones de yuanes; sin embargo, tras descontar los gastos de todas las partidas, la utilidad neta atribuible a los accionistas del Industrial Bank superó en 68.51 mil millones de yuanes a la del CITIC Bank. Esto demuestra que reducir costes y mejorar la eficiencia es una opción obligatoria y que se ha convertido en una fuente de beneficios que los bancos no pueden permitirse “no apretar”.

En contraste con la competencia entre los de la parte alta, los bancos por acciones de la cola todavía forcejean en el barro y, además, cada uno tiene sus propios problemas.

Debido a cargas históricas relativamente pesadas, el Minsheng Bank intensificó su dotación de provisiones; aunque sus ingresos aumentaron un 4.82% interanual, su utilidad neta atribuible a los accionistas todavía cayó un 5.37%.

Además, los ingresos y las ganancias netas del Ping An Bank, el China Everbright Bank, el Huaxia Bank y el Zhejiang Commercial Bank cayeron interanualmente, y aún no han vuelto a una senda de crecimiento sana de “doble mejora” en escala y eficiencia.

Los ingresos no por intereses se convierten en la baza decisiva

En un entorno de tipos bajos, el margen de interés neto, un indicador clave de rentabilidad, sigue descendiendo; el “pilar” de los ingresos por intereses de los bancos difícilmente puede mantenerse estable y la lógica de “compensar el precio con el volumen” tampoco es sostenible. Los ingresos no por intereses ya se han convertido en la baza decisiva.

En la actualidad, la tendencia a la baja del margen de interés neto no se ha revertido. Por ejemplo, a 2025, los rendimientos de intereses netos del China Everbright Bank y del CITIC Bank cayeron 14 puntos básicos interanuales, con una caída relativamente grande, principalmente por el impacto del descenso de la rentabilidad de los activos.

No obstante, algunos bancos muestran señales de estabilización en su margen de interés neto: a finales de 2025, el margen de interés neto del Pudong Development Bank se mantuvo igual que a principios de 2024; el del Minsheng Bank “en contra de la corriente” aumentó 1 punto básico, principalmente gracias a la gestión del coste en el lado de los pasivos.

En cuanto a los ingresos no por intereses, el CITIC Bank ha logrado crecer de forma positiva durante 6 años consecutivos. El presidente del CITIC Bank, Fang Heying, explicó en la conferencia de resultados que, en los últimos 5 años, la proporción de ingresos no por intereses del banco aumentó en 9.3 puntos porcentuales.

Impulsar el negocio de gestión patrimonial es un medio eficaz para completar los ingresos intermedios, y también pone a prueba el nivel de operación con “capital ligero” por parte de los bancos.

Ante la persistente debilidad en la demanda de crédito minorista, el China Merchants Bank sigue apostando por su “foso” de banca minorista: en 2025, los ingresos netos por comisiones y honorarios aumentaron un 4.39% interanual, y dentro de ello, los ingresos por comisiones y honorarios por gestión patrimonial crecieron a un ritmo aún mayor, un 21.39% interanual. El margen de interés neto también se mantiene en un nivel relativamente alto dentro del sector, en 1.87%.

Aunque el Ping An Bank ha experimentado “dolores” durante la transformación en banca minorista, el banco afirma que ya ve “la luz al final del túnel”: a medida que se complete el 70% del avance de la transformación, la contribución del beneficio neto de la banca minorista toca fondo y comienza a recuperarse.

Sin embargo, si los ingresos no por intereses dependen únicamente de los rendimientos de las inversiones, es fácil que se vean afectados por la volatilidad de los mercados financieros. El Ping An Bank se vio afectado por ello, lo que provocó que los ingresos netos no por intereses de negocios como las inversiones en bonos disminuyeran.

¿Cómo atravesar el ciclo?

En lo que respecta a la calidad de los activos, los bancos por acciones en general se mantienen relativamente prudentes.

En el último año, los bancos por acciones, por lo general, incrementaron la intensidad de la disposición de activos improductivos. Sin embargo, a finales de 2025, la tasa de préstamos improductivos del Industrial Bank, el China Everbright Bank y el Minsheng Bank fue superior a la de finales de 2024. Además, varias instituciones también vieron un aumento en las tasas de morosidad de los préstamos personales; las presiones de riesgo de los préstamos de consumo y de los préstamos hipotecarios no deben subestimarse.

Ajustar la cobertura de provisiones, que funciona como un “tanque de reserva” para los beneficios, a menudo permite embellecer los estados contables mediante “artimañas financieras”. Cabe destacar que, a finales de 2025, la cobertura de provisiones del Huaxia Bank cayó hasta 143.30%, lo que supone una disminución de 18.59 puntos porcentuales frente a finales de 2024; la del Zhejiang Commercial Bank fue 155.37%, inferior en 23.30 puntos porcentuales frente a finales de 2024, cuando era 178.67%. Ambas han quedado suspendidas cerca de la “línea de advertencia” del 150%.

En los últimos años, la velocidad de crecimiento del desempeño de los bancos por acciones se ha desacelerado, y puede decirse que “sobreviven entre grietas”. Esto se debe a que, por un lado, los grandes bancos estatales “se repliegan y cortan la parte alta del mercado”; y por otro, los bancos comerciales urbanos, apoyándose en sus ventajas locales, persiguen con ímpetu. Bajo la “presión por ambos extremos”, la cuota de mercado de los bancos por acciones viene disminuyendo año tras año.

Con respecto a la situación operativa de este año, varios bancos por acciones reconocen que “no es optimista” y que “siguen existiendo desafíos”.

Sin embargo, según la información pública divulgada en conferencias de resultados recientes, en la forma de ejecutar la estrategia los bancos por acciones también hay nuevas ideas: el China Merchants Bank se centra en “reiniciar la banca minorista”; el Ping An Bank se compromete a “volver al crecimiento”; el Industrial Bank avanza hacia un “banco de valor”… En general, los bancos por acciones empiezan a pensar qué significa tener “capacidad para atravesar el ciclo” y qué impacto tendrá en su gestión futura. Vale la pena esperar y observar.

Situación del margen de interés neto de 9 bancos por acciones a 2025

Nombre Datos del período (%) Crecimiento interanual (puntos porcentuales) Crecimiento con respecto al período anterior (puntos porcentuales)

China Merchants Bank 1.87 -0.11 0.00

Ping An Bank 1.78 -0.09 -0.01

Industrial Bank 1.71 -0.11 -0.01

CITIC Bank 1.63 -0.14 0.00

Zhejiang Commercial Bank 1.60 -0.11 -0.07

Huaxia Bank 1.56 -0.03 0.01

Pudong Development Bank 1.42 0.00 -0.06

Minsheng Bank 1.40 0.01 -0.02

China Everbright Bank 1.40 -0.14 -0.06

Fuente de datos: MiaoXiang Choice

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Responsable editorial: Tu Xinyi