Los Cuatro Reyes de la Cuantificación, a punto de alcanzar la barrera de mil millones

Preguntas a la IA · ¿Cómo la tecnología de IA puede transformar el panorama competitivo de la inversión cuantitativa?

Informe de 21st Century Business Herald Li Yu

Las inversiones privadas cuantitativas enfrentan nuevamente un ciclo de expansión. La última estadística de QIML muestra que, hasta el final del primer trimestre de 2026, el tamaño colectivo de las “cuatro grandes” de la cuantificación: Fantasia Quant, Jiukun Investment, Mingsun Investment y Yanfu Investment, superó colectivamente los 80 mil millones de yuanes, entrando en el rango de 80 a 90 mil millones de yuanes, significativamente por encima del rango de 70 a 80 mil millones de yuanes a finales del año pasado, a solo un paso de la barrera de 100 mil millones.

Otra serie de datos indica que el número de fondos privados cuantitativos con más de 80B de yuanes en China alcanzó las 61, un aumento de 9 respecto a finales de 2025. La gestión total del sector (AUM) ha superado conservadoramente los 1.8 billones de yuanes, creciendo en casi 350 mil millones de yuanes desde el cuarto trimestre del año pasado.

En cuanto a la emisión de productos, las principales instituciones muestran una destacada capacidad de captación de fondos, con Mingsun Investment, Pingfang and Investment, Black Wing Assets, Yanfu Investment, Wanyan Assets, Longqi Technology, Kuande Investment, entre otras, con más de 30 productos registrados en el primer trimestre, liderando la industria.

Mientras el tamaño crece rápidamente, también aparecen presiones en el rendimiento. Debido a la fuerte volatilidad en los mercados financieros globales provocada por el conflicto en Oriente Medio, algunas instituciones cuantitativas líderes han experimentado caídas cercanas al 15% en sus estrategias macro, y algunos productos incluso han mostrado rendimientos negativos en el año.

“Las caídas temporales en las estrategias macro son perturbaciones a corto plazo, y se espera que se recuperen posteriormente”, afirmó un experto en cuantificación de una institución líder en Shanghái. Para las instituciones cuantitativas, mantener los rendimientos superiores en medio de una expansión continua del tamaño es la verdadera prueba central.

El enfoque de competencia en la industria ha cambiado silenciosamente. El analista de CICC, Zhou Xiaoxiao, señaló que la competencia en cuantificación está pasando de una lucha temprana por tecnologías puntuales, como datos más rápidos, menor latencia y modelos individuales más fuertes, a una construcción de capacidades sistémicas centradas en A. En el futuro, el “intervalo de frecuencia media”, que equilibra la abundancia de datos y la tolerancia a la latencia, será el campo de batalla principal para la tecnología de IA, impulsando una reevaluación de la competitividad central en la cuantificación.

El crecimiento de los fondos cuantitativos no solo se limita a los líderes, sino que toda la industria muestra una tendencia de avance general y rápida rotación.

Hasta el final del primer trimestre de 2026, el número de fondos privados cuantitativos con más de 18k de yuanes en China aumentó a 61, con 9 nuevos en comparación con finales de 2025. Instituciones como Banqi Private, Hongxi Fund, Kuaikuai Private, Luoshu Investment, Youmeili Investment, entre otras, lograron destacarse y unirse al “club de los 100 mil millones”, aportando nueva vitalidad a la industria.

Desde la distribución por niveles, la segmentación de la industria se vuelve más clara. Chengqi Fund entra en el rango de 600 a 70B de yuanes, Black Wing Assets y Wanyan Assets cruzan el rango de 500 a 50B, Maoyuan Quantitative y Tianyan Asset alcanzan entre 400 y 60B, y Evolución Theory Asset se sitúa en el rango de 300 a 40B.

Aún más notable es que algunas instituciones logran un crecimiento “de salto”, como Mingshi Fund, que pasa de 200 a 50B y salta tres niveles, ingresando directamente en el rango de 500 a 30B, mientras que Qián Xiàng Investment y Longqi Technology también suben dos niveles, destacándose en la expansión de la industria en el primer trimestre.

Detrás de este crecimiento explosivo, se encuentra un aumento constante en la gestión de toda la industria y en la emisión de productos. Según estimaciones conservadoras, la gestión total del sector de fondos privados cuantitativos en China en el primer trimestre superó los 1.8 billones de yuanes, creciendo en casi 350 mil millones desde el cuarto trimestre de 2025.

La resonancia de múltiples fuentes de fondos se ha convertido en el núcleo del actual crecimiento de la escala cuantitativa. Analistas del sector señalan que en el primer trimestre, la entrada de fondos mostró una tendencia clara hacia la institucionalización y diversificación, incluyendo fondos de clientes de alto patrimonio, oficinas familiares, fondos de bancos, banca privada, canales de distribución de terceros, así como fondos de aseguradoras y gestoras de fondos de valores.

Desde la perspectiva de varios profesionales de fondos privados, el rápido crecimiento de la escala de los fondos cuantitativos se debe a la demanda de rendimientos estables y al desempeño de las estrategias cuantitativas en mercados volátiles.

Datos de Private Placement Network muestran que, en 2025, el rendimiento destacado de las estrategias cuantitativas sentó una base sólida para la expansión futura. Ese año, cerca de mil productos de estrategias indexadas con rendimiento superior mostraron una tasa de retorno promedio del 45.08%, con un rendimiento superior promedio del 16.75%, y productos con rendimiento superior positivo representaron casi el 90%, demostrando la fuerte capacidad de obtener rendimientos superiores de las estrategias cuantitativas.

El rendimiento de las instituciones líderes fue aún más destacado. De las 45 instituciones de fondos cuantitativos con rendimiento reportado, la tasa de retorno promedio fue del 37.61%, todas lograron beneficios positivos, superando claramente el nivel de rendimiento general de los fondos privados de más de 100 mil millones. La distribución del rendimiento muestra una clara diferenciación: 4 instituciones con menos del 20%, 34 entre 20% y 49.99%, y 7 con más del 50%, evidenciando la competitividad central de las principales instituciones cuantitativas.

Sin embargo, en el primer trimestre de 2026, esta tendencia de diferenciación en el rendimiento se invirtió. Debido a la fuerte volatilidad en los mercados financieros globales provocada por el conflicto en Oriente Medio, los principales índices de A-shares experimentaron una caída significativa, y en este contexto, algunas instituciones macro cuantitativas líderes sufrieron caídas cercanas al 15%, y algunos productos incluso mostraron rendimientos negativos en el año. Los expertos en cuantificación atribuyen estas caídas a la regresión a la media del mercado, estrategias congestionadas y shocks externos.

“Las caídas temporales en las estrategias macro son perturbaciones a corto plazo, y se espera que se recuperen posteriormente”, afirmó un experto en cuantificación. Sin embargo, un desafío más profundo se presenta ante la industria: tras una rápida expansión, la disminución de los rendimientos superiores es un evento probable. Esto obliga a las instituciones cuantitativas a seguir explorando nuevos factores y buscando fuentes más diversas de rendimiento superior. Desde Shanghái, un experto en cuantificación afirmó que mantener los rendimientos superiores en medio de una expansión continua del tamaño es la verdadera prueba central de las instituciones cuantitativas.

El enfoque de competencia en la industria cuantitativa, que alguna vez se centró en descubrir señales predictivas más fuertes o responder más rápido con hardware, está experimentando un cambio fundamental con la implementación de modelos grandes y tecnologías de agentes múltiples.

Zhou Xiaoxiao opina que la competencia central de las instituciones cuantitativas ya no se limita a ciertos factores de alta frecuencia o innovaciones en modelos de aprendizaje profundo, sino que radica en si pueden aprovechar la IA para construir sistemas que integren datos, modelos, ejecución de operaciones y gestión de riesgos en un ciclo cerrado. La esencia de esta competencia es quién tiene mayor capacidad de investigación y desarrollo y un sistema que pueda autoevolucionarse.

Varios profesionales de la cuantificación comparten una visión similar: “La competencia futura dependerá más de las capacidades integradas”, señaló un experto, “cada etapa y cada detalle requiere inversión en hardware y software”.

Detrás de esta transición, se encuentra un cambio profundo en la estructura de las fuentes de Alpha. La ventaja tradicional en cuantificación, conocida como “Alpha técnico”, se basa en la exploración estadística de datos de precios y métricas financieras estructuradas. La incorporación de modelos de lenguaje grandes y tecnologías de agentes inteligentes permite que las estrategias cuantitativas se expandan hacia un “Alpha cognitivo”.

Es importante aclarar que “Alpha cognitivo” y “Alpha técnico” son relaciones de incremento acumulativo. Esta combinación está reduciendo parcialmente la brecha entre la investigación cuantitativa y la investigación fundamental, dotando a las máquinas de la capacidad de “entender” el sentimiento del mercado y los fundamentos.

En un entorno donde los medios digitales en constante desarrollo aceleran la generación, difusión y fermentación de información, la rotación del mercado se acelera y la vida útil de las señales se acorta. Esto impone mayores requisitos a los sistemas de investigación y análisis. Zhou Xiaoxiao opina que, en una era de igualdad de herramientas, solo mediante la integración profunda de infraestructura de IA de vanguardia, activos de datos sólidos, capacidades de cartera y gestión de riesgos en las instituciones cuantitativas, se podrá seguir generando Alpha en este mercado en rápida transformación.