Noli Co. informe anual 2025: beneficio neto ajustado cae un 17.30%, gastos financieros disminuyen un 428.34%

Ingresos operativos: disminución interanual leve del 4,14%, estructura del negocio diferenciada

En 2025, la empresa logró ingresos operativos de 6.69B de yuanes, una disminución interanual del 4,14%; de ellos, los ingresos del negocio principal fueron 6.66B de yuanes, una disminución interanual del 4,04%. Por segmento de negocio, el segmento de equipos de fabricación inteligente obtuvo ingresos de 3.82B de yuanes, con un crecimiento interanual del 2,81%, mostrando un desempeño estable; el negocio de sistemas de logística inteligente, afectado por la volatilidad geopolítica y las disputas comerciales regionales, registró ingresos de 2.84B de yuanes, con una fuerte caída interanual del 11,94%, convirtiéndose en el principal factor que presionó los ingresos operativos generales. Por regiones, los ingresos en el mercado doméstico fueron de 2.74B de yuanes, con un crecimiento interanual del 4,40%; los ingresos en el extranjero fueron de 3.92B de yuanes, con una disminución interanual del 9,19%, y el desempeño en mercados overseas fue débil.

Beneficio neto y beneficio neto ajustado por partidas no recurrentes: doble caída de la rentabilidad; se destaca el efecto de las partidas no recurrentes

El beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada fue de 429M de yuanes, con una disminución interanual del 7,08%; el beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes fue de 328M de yuanes, con una caída significativa del 17,30%, un descenso mucho mayor que el del beneficio neto. El total de partidas no recurrentes fue de 308M de yuanes, principalmente proveniente de subvenciones gubernamentales, cambios en el valor razonable de activos financieros y resultados por disposiciones, etc.; la contribución al beneficio neto aumentó hasta el 23,6%, amortiguando en cierta medida el impacto de la caída de la rentabilidad del negocio principal.

Ganancia por acción: disminuye al mismo ritmo que cae la rentabilidad

La ganancia básica por acción fue de 1,67 yuanes/acción, con una disminución interanual del 6,70%; la ganancia básica por acción después de excluir partidas no recurrentes fue de 1,27 yuanes/acción, con una disminución interanual del 17,53%, en línea con la tendencia de cambios del beneficio neto y del beneficio neto ajustado por partidas no recurrentes, reflejando un retroceso general del nivel de ganancias de la empresa.

Gastos: los gastos financieros pasan de ganancia a pérdida; la inversión en I+D sigue creciendo

La estructura global de los gastos del periodo de la empresa presentó cambios significativos:

• Gastos de ventas: 393M de yuanes, una disminución interanual del 2,01%, principalmente debido a la optimización de las actividades de promoción de mercado y al control de gastos.
• Gastos de administración: 273M de yuanes, una disminución interanual del 0,91%, con una reducción relativamente pequeña y manteniendo una estabilidad relativa.
• Gastos financieros: -70.25 millones de yuanes, una caída interanual del 428,34%, pasando de ganancias del año anterior a pérdidas, principalmente por grandes ganancias por diferencias de cambio generadas por movimientos del tipo de cambio.
• Gastos de I+D: 837M de yuanes, un crecimiento interanual del 13,07%; la proporción respecto a los ingresos operativos aumentó hasta el 4,08%. La empresa continúa incrementando la inversión en I+D en campos como tecnologías de maquinaria inteligente y actualizaciones de la digitalización e inteligencia; durante el año se aprobaron 95 proyectos de I+D para su puesta en marcha, de los cuales 6 fueron evaluaciones de identificación de nuevos productos a nivel provincial, y las operaciones clave de asalto tecnológico lograron resultados por etapas.

Situación del personal de I+D: el tamaño del equipo se mantiene estable y la estructura se optimiza

El número de personal de I+D de la empresa es de 724 personas, lo que representa el 15,41% del total de empleados de la compañía; el tamaño del equipo se mantiene estable. En cuanto a la estructura educativa: 11 estudiantes de doctorado, 87 estudiantes de maestría y 418 de grado universitario; la proporción de talento con alta formación supera el 70%. En la estructura por edad, el porcentaje de personal de I+D de menos de 30 años es del 38,5%, y el de 30-40 años es del 34,8%; el personal de I+D más joven se ha convertido en una fuerza central, inyectando dinamismo a la innovación tecnológica.

Flujo de caja: el flujo de caja de las operaciones se mantiene sólido; los flujos de inversión y financiación enfrentan presión

• Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas: 477M de yuanes, un crecimiento interanual del 9,39%, principalmente gracias a la mejora en la calidad de cobro de ventas y al control de costos; el flujo de caja de las actividades operativas sigue siendo estable.
• Flujo neto de efectivo generado por actividades de inversión: -389M de yuanes, una disminución interanual del 32,68%, principalmente debido al aumento en este periodo de los pagos por productos de gestión financiera a corto plazo y por inversiones de capital de carácter operativo, ampliándose el gasto de inversión.
• Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación: -1.06M de yuanes, una disminución interanual del 32,51%, principalmente porque en este periodo se obtuvieron menos préstamos operativos, y al mismo tiempo aumentaron los pagos por la amortización de deudas y los desembolsos por distribución de dividendos.

Riesgos potenciales a enfrentar: se entrelazan múltiples riesgos; destacan el riesgo de mercados overseas y el riesgo cambiario

2. Riesgo por volatilidad en la situación overseas: más de la mitad de los ingresos de la empresa provienen de mercados overseas; factores como los conflictos geopolíticos globales y el aumento del proteccionismo comercial pueden provocar una disminución de la demanda overseas e impactar el desempeño.
3. Riesgo por fluctuaciones del tipo de cambio: las exportaciones y el negocio overseas representan una proporción importante; grandes oscilaciones del tipo de cambio afectarán directamente la situación financiera de la empresa, y se requiere cubrir riesgos mediante transacciones con derivados financieros sobre divisas, etc.
4. Riesgo de recuperación de cuentas por cobrar: a medida que se amplía la escala de operaciones, las cuentas por cobrar crecen de forma paralela; si surgen problemas de crédito con los clientes, puede provocar retrasos en los cobros o pérdidas por deudas incobrables.
5. Riesgo de integración de la gestión: la empresa extiende su cadena industrial y aumenta el número de subsidiarias; bajo diferentes regiones y contextos culturales, aumenta la dificultad de la gestión. Si la integración no se logra según lo previsto, podría afectar la eficiencia operativa.

Retribuciones de directivos y supervisores: la remuneración de los altos ejecutivos centrales se mantiene estable; parte de los directivos ve afectados sus ingresos por cambios en participaciones

• Presidente 丁毅: durante el periodo de informe, el total de remuneración antes de impuestos recibida de la empresa fue de 1.01M de yuanes; la remuneración se mantuvo estable.
• Gerente general 毛英: el total de remuneración antes de impuestos fue de 100,8 millones de yuanes, básicamente igual que el año anterior.
• Vicegerente 丁晟: el total de remuneración antes de impuestos fue de 1.24M de yuanes; debido a la necesidad de fondos propios redujo 2.56.21M acciones, pero el nivel de remuneración siguió siendo el más alto entre los directivos.
• Vicegerente 钟锁铭: el total de remuneración antes de impuestos fue de 2.56M de yuanes, sin cambios evidentes interanuales.
• Director financiero 毛兴峰: el total de remuneración antes de impuestos fue de 883k de yuanes; la remuneración se mantuvo estable.

En general, de cara a 2025, Noli Co., Ltd. se vio afectada por la debilidad del mercado overseas y el lastre del negocio de logística inteligente, lo que resultó en una doble caída en los ingresos y en la rentabilidad; sin embargo, el flujo de caja de las operaciones se mantuvo sólido y la inversión en I+D siguió aumentando. En el futuro, se debe prestar especial atención a los riesgos del mercado overseas, la volatilidad del tipo de cambio y la integración de la gestión interna, mientras que, apoyándose en la innovación tecnológica para impulsar la optimización de la estructura del negocio, se mejore la calidad de la rentabilidad.

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