Cese del fuego entre EE. UU. e Irán, el Banco Central de China continúa comprando oro, ¡el oro vuelve a 4800 dólares por onza!

— Comentario sobre la fuerte subida de los ETF de acciones de oro (517400) / ETF de minería (561330) / ETF de oro (518800) 0408

El miércoles, la noticia de un alto el fuego entre Irán y EE. UU. durante dos semanas se materializó y ambos acordaron iniciar negociaciones el 10 de abril; el apetito por el riesgo se recuperó de forma notable y el precio internacional del oro rebotó con fuerza, volviendo al nivel de 4800 USD por onza. Los ETF de acciones de oro (517400), de minería (561330) y de oro (518800) subieron al mismo tiempo.

El principal impulso de que el sector del oro avanzara en bloque en esta ocasión:

1⃣ Alivio geopolítico + reparación de la liquidez. El conflicto en Oriente Medio se enfría a corto plazo; se espera la reapertura al tránsito del Estrecho de Ormuz, lo que ayuda a reparar las expectativas. El periodo de ventas forzadas provocado por el impacto previo de la liquidez ha llegado a su fin. El oro vuelve de ser un “activo de realización” a la línea principal de cobertura contra riesgos y protección frente a la inflación.

2⃣ Aumento de las expectativas de recortes de tipos. Los futuros sobre fondos federales de EE. UU. suben en general hoy; el contrato de diciembre sube 14 puntos básicos. El mercado recalienta las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal dentro del año.

3⃣ Soporte estructural para la compra de oro por parte de los bancos centrales. El banco central de China ha incrementado sus tenencias de oro durante 17 meses consecutivos; a nivel global, los bancos centrales todavía compraron netamente en marzo. La zona del euro es el principal comprador de oro; el aumento supera con creces las reducciones de tenencias de algunos países como Turquía. La demanda soberana proporciona una base sólida al precio del oro.

A corto plazo, el mercado sigue observando los avances de las negociaciones entre Irán y EE. UU., y la volatilidad del precio del oro aún se mantiene en niveles altos. Pero la marcada volatilidad impulsada por el sentimiento y la liquidez ya se ha reducido de forma evidente. La lógica de asignación de oro a mediano y largo plazo se refuerza aún más: continúa la tendencia de desdolarización, los bancos centrales globales siguen comprando oro y el valor del oro como herramienta central para cubrir la depreciación de la moneda y el riesgo de crédito no disminuye.

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（Aviso de riesgo: la volatilidad del precio del oro sigue siendo alta y aún existe el riesgo de ajustes por etapas. Las subidas y bajadas a corto plazo de índices y otros solo sirven como referencia y no representan su rendimiento futuro, ni constituyen un compromiso o garantía del desempeño del fondo. Las opiniones pueden ajustarse con los cambios en el entorno del mercado y no constituyen asesoramiento o compromiso de inversión. El perfil de riesgo y rentabilidad de los fondos es diferente; se recomienda a los inversores leer detenidamente los documentos legales del fondo, comprender plenamente los elementos del producto, el nivel de riesgo y las reglas de distribución de rendimientos; seleccionar productos que se ajusten a su propia capacidad de tolerancia al riesgo y realizar inversiones con prudencia.）

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