Interpretación del informe 2025 de turismo en Jiuhua: ingresos aumentan un 14.93% hasta 879 millones, el flujo de efectivo neto de actividades de inversión cae un 52.12%

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Ingresos de explotación: el negocio principal impulsa un crecimiento estable, y el transporte de pasajeros se destaca

En septiembre de 2025, la empresa Jiu Hua Tourism logró ingresos de explotación por 878,564,762.01 yuanes, un aumento interanual de 14.93%. El tamaño de los ingresos superó los 879M de yuanes, manteniendo una tendencia de crecimiento constante. En cuanto a la estructura del negocio, los ingresos del negocio principal fueron 859,478,713.88 yuanes, un aumento interanual de 14.43%, y constituyen la fuerza impulsora central del crecimiento de los ingresos.

Por segmentos de negocio, el transporte de pasajeros mostró el mejor desempeño, logrando ingresos de 198,520,119.97 yuanes, un aumento interanual considerable de 25.02%, muy por encima del ritmo de crecimiento general de los ingresos. Se convirtió en un nuevo punto de crecimiento que impulsa los resultados; los ingresos del negocio de agencias de viajes fueron 77,278,536.58 yuanes, un aumento interanual de 23.90%; los ingresos del negocio de teleféricos/cablecarril fueron 328,993,279.05 yuanes, un aumento interanual de 12.28%; los ingresos del negocio hotelero fueron 254,686,778.28 yuanes, un aumento interanual de 7.50%, con una tasa de crecimiento relativamente estable.

Beneficio neto: mejora estable de la rentabilidad, con un crecimiento de “no recurrentes” aún mejor

En 2025, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa fue de 212,825,139.17 yuanes, un aumento interanual de 14.42%, y el tamaño del beneficio neto superó los 213M de yuanes. El beneficio neto después de deducir ganancias y pérdidas no recurrentes fue de 205,128,716.19 yuanes, un aumento interanual de 16.42%; la tasa de crecimiento es superior a la del beneficio neto, lo que muestra que la calidad de las ganancias del negocio principal de la empresa es mejor.

En cuanto a las ganancias y pérdidas no recurrentes, en 2025 las ganancias y pérdidas no recurrentes totales fueron de 7,696,422.98 yuanes, principalmente incluyendo el resultado de inversiones o gestión de activos por cuenta de terceros de 7,475,345.35 yuanes, y las subvenciones gubernamentales registradas en las ganancias y pérdidas del periodo de 2,522,296.71 yuanes, etc. Comparado con los 9,809,247.60 yuanes de 2024, hubo una disminución, destacando aún más el papel de apoyo del negocio principal en las ganancias.

Ganancias por acción: aumenta en paralelo con el crecimiento de las ganancias

En 2025, la ganancia básica por acción de la empresa fue de 1.92 yuanes/acción, un aumento interanual de 14.29%; la ganancia básica por acción después de deducir ganancias y pérdidas no recurrentes fue de 1.85 yuanes/acción, un aumento interanual de 16.35%. Mantiene la misma tendencia de crecimiento que el beneficio neto y el beneficio neto después de deducir “no recurrentes”. El aumento en la ganancia por acción refleja directamente que el nivel de ganancias por unidad de acciones de los accionistas ha mejorado.

Gastos: crecimiento general estable, variación de gastos financieros notable

En 2025, los gastos del periodo de la empresa sumaron 150,017,942.76 yuanes, un aumento interanual de 8.72%. En general, crecieron en sincronía con la expansión del tamaño de los ingresos, pero las tasas de crecimiento de los distintos rubros de gastos se diferenciaron.

Gastos de venta: crecimiento moderado, estructura estable

Los gastos de venta fueron de 42,161,469.13 yuanes, un aumento interanual de 5.53%, y la tasa de crecimiento fue inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos. Según su composición, la mayor proporción corresponde a sueldos y remuneraciones del personal, con 33,977,524.64 yuanes, un aumento interanual de 14.03%, principalmente debido al aumento en la remuneración del personal impulsado por la expansión del negocio; los gastos de publicidad y promoción fueron 3,163,056.25 yuanes, con una disminución interanual de 18.99%; la empresa optimizó su inversión en marketing.

Gastos de administración: crecimiento con la expansión de escala

Los gastos de administración fueron de 108,420,594.57 yuanes, un aumento interanual de 11.08%. Principalmente por el aumento interanual de sueldos y remuneraciones del personal de 13.31% hasta 80,871,462.02 yuanes; la expansión de la escala operativa impulsó el aumento en la remuneración del equipo directivo y los costos relacionados. Además, también aumentaron en diferentes niveles los gastos de oficina, otros gastos, etc.

Gastos financieros: se reducen las pérdidas/“negatividad” al reducirse, disminuyen los ingresos por intereses

Los gastos financieros fueron de -564,120.94 yuanes, un aumento interanual de 36.17%. Los gastos financieros son negativos principalmente porque los ingresos por intereses fueron superiores a los gastos por intereses. El cambio en los gastos financieros del periodo se debió principalmente a que los ingresos por intereses disminuyeron de 1,681,379.73 yuanes a 1,374,956.22 yuanes, mientras que los gastos por intereses aumentaron de 625,947.02 yuanes a 661,099.78 yuanes. En conjunto, esto provocó que la cifra neta de gastos financieros se estrechara interanualmente.

Gastos de I+D: sin inversión relacionada

Durante el periodo informado, la empresa no registró gastos de I+D y no llevó a cabo inversiones en investigación y desarrollo relacionadas.

Situación del personal de I+D: sin dotación de personal de I+D

Durante el periodo informado, la empresa no divulgó información relacionada con personal de I+D, no hay dotación de personal de I+D, lo cual es consistente con la situación de no haber inversiones en gastos de I+D.

Flujo de efectivo: el flujo de efectivo de operaciones destaca, y el de inversiones sale significativamente

Flujo de efectivo de actividades operativas: máximo en los últimos años, capacidad de “generación de efectivo” sólida

En 2025, el flujo neto de efectivo generado por actividades operativas fue de 312,374,063.35 yuanes, un aumento interanual de 19.06%. Solo fue superado por 2023, con 320,030,496.08 yuanes, y se registró el nivel más alto de los últimos años. Principalmente porque el efectivo recibido por ventas de bienes y prestación de servicios aumentó de 824,303,582.52 yuanes a 951,331,153.14 yuanes; el crecimiento de los ingresos impulsó la entrada de efectivo. Al mismo tiempo, el control razonable de las salidas de efectivo por costos y gastos hizo que el flujo neto de efectivo de actividades operativas mejorara significativamente.

Flujo de efectivo de actividades de inversión: aumenta la inversión en proyectos, salida neta significativamente mayor

El flujo neto de efectivo generado por actividades de inversión fue de -215,381,458.29 yuanes, con una disminución interanual de 52.12%, y el volumen de salida aumentó de manera considerable. Principalmente porque el efectivo pagado por la compra y construcción de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo aumentó de 135,078,234.02 yuanes a 212,215,436.65 yuanes; se incrementaron las inversiones de proyectos como el del teleférico de la Cumbre León, etc. Además, el efectivo pagado por inversiones alcanzó 1,020,000,000.00 yuanes, lo que llevó a una salida neta de efectivo por inversiones significativamente mayor.

Flujo de efectivo de actividades de financiación: disminuyen las reparticiones, se estrecha la salida

El flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación fue de -75,995,756.09 yuanes, un aumento interanual de 13.85%, y el volumen de salida se redujo en cierta medida. Principalmente porque el efectivo pagado por distribuir dividendos, ganancias o pagar intereses pasó de 87,437,200.00 yuanes a 75,262,400.00 yuanes; la disminución del importe de dividendos redujo la salida de efectivo por financiación.

Riesgos potenciales a los que podría enfrentarse

Riesgo de fuerza mayor

Factores de fuerza mayor como epidemias graves, desastres naturales, etc. Si ocurren durante la temporada alta de turismo, afectarán directamente el número de visitantes y tendrán un impacto adverso en el desempeño operativo de la empresa en negocios como hoteles, teleféricos y transporte de pasajeros.

Riesgo de limitación de capacidad del área escénica

A medida que mejora el transporte alrededor de la montaña Jiuhua, el número de turistas continúa aumentando. En periodos de alta afluencia como festivos, la carga de admisión de visitantes en el área escénica es relativamente grande. Esto no solo afecta la experiencia de los visitantes, sino que también puede causar daños al entorno ecológico natural y a los recursos turísticos, afectando así el desarrollo sostenible del área escénica y de la empresa.

Riesgos de seguridad específicos de la industria

Los teleféricos/cablecarriles de la empresa son equipos especiales; el negocio de transporte de pasajeros involucra el traslado de visitantes, por lo que los requisitos de seguridad son extremadamente altos. Si ocurre un accidente de seguridad debido a una mala gestión o a factores como condiciones meteorológicas extremas, tendría un impacto negativo grave en las operaciones diarias de la empresa y en su imagen de marca.

Remuneración de directores y alta gerencia: optimización de la estructura salarial después de la renovación

Remuneración antes de impuestos del presidente

El importe total de la remuneración antes de impuestos que el presidente Gao Zhengquan recibió de la empresa durante el periodo informado fue de 62.00 miles de yuanes, ubicándose en un nivel alto dentro del equipo directivo central de la empresa, y es coherente con el desempeño operativo de la empresa y los niveles salariales de la industria.

Remuneración antes de impuestos del gerente general

El importe total de la remuneración antes de impuestos del gerente general Xu Zhen durante el periodo informado fue de 57.98 miles de yuanes. Es responsable de la gestión operativa diaria de la empresa; su remuneración está alineada con las responsabilidades operativas.

Remuneración antes de impuestos del vicepresidente

Durante el periodo informado, la alta dirección de la empresa renovó su composición. Los nuevos vicepresidentes, Wang Jun, He Long, Wang Tao y Hu Mingsheng, tuvieron remuneraciones antes de impuestos de 37.49 miles de yuanes, 50.40 miles de yuanes, 49.39 miles de yuanes y 49.77 miles de yuanes, respectivamente; los vicepresidentes que cesaron, Ye Yangbing, Wang Bisheng y He Ru, tuvieron remuneraciones antes de impuestos de 51.35 miles de yuanes, 12.98 miles de yuanes y 12.63 miles de yuanes, respectivamente. En general, la remuneración de los nuevos vicepresidentes se vincula con la evaluación de desempeño, y la estructura es más razonable.

Remuneración antes de impuestos del director financiero

El responsable financiero Zhang Xianjin tuvo un importe total de remuneración antes de impuestos de 49.93 miles de yuanes durante el periodo informado; al mismo tiempo, también se desempeña como secretario del consejo de administración, y la remuneración abarca múltiples responsabilidades, como la gestión financiera y la divulgación de información.

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Responsable: Xiao Lang Express