Western Mining 2025 Informe Anual: ingresos aumentan un 23% hasta 61,687 millones de yuanes, beneficio neto atribuible a la matriz aumenta un 24% hasta 3,643 millones de yuanes

Inicia sesión en la aplicación de Sina Finance y busca【divulgación de información】para ver más niveles de evaluación

Ingresos por operaciones: impulso conjunto de cantidad y precio, alcanzan un máximo histórico

En 2025, la empresa West Mining Industry logró ingresos por operaciones de 61,687 millones de yuanes, un aumento interanual del 23%, y el volumen de ingresos alcanzó un máximo histórico. Desde la estructura de ingresos, la selección, extracción y fundición de metales no ferrosos es el pilar central, con unos ingresos de 52,518 millones de yuanes, que representan el 85.14% del total de ingresos; los ingresos por comercio de metales fueron 8,978 millones de yuanes, con una participación del 14.55%; los ingresos por servicios financieros y otros representan menos del 1%.

Por producto, los productos de cobre aportaron 43,240 millones de yuanes, con un aumento interanual del 13.05%, y son la fuerza motriz principal del crecimiento de los ingresos. Por un lado, se beneficiaron del fuerte aumento del precio del cobre en 2025 (precio promedio anual 83012 yuanes/tonelada, +8.8% interanual); por otro lado, la producción de cobre de fundición de la empresa aumentó un 26.7% interanual hasta 3.342 millones de toneladas. Los ingresos por lingotes de metal ascendieron a 3,847 millones de yuanes, un incremento explosivo del 2319.98% interanual, impulsado principalmente por el aumento tanto de la producción como de los precios. Los ingresos de productos de plomo fueron 2,370 millones de yuanes, con un aumento interanual del 146.48%; la producción de plomo mineral aumentó un 16.73% interanual hasta 0.630 millones de toneladas.

• | Precio del oro +42.2% | | Productos de plomo | 23.70 | 146.48% | Plomo mineral +16.73% | Precio del plomo -4.4% | | Productos de zinc | 38.25 | 24.55% | Zinc mineral +20.28% | Precio del zinc -3.7% |

Indicadores de rentabilidad: el crecimiento del beneficio neto atribuible supera al de los ingresos

Beneficio neto

En 2025, la empresa registró un beneficio neto de 6,152 millones de yuanes, un aumento interanual del 16%. La tasa de crecimiento fue inferior a la de los ingresos, principalmente debido a la caída del margen bruto de algunos productos y al fuerte aumento de los gastos de I+D, que redujeron la tasa de crecimiento de la rentabilidad. Por segmento de negocio, el margen bruto del negocio de selección, extracción y fundición de metales no ferrosos fue del 22.13%, 3.32 puntos porcentuales menos interanualmente; esto se debió principalmente a la caída del margen bruto de los productos de plomo y zinc, influida por la bajada de precios. El margen bruto del negocio de comercio de metales es bajo, apenas 0.6%, pero el aumento de la participación de los ingresos arrastró en cierta medida el nivel global de rentabilidad.

Beneficio neto atribuible y beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes

El beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz fue de 3,643 millones de yuanes, con un aumento interanual del 24%; la tasa de crecimiento fue mayor que la del beneficio neto y la de los ingresos. Esto se debe principalmente a que el daño/pérdida atribuible a socios minoritarios aumentó un 12.3% interanual, a un ritmo más lento que el crecimiento del beneficio neto atribuible. El beneficio neto después de deducir partidas no recurrentes fue de 3,618 millones de yuanes, con un aumento interanual del 23%, prácticamente en línea con la tasa de crecimiento del beneficio neto atribuible. Esto indica que el crecimiento de la rentabilidad de la empresa proviene principalmente del negocio principal, y que el impacto de partidas no recurrentes es pequeño. En 2025, el monto de partidas no recurrentes de la empresa fue de 24.46 millones de yuanes, lo que representa solo el 0.67% del beneficio neto atribuible.

Ganancias por acción

Las ganancias básicas por acción fueron de 1.53 yuanes/acción, con un aumento interanual del 24%; las ganancias por acción excluyendo partidas no recurrentes fueron de 1.52 yuanes/acción, con un aumento interanual del 23%. Las tasas de crecimiento de ambos indicadores coinciden perfectamente con las del beneficio neto atribuible y del beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes, reflejando que el crecimiento de las ganancias de la empresa se transmite directamente al nivel de ganancias por acción, y que la devolución por acción a los accionistas mejora al mismo tiempo.

Gastos: el gasto en I+D se dispara 74%, la mayor variable

En 2025, los gastos del período de la empresa sumaron 2,927 millones de yuanes, con un aumento interanual del 30.5%, una tasa superior a la de los ingresos. Entre ellos, el aumento pronunciado de los gastos de I+D es la causa principal.

Gastos de venta

Los gastos de venta fueron 33.07 millones de yuanes, con un aumento interanual del 2%; la tasa de crecimiento fue muy inferior a la de los ingresos. Esto se debe principalmente a que la empresa optimizó los procesos de ventas y mejoró la eficiencia comercial. Los costos del personal, la depreciación y la amortización, etc., se mantuvieron estables; el ratio de gastos de venta fue 0.05%, con una ligera disminución interanual. El control en el frente de ventas logró resultados evidentes.

Gastos de administración

Los gastos de administración fueron 1,201.44 millones de yuanes, con un aumento interanual del 17%. Principalmente se debió a que los costos del personal aumentaron un 11.6% interanual hasta 642.0 millones de yuanes, y también al incremento de gastos como honorarios de consultoría y auditoría, y cargos por compensación de recursos. El ratio de gastos de administración fue del 1.95%, con una disminución de 0.1 puntos porcentuales interanual. Aunque la tasa de crecimiento de los gastos fue mayor que la de los ingresos, el ratio de gastos se mantuvo estable con tendencia a la baja, y la eficiencia de la gestión siguió mejorando.

Gastos financieros

Los gastos financieros fueron 609.0.85 millones de yuanes, con una disminución interanual del 20%. Esto se debió principalmente a que los gastos por intereses disminuyeron un 14.5% interanual hasta 560.0 millones de yuanes, mientras que el monto de intereses capitalizados disminuyó un 81.1% interanual hasta 5.69 millones de yuanes, y también a que la pérdida por diferencias de cambio por pagar se estrechó 75.2% interanual. El ratio de gastos financieros fue del 0.99%, con una disminución de 0.5 puntos porcentuales interanual, y la presión de costos financieros se alivió de manera notable.

Gastos de I+D

Los gastos de I+D fueron 1,083.33 millones de yuanes, con un aumento interanual explosivo del 74%. El ratio de gastos de I+D fue del 1.76%, con un incremento de 0.5 puntos porcentuales interanual. La empresa capitaliza todo el gasto de I+D del año como gasto. Se utilizó principalmente para proyectos como la mejora de la tecnología integral de aprovechamiento de minerales complejos y difíciles de tratar de la mina de cobre Yulong, el aprovechamiento eficiente de múltiples metales y la recuperación con mayor valor de metales raros y preciosos, etc. La cantidad de proyectos de I+D aumentó 40% interanual y la intensidad de la inversión en I+D aumentó de manera considerable, sentando una base para la competitividad técnica a largo plazo de la empresa.

Situación de los empleados de I+D: el tamaño del equipo de I+D se expande de forma constante

En 2025, el número de empleados de I+D de la empresa fue de 820 personas, con un aumento interanual del 15.3%. La proporción de empleados de I+D dentro del total de personal de la empresa fue del 12.42%, con un aumento de 1.2 puntos porcentuales interanual. En cuanto a estructura educativa, la proporción de empleados de I+D con licenciatura o superior superó el 60%; entre ellos, la proporción con maestría o superior fue del 12%, lo que indica un nivel educativo general alto en el equipo de I+D. En cuanto a estructura por edades, la proporción de empleados de I+D de 30-45 años superó el 70%, formando un equipo de I+D con enfoque en personas de mediana edad y jóvenes. La expansión del tamaño del equipo de I+D y la mejora de su estructura proporcionan apoyo de talento para que la empresa aumente de manera continua la inversión en I+D y supere cuellos de botella técnicos.

Flujo de caja: el flujo de caja operativo alcanza un máximo; el flujo de caja de financiación pasa de negativo a positivo

Flujo de caja de actividades operativas

El saldo neto de flujo de caja generado por las actividades operativas fue de 10,211 millones de yuanes, con un aumento interanual del 24%, alcanzando un máximo histórico. Se debe principalmente a la expansión del tamaño de los ingresos de la empresa, a la mejora del nivel de rentabilidad y al notable efecto en la gestión de cuentas por cobrar: el saldo de cuentas por cobrar disminuyó un 18.1% interanual hasta 1,039 millones de yuanes. La relación entre la entrada neta de flujo de caja por actividades operativas y el beneficio neto fue de 1.66, con un incremento interanual de 0.13. El contenido de caja de la rentabilidad siguió mejorando, y la capacidad de generación de caja del negocio principal se fortaleció continuamente.

Flujo de caja de actividades de inversión

El saldo neto del flujo de caja generado por las actividades de inversión fue de -2,871 millones de yuanes, reduciendo la pérdida en 808 millones de yuanes frente al año anterior. Se debe principalmente a que el reintegro de depósitos de margen para futuros aumentó 808M de yuanes interanual hasta 6,000 millones de yuanes, mientras que el gasto en construcción y compra de activos fijos disminuyó un 7.5% interanual hasta 3,043 millones de yuanes. La empresa invirtió 1,600 millones de yuanes durante el año para impulsar la puesta en marcha de proyectos importantes. Proyectos como la mejora de la tecnología integral de aprovechamiento de minerales complejos y difíciles de tratar de la mina de cobre Yulong, y la modernización del sistema de beneficio de mineral de hierro No. 2 de Shuangli Mining, se pusieron en producción sin contratiempos, sentando bases para la liberación futura de capacidad productiva.

Flujo de caja de actividades de financiación

El saldo neto del flujo de caja generado por las actividades de financiación fue de -2,371 millones de yuanes, y redujo la pérdida en 3,528 millones de yuanes frente al año anterior. Se debe principalmente a que el nuevo endeudamiento de este período aumentó un 48.3% interanual hasta 12,043 millones de yuanes, mientras que los pagos por reembolso de deuda disminuyeron un 0.01% interanual hasta 9,085 millones de yuanes. En 2025, la empresa emitió bonos corporativos de innovación tecnológica por 2,000 millones de yuanes, optimizando la estructura de la deuda y fortaleciendo aún más su capacidad de financiación.

Riesgos posibles a enfrentar

Riesgo de volatilidad de precios de productos

Los precios de los principales productos de la empresa—cobre, plomo y zinc—fluctúan con bastante intensidad debido a factores como la situación económica global, las relaciones de oferta y demanda y la geopolítica. En 2025, el aumento del precio del cobre impulsó el crecimiento de la rentabilidad de la empresa, pero en 2026, si la recuperación económica global no cumple las expectativas, o si se libera nueva capacidad de producción en el lado de la oferta de cobre, el precio del cobre podría corregirse a la baja, lo que tendría un impacto desfavorable sobre las ganancias de la empresa. En 2025, el precio del plomo y del zinc ya mostró una tendencia a la baja; si en 2026 la demanda en el lado de los compradores es débil, los precios podrían seguir bajo presión.

Riesgo de seguridad en la producción

Las actividades de minería y fundición pertenecen a industrias de alto riesgo, y pueden enfrentar riesgos como accidentes industriales, derrumbes de minas, fallas de equipos, etc. Varias de las minas de la empresa están ubicadas en zonas de gran altitud y con geología compleja, lo que hace más difícil la gestión de la seguridad en la producción. Si ocurre un accidente de seguridad, la empresa enfrentará pérdidas múltiples como la suspensión de la producción, indemnizaciones y sanciones regulatorias, afectando la estabilidad de su producción y operación.

Riesgo de estimación de reservas de recursos

Las reservas de recursos de los yacimientos de la empresa se estiman con base en la tecnología de exploración y en un rango limitado de exploración. Si las reservas reales difieren significativamente de los resultados estimados, se afectarán la vida útil del servicio de las minas y la planificación de la capacidad. Por ejemplo, aunque el incremento de reservas de la mina de cobre Yulong logró avances, algunas minas ya se encuentran en la etapa final de su vida útil de servicio; si el avance en la búsqueda de nuevos yacimientos no cumple las expectativas, se afectará la tasa de autosuficiencia de recursos a largo plazo de la empresa.

Remuneración de los directivos (Consejo, Supervisores y alta dirección): la compensación de los ejecutivos clave se vincula con el desempeño

Remuneración del presidente antes de impuestos

La remuneración total antes de impuestos que el presidente Wang Haifeng recibió de la empresa durante el período del informe fue de 758.2 mil yuanes; su remuneración se compone de salario base, remuneración por desempeño e incentivos por período de mandato, y está vinculada al desempeño operativo anual de la empresa y a los resultados de evaluación del período de mandato. En 2025, el desempeño de la empresa alcanzó un máximo histórico; la remuneración de los ejecutivos clave reflejó de manera simultánea la contribución al desempeño.

Remuneración del gerente general antes de impuestos

El gerente general Zhou Huarong recibió una remuneración total antes de impuestos de 861.0 mil yuanes durante el período del informe. En agosto de 2025 asumió el cargo de gerente general, asumiendo de manera integral la responsabilidad de la producción y operación de la empresa, impulsando que los indicadores de todas las áreas de negocio crezcan de manera constante. El nivel de remuneración está en consonancia con las responsabilidades del puesto y la contribución al desempeño.

Remuneración del vicepresidente antes de impuestos

Varias remuneraciones antes de impuestos de vicepresidentes de la empresa se encuentran entre 508.7 mil yuanes y 1,004.9 mil yuanes. Entre ellas, el vicepresidente Jia Yanqiang tiene una remuneración antes de impuestos de 1,004.9 mil yuanes; principalmente se encarga de la operación de minas clave como la mina de cobre Yulong. En 2025, la producción y el desempeño de ganancias de la mina de cobre Yulong fueron destacados, y la remuneración refleja el valor del puesto y su contribución al desempeño; las remuneraciones de vicepresidentes como Liu Yuan y Dong Qiaolong están en el rango de 610-670 mil yuanes y se vinculan con los resultados de la evaluación del desempeño del negocio bajo su gestión.

Remuneración del director financiero antes de impuestos

El director financiero Wang Wei recibió una remuneración total antes de impuestos de 686.1 mil yuanes durante el período del informe. Al mismo tiempo, también desempeña el cargo de secretario del consejo de administración y vicepresidente, y se encarga de tareas como la gestión financiera y la divulgación de información de la empresa. En 2025, los resultados de la gestión de costos financieros y del control de flujo de caja de la empresa fueron notables; la remuneración refleja su desempeño integral al desempeñar sus funciones.

Haga clic para ver el texto original del anuncio>>

Aviso: existe riesgo en el mercado; invierta con prudencia. Este artículo se publica automáticamente por un modelo de IA con base en bases de datos de terceros, y no representa la postura de Sina Finance; cualquier información que aparezca en este artículo solo se utiliza como referencia y no constituye asesoramiento de inversión personal. En caso de discrepancias, consulte el anuncio real. Si tiene alguna pregunta, póngase en contacto con biz@staff.sina.com.cn.

Gran cantidad de información y análisis precisos, todo en la aplicación de Sina Finance

责任编辑：小浪快报