4 años acumulando pérdidas de 500 millones, ¡el precio de las acciones se desploma un 94.5%! Antes conocido como el "Hermes del mundo de eMule", ahora lucha por sobrevivir con un brazo amputado

Fuente: Observador de la Marca

Antiguamente, el “rey inteligente” de los scooters eléctricos; el año pasado, aun así no pudo escapar del destino de perder dinero.

El “triple duelo” de los scooters eléctricos en 2026 podría ser aún más intenso de lo que se imagina.

El mes pasado, en una conferencia de lanzamiento, el “nueve” —que se ha considerado como una nueva fuerza en scooters eléctricos— anunció que su volumen de envíos acumulado global ya había alcanzado más de 10 millones de unidades, y además señaló que planea incursionar en motos de gasolina; su meta anual relacionada es, nada menos, apuntar a 6,5 millones de unidades.

Por otra parte, también otra “vieja rival” entre las nuevas fuerzas del sector, Niu Electric (a continuación, abreviada como Niu), anunció el lanzamiento de los modelos F5 y la serie U3, y volvió a llevar la autonomía a un nuevo nivel.

Fuente de la imagen: red

Cuando todos quieren lucirse en el nuevo año, otra nueva fuerza del sector de scooters eléctricos, Jiké, también lanzó una meta de ventas anuales de 1,2 millones de unidades.

Se puede decir que, en el primer trimestre de la temporada tradicionalmente fuerte, el mundo de los scooters eléctricos ya estaba lleno del fuerte sabor a pólvora de la competencia, mientras las empresas de motos eléctricas de dos ruedas se preparaban con las manos en las mangas.

El Niu, que alguna vez fue aclamado como el “rey inteligente” de los scooters eléctricos, le mostró al público un informe anual de resultados que resulta un poco inesperado.

Fuente de la imagen: Niu Electric

Según los datos de este informe, en el desempeño de Niu en 2025, ni hablar de ponerse al día con gigantes del sector como Yadee y Aima; incluso dentro de la propia pista de las nuevas fuerzas de scooters eléctricos, si no se esfuerza pronto podría ni siquiera verse la luz trasera del “nueve”.

Debilidad en el crecimiento nacional, pérdidas durante cuatro años consecutivos, y ventas en el extranjero a la mitad; en un entorno tan deprimido, a Niu le urge encontrar un nuevo punto de crecimiento. Entonces, ¿cómo fue que el “rey inteligente” de los scooters eléctricos de aquel entonces fue quedándose gradualmente “rezagado”?

Pérdidas acumuladas de 500 millones en 4 años

¡Caída del precio de la acción del 94,5%!

El 16 de marzo, Niu publicó su informe financiero anual de 2025. A partir de los datos superficiales, el desempeño de Niu en 2025 fue sobresaliente.

En 2025, vendió en total 1.2M de vehículos, lo que supone un crecimiento del 29% frente a 2024.

Los ingresos relacionados también alcanzaron 4.308 millones de yuanes, un 31% más que en 2024; su margen bruto de beneficio llegó a 19,6%, con una mejora interanual de 4,4 puntos porcentuales.

Fuente de la imagen: informe financiero de Niu Electric 2025

Está claro que el desempeño de Niu en 2025 mejoró, y tanto en ventas como en ingresos logró un crecimiento significativo. Sin embargo, detrás de esta mejoría también se esconden no pocas preocupaciones.

Con los ingresos y las ventas en aumento, Niu aun así generó una pérdida neta de 39,4 millones. Lo más “desconcertante” es que esta es la cuarta vez que Niu registra pérdidas.

Desde 2022, cuando Niu pasó por primera vez de beneficios a pérdidas, ya ha acumulado pérdidas durante cuatro años consecutivos.

Fuente de la imagen: Tencent Micro Securities

Hoy, aunque Niu en 2025 solo tuvo una pérdida de 39,4 millones, y frente a la pérdida de 193 millones en 2024 se estrechó bastante, la situación parece seguir sin ser optimista.

Según el informe financiero, el cuarto trimestre de 2025 para Niu estuvo bajo una presión considerable.

En este trimestre de tradicional temporada baja para motos eléctricas de dos ruedas, su pérdida neta trimestral alcanzó 88,1 millones de yuanes; la magnitud de la pérdida interanual aumentó 21,5%.

Lo que más preocupa es que, con las ventas de Niu en el extranjero, mientras muchos competidores quieren aprovechar la apertura de mercados internacionales para conseguir una nueva curva de crecimiento…

Fuente de la imagen: Niu Electric

…en el cuarto trimestre del año pasado, Niu tuvo solo 14k vehículos vendidos en el extranjero, lo que representa un desplome del 68,4% comparado con el mismo periodo de 2024.

La reducción drástica de ventas interanual y el debilitamiento de la demanda en el mercado exterior también se convirtieron en el principal motor de las pérdidas de Niu en el cuarto trimestre de 2025.

Este tipo de caída masiva de ventas sin duda causará un efecto mariposa y, finalmente, afectará la estrategia de globalización de Niu.

A medida que se publicaba la situación de pérdidas en el desempeño, la trayectoria general del precio de sus acciones tampoco fue buena. En el horario de EE. UU. (zona este), el 19 de marzo de 2026, su cotización de cierre fue de 2,93 dólares por acción.

Fuente de la imagen: Niu Electric

Comparado con los 53,38 dólares por acción del máximo intradía del 16 de febrero de 2021, este precio ha caído aproximadamente un 94,5%.

¿Quién iba a imaginar que, en sus inicios de creación, Niu, que se llenó de un montón de auras, después de apenas diez años, terminaría en una situación que ha hecho que muchos inversores pierdan la confianza? Y por la trayectoria del desarrollo de Niu, probablemente todo esto ya tenía señales.

El mundo de los scooters eléctricos se volvió “premium”…

…y aun así tuvo que bajar precios para sobrevivir

Durante mucho tiempo, en la industria de motos eléctricas de dos ruedas, se decía que “al sur Yadee, al norte Aima”.

Pero en 2014, Niu Electric irrumpió en el mercado como una especie “alternativa” y, con éxito, impulsó una gran reorganización de la industria.

En aquel entonces, la filosofía de gestión del fundador para Niu era construir motos eléctricas de dos ruedas con una estrategia como la de fabricar teléfonos móviles.

En el equipo central de Niu al inicio de la creación, muchos miembros eran empleados de gigantes mundiales como Huawei, Microsoft y McKinsey.

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Con una alineación tan lujosa, Niu obtuvo aproximadamente 50 millones de dólares en inversiones provenientes de diversas instituciones incluso antes de lanzar modelos de producción en masa.

En junio de 2015, el joven Niu lanzó con éxito su modelo N1. La aparición de este vehículo marcó que, oficialmente, las motos eléctricas de dos ruedas entraron en la era de la “batería inteligente de litio”.

El lanzamiento del Niu N1 resolvió de manera perfecta muchos puntos críticos de las necesidades de los dueños de scooters eléctricos de aquella época.

Fuente de la imagen: Niu Electric

Por ejemplo, frente a las quejas comunes sobre que era fácil que le forzaran el candado y también problemas de que la autonomía se consumía rápido, Niu sacó directamente una tecnología que era disruptiva para la industria y solucionó esos problemas uno por uno.

En las baterías, Niu utilizó baterías de litio con mayor densidad energética y también más ligeras; mientras muchas empresas todavía empleaban baterías de plomo-ácido, esta operación de Niu elevó directamente la capacidad de autonomía y la conveniencia del vehículo en un nivel.

Además, Niu también digitalizó todo: energía restante, desbloqueo, localización, trayectorias, etc. Incluso permitía desbloquear mediante NFC, y el vehículo contaba con funciones como alarmas por comportamientos anormales.

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Estas funciones, aunque hoy para nosotros son algo que ya damos por sentado y además parte del equipamiento estándar de muchos scooters eléctricos, hay que tener en cuenta que el modelo N1 se lanzó en 2015. Hace diez años, para la industria e incluso para los consumidores, estas funciones eran bastante impresionantes.

Con unas funciones tan sorprendentes, Niu pudo establecerse firmemente en la pista de scooters eléctricos de dos ruedas de más de 4.000 yuanes.

Luego, sus ventas se dispararon. En 2016, las ventas de Niu fueron de 80k unidades; para 2018, las ventas ya habían aumentado de manera explosiva hasta 340k unidades.

Fuente de la imagen: Niu Electric en el escenario de salida a bolsa en EE. UU.

Al mismo tiempo, en 2018, el joven Niu también salió a cotizar en el mercado bursátil de EE. UU. Cuando llegó a 2021, sus ventas superaron el millón de unidades y su capitalización relacionada superó los 4.000 millones de dólares.

Pero “cuando el auge llega, la decadencia no tarda”; pronto empezaron a aparecer repetidamente los problemas de Niu.

Durante mucho tiempo, el buque insignia premium N1S utilizó motores Bosch y baterías de litio Panasonic; estos dos componentes de hardware fueron también la base importante que permitió que el N1S se mantuviera como líder en su categoría y recibiera amplia aprobación.

Fuente de la imagen: Niu Electric

Pero a comienzos de 2025, los proveedores de estos componentes comenzaron a convertirse poco a poco en proveedores nacionales. Por otro lado, también empezaron a acumularse más quejas sobre discrepancias entre la autonomía real de Niu y la autonomía publicitada.

En los años siguientes, Niu se mantuvo bajo presión del mercado. Sumado a que la competencia en la industria fue cada vez más intensa, Niu tuvo que adoptar la estrategia de “bajar precios para aumentar volumen” para impulsar el desempeño; sin embargo, esto también provocó indirectamente una pérdida del sobreprecio de marca.

Más tarde, Niu salió al extranjero como hicieron muchas otras empresas de motos eléctricas de dos ruedas; pero lo que nadie esperaba es que en 2025 también sufriría un “tropiezo” en el mercado exterior.

Fuente de la imagen: Niu Electric

En ese contexto, cómo abrirse paso en 2026 se convirtió en el problema que Niu debe enfrentar. Para buscar un nuevo punto de crecimiento, Niu eligió un camino completamente distinto al de las demás empresas.

“Bloqueo preciso” del nuevo estándar nacional

¿Cuántas cartas le quedan a Niu?

Para las empresas de motos eléctricas de dos ruedas, 2025 fue un año clave en el que coexistieron oportunidades y desafíos.

Con la puesta en marcha del nuevo estándar nacional, si se puede salir del periodo de ajuste de “dolores”, completar una recuperación integral, se convirtió en un asunto crucial para muchas empresas del sector relacionadas durante ese año.

Para empresas líderes como Aima, Tailong y Yadee, la nueva normativa les traería presión de ventas a corto plazo; sin embargo, desde otra perspectiva, antes de que la nueva normativa se aplicara, muchos consumidores también adelantaron compras, lo que ayudó a que digieran parte del inventario.

Fuente de la imagen: Tailong

Y en enero de 2026, incluso Yadee previó que sus ganancias de este año no serían menores a 2.900 millones. En comparación con los 1.270 millones de 2024, sería más que duplicar.

Esto demuestra que empresas líderes como Yadee todavía tienen confianza en cómo se desarrollarán después de la implementación del nuevo estándar nacional, y que, al atravesar el periodo de ajustes, continuarán logrando un alto crecimiento.

Pero para nuevas fuerzas como Niu, las restricciones del nuevo estándar nacional son, literalmente, un “bloqueo preciso” dirigido a sus ventajas de rendimiento en parte.

Fuente de la imagen: red

En el pasado, la ventaja de rendimiento de Niu, para muchos entusiastas de los scooters eléctricos, era una base que podía ayudarles a superar el “tuning” y las modificaciones.

Muchos aficionados podían desactivar fácilmente el bloqueo de un Niu con velocidad estándar y modificarlo para pasar de los 25 kilómetros por hora originales a 50 kilómetros por hora e incluso más alto.

Ante este tipo de aceleración ilegal, en 2022 el caso fue incluso mencionado en el 315. Con la puesta en marcha del nuevo estándar nacional en 2025, el mecanismo anti-manipulación se reforzó aún más y, al mismo tiempo, también se incrementó la supervisión local sobre este tema.

Fuente de la imagen: Aoyi News

Esto significa que, en cierto sentido, cuando el producto queda completamente limitado al “punto de salida” de la industria de 25 kilómetros por hora, la alta resistencia del chasis de Niu (de costo elevado), su sistema de motor y amortiguación, difícilmente lograrán maximizar el efecto de respaldar el sobreprecio de la marca como antes.

También se puede ver en el desempeño relacionado: después de la implementación del nuevo estándar nacional en 2025, en el cuarto trimestre algunos resultados clave de Niu mostraron presión.

En el cuarto trimestre, sus ventas totales de vehículos completos fueron solo de 172,8 mil unidades; frente al mismo periodo de 2024, cayeron 23,8%.

En esta situación, Niu también está buscando nuevos métodos de rentabilidad. Según sus movimientos más recientes, Niu planea apostar por la IA para reconstruir su narrativa de marca premium.

Fuente de la imagen: Niu Electric

El 17 de marzo, incluso publicó el sistema “Lingxi AIOS”, y este sistema también se lanzará al mismo tiempo que los nuevos modelos.

Este sistema es también el primero de la industria: un sistema de infoentretenimiento inteligente de producción en masa con el modelo grande Qwen3.5. Los propietarios pueden usarlo para controlar todo el vehículo; e incluso estando sin conexión, el sistema puede ejecutar tareas.

Esta vez, ¿podrá Niu aprovechar el impulso de la IA para convertirse en la primera empresa de la industria en “llegar primero” con la implementación de su conducción con IA? Tendremos que esperar.

Escrito al final

El “nueve”, que años atrás también entró con un enfoque en la gama alta y la inteligencia como Niu, hoy ya puede situarse en el cuarto puesto de la industria en el mercado interno con una cuota del 6,9%.

La velocidad de crecimiento de la cuota de mercado del “nueve” también es la más rápida entre las diez principales empresas de la industria en 2025; ese año incluso logró una utilidad neta atribuible a la matriz de 1.755 millones de yuanes.

Fuente de la imagen: Niu Electric

El éxito actual del “nueve” también demuestra, en parte, que los consumidores todavía están dispuestos a pagar por motos eléctricas de dos ruedas que cuentan con atributos de inteligencia y gama alta.

Como el antiguo “rey inteligente” de los scooters eléctricos, si Niu puede concretar una “jugada de adelantamiento en curva” para la industria apostando por la IA, y volver a hacer que la industria redescubra el potencial, esto probablemente solo el tiempo puede responder.

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