La principal razón de la caída de $1000 en el precio del oro es la venta por parte de los bancos centrales, Turquía, Rusia... y el próximo podría ser India

Guía para IA · ¿La venta en Turquía de oro refleja un empeoramiento de sus dificultades económicas?

Fuente: Golden Ten Data

El periódico británico Financial Times informó que, desde el estallido de la guerra en Irán, Turquía ha vendido o prestado oro por valor de 20.000 millones de dólares; esta secuencia de ventas de oro ha intensificado la caída del precio del oro hasta registrar el mayor descenso mensual desde 2008.

De acuerdo con un análisis de la consultora Metals Focus basado en datos oficiales, el Banco Central de Turquía vendió netamente 52 toneladas de oro en el periodo comprendido entre el 27 de febrero y el 27 de marzo, con lo cual sus reservas netas del banco central se redujeron a 440 toneladas, el nivel más bajo en más de dos años. Según cálculos del Financial Times, durante este periodo, la entidad también concertó alrededor de 79 toneladas de operaciones de permuta (swap) de oro: alquiló lingotes para obtener rendimiento y, al aumentar la oferta en el mercado, presionó el precio del oro a la baja; estas ventas y operaciones de swap, valoradas a los precios actuales, suman un valor total cercano a 20.000 millones de dólares.

Los choques energéticos globales y la expansión del conflicto en Oriente Medio han llevado a que cada vez más países, incluidos Rusia y Polonia, consideren vender oro para respaldar su moneda nacional o mejorar su situación fiscal. El Banco Central de Turquía también es uno de los bancos centrales globales que han estado vendiendo bonos del Tesoro de EE. UU. para respaldar la moneda nacional.

Los analistas señalan que, en el pasado, los bancos centrales fueron los principales impulsores de un mercado alcista del oro en favor de la demanda (long). Esto impulsó que el precio del oro alcanzara en enero de este año un máximo histórico por encima de 5.500 dólares por onza. Pero el cambio en su comportamiento reciente ha arrastrado a la baja el precio del oro. El mes pasado, el precio del oro cayó un 11,5%, registrando la peor evolución mensual en 18 años.

El analista de MKS Pamp, Nicky Shiels, dijo: “La venta de oro por parte de los bancos centrales ha sido el principal motor de la caída de 1.000 dólares en el precio del oro durante las últimas semanas. El mercado siempre ha asumido que los bancos centrales son el respaldo… pero los flujos de datos recientes y los comunicados oficiales están contradiciendo eso”.

Los datos de Metals Focus muestran que el ritmo de venta de oro de Turquía se aceleró a finales de marzo; en la semana que terminó el 27 de marzo, vendió 31 toneladas.

Uğur Gürses, un comentarista económico turco que antes trabajó en el departamento de gestión de reservas de oro de esa entidad, afirmó: “El Banco Central de Turquía mantiene el 60% al 70% de sus reservas en forma de oro. Por lo tanto, no le quedó más remedio que vender o hacer swap de parte de ellas para reunir la liquidez en dólares que necesita”.

Gürses dijo: “Si 50 toneladas de oro entran al mercado, eso podría tener un impacto enorme en el precio”. Agregó que cree que el Banco Central de Turquía ahora cuenta con suficiente liquidez y que, a corto plazo, no necesita vender más oro.

Estas ventas de oro ponen de manifiesto la determinación de Turquía de respaldar la lira, ya que la estabilidad del tipo de cambio es uno de los pilares centrales del largo movimiento de contención de la inflación del país durante más de dos años: actualmente, la tasa de inflación de Turquía es del 31%. Según cálculos de Bürümcekçi Research and Consulting basados en datos oficiales, desde el inicio de la guerra en Irán, las reservas internacionales netas de Turquía han caído cerca de la mitad, hasta 46.000 millones de dólares.

Estas ventas también reflejan un cambio más amplio en la gestión de reservas de oro por parte de los bancos centrales globales. De acuerdo con datos de la asociación del sector World Gold Council, el año pasado la compra neta de oro por parte de los bancos centrales fue de aproximadamente 860 toneladas, un 20% menos que el año anterior. Este año, además de Turquía, los vendedores conocidos incluyen a Rusia, que vendió 15 toneladas de oro en enero y febrero. Al mismo tiempo, recientemente el presidente del banco central de Polonia propuso vender oro para recaudar fondos de defensa, aunque el gobierno se opone a ese plan.

Los participantes del mercado señalan que, este año, nuevas ventas de oro podrían provenir de países importadores de petróleo golpeados por la crisis energética (como India), o de países de Asia Central que cuentan con grandes reservas de oro.

La fuerte caída del oro el mes pasado —que contradice su posición tradicional como activo refugio y herramienta de cobertura contra la inflación— también refleja los flujos de salida de fondos de los exchange traded funds (ETF) vinculados al oro durante cuatro semanas consecutivas desde el estallido de la guerra, ya que algunos inversores, aprovechando el momento en que se desató el conflicto en Oriente Medio, apresuraron el cierre de sus posiciones con ganancias.

Cada vez más bancos centrales también optan por devolver el oro a su país. Por ejemplo, la semana pasada Francia indicó que había completado un plan de retiro de oro de varios años y que ya no mantiene ningún oro en Estados Unidos.

No todos los bancos centrales están vendiendo. Según los datos publicados el martes, las reservas de oro del banco central de China a finales de marzo fueron de 74,38 millones de onzas, frente a 74,22 millones de onzas a finales de febrero, lo que supone un aumento de 160k onzas. Este es el decimoséptimo mes consecutivo en que el banco central chino aumenta su tenencia de oro, y también su mayor compra única en más de un año, según lo informado.

Shaokai Fan, responsable de la región de Asia Pacífico de World Gold Council, expresó: “Vemos que los bancos centrales de distintos países mantienen ahora dos posturas respecto a la tendencia del precio del oro. En los últimos meses, ha aumentado el interés de los bancos centrales por el oro, pero esto es en ambos sentidos.”