Morgan Stanley Direct Lending Fund anuncia resultados financieros al 31 de diciembre de 2025 y declara un dividendo regular del primer trimestre de 2026 de $0.45 por acción

2026-04-09 08:28:05

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Morgan Stanley Direct Lending Fund anuncia resultados financieros al 31 de diciembre de 2025 y declara el primer dividendo regular del trimestre de 2026 de $0.45 por acción

Business Wire

Vie, 27 de febrero de 2026 a las 6:25 AM GMT+9 12 min de lectura

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MSDL

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NUEVA YORK, 26 de febrero de 2026–(BUSINESS WIRE)–Morgan Stanley Direct Lending Fund (NYSE: MSDL) (“MSDL” o la “Compañía”), una sociedad de desarrollo empresarial gestionada externamente por MS Capital Partners Adviser Inc. (el “Asesor”), anunció hoy sus resultados financieros para el cuarto trimestre y el año fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2025.

DESTACADOS TRIMESTRALES

Ingreso neto de inversiones de $42.4 millones, o $0.49 por acción, en comparación con $43.7 millones, o $0.50 por acción, para el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2025;

Valor neto de activos de $20.26 por acción, en comparación con $20.41 al 30 de septiembre de 2025;

Deuda a patrimonio fue de 1.20x al 31 de diciembre de 2025, en comparación con 1.17x al 30 de septiembre de 2025;

Nuevos compromisos de inversión de $146.5 millones (neto de cualquier sindicación), desembolsos de $163.8 millones y ventas y reembolsos de $162.6 millones, lo que resultó en una asignación neta financiada de $1.2 millones;

La Junta Directiva de la Compañía (la "Junta") declaró un dividendo regular de $0.50 por acción para los accionistas registrados al 31 de diciembre de 2025; y

Posterior al cierre del trimestre, la Compañía lanzó Capstone Lending LLC, una empresa conjunta ("JV") con un socio institucional (el "Socio de la JV") con una estrategia de inversión sustancialmente similar a la de la Compañía. La Compañía y el Socio de la JV acordaron cada uno aportar hasta $200.0 millones y $50.0 millones, respectivamente, a la JV. Tras la contribución inicial en febrero de 2026, aproximadamente el 47% de los compromisos totales de capital de la Compañía y del Socio de la JV fueron requeridos.

DESTACADOS FINANCIEROS SELECCIONADOS

	Para el trimestre finalizado
($ en miles, excepto la información por acción)	31 de diciembre de 2025	30 de septiembre de 2025
Ingreso neto de inversiones por acción	$0.49	$0.50
Ganancias (pérdidas) netas realizadas y no realizadas por acción1	($0.16)	($0.18)
Utilidad por acción	$0.33	$0.32
Dividendo regular por acción	$0.50	$0.50
1 El monto mostrado puede no corresponder al período, ya que puede incluir el efecto del momento de la distribución, las acciones recompradas y la emisión de acciones comunes.

	Al
($ en miles, excepto la información por acción)	31 de diciembre de 2025	30 de septiembre de 2025
Inversiones, a valor razonable	$3,771,546	$3,775,797
Deuda total pendiente, al principal	$2,093,153	$2,078,120
Activos netos	$1,748,089	$1,771,611
Valor neto de activos por acción	$20.26	$20.41
Deuda con respecto al patrimonio	1.20x	1.17x
Deuda neta con respecto al patrimonio	1.14x	1.13x

RESULTADOS DE LAS OPERACIONES

Los ingresos totales por inversiones para el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025 fueron de $96.6 millones, en comparación con $99.7 millones para el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2025. La disminución se debió principalmente a tasas base más bajas compensadas parcialmente por ingresos relacionados con reembolsos.

La historia continúa

Los gastos netos totales para el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025 fueron de $54.2 millones, en comparación con $56.0 millones para el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2025. La disminución se debió principalmente a una reducción en nuestra comisión de incentivo devengada debido a nuestro tope de comisión de incentivo.

El ingreso neto de inversiones para el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025 fue de $42.4 millones, o $0.49 por acción, en comparación con $43.7 millones, o $0.50 por acción, para el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2025.

Para el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025, el cambio neto en depreciación no realizada fue de $5.6 millones y las pérdidas netas realizadas fueron de $8.1 millones.

ACTIVIDAD DE CARTERA E INVERSIONES

Al 31 de diciembre de 2025, la cartera de inversiones de la Compañía tenía un valor razonable de aproximadamente $3.8 mil millones, compuesta por 227 empresas de cartera en 35 industrias, con un tamaño promedio de inversión de $16.6 millones, o 0.4% de nuestra cartera total sobre una base de valor razonable. La composición de las inversiones de la Compañía fue la siguiente:

| | | 31 de diciembre de 2025 | | | | | | 30 de septiembre de 2025 | | | | | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | | ($ en miles) | | Costo | | Valor razonable | | % del total de inversiones a valor razonable | | Costo | | Valor razonable | | % del total de inversiones a valor razonable | | Deuda de primer gravamen | | $3,686,118 | | $3,631,498 | | 96.2% | | $3,686,876 | | $3,638,914 | | 96.3% | | Deuda de segundo gravamen | | 83,428 | | 75,210 | | 2.0 | | 82,757 | | 72,101 | | 1.9 | | Otras inversiones en deuda | | 11,857 | | 10,114 | | 0.3 | | 11,566 | | 9,954 | | 0.3 | | Capital | | 57,636 | | 54,724 | | 1.5 | | 56,523 | | 54,828 | | 1.5 | | Total | | $3,839,039 | | $3,771,546 | | 100.0% | | $3,837,722 | | $3,775,797 | | 100.0% | | | | | | | | | | | | | |

La actividad de inversión fue la siguiente:

Actividad de inversión:	Año finalizado el 31 de diciembre de 2025	Tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025	Tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2025
Nuevos compromisos de inversión, a la par	$711,948	$146,477	$183,049
Desembolsos de inversión	$771,395	$163,792	$197,953
Número de nuevos compromisos de inversión en empresas de cartera	44	17	9
Número de empresas de cartera que se retiraron o se reembolsaron completamente	25	8	5

El rendimiento promedio ponderado total de las inversiones en valores de deuda al costo amortizado y a valor razonable fue de 9.3% y 9.5%, respectivamente, al 31 de diciembre de 2025, en comparación con 9.7% y 9.9%, respectivamente, al 30 de septiembre de 2025. Las inversiones en deuda a tasa flotante como porcentaje de la cartera total sobre una base de valor razonable fueron de 99.6% al 31 de diciembre de 2025, sin cambios frente al 30 de septiembre de 2025. Al 31 de diciembre de 2025, ciertas inversiones en cuatro empresas de cartera estaban en estado de no devengo (non-accrual), lo que representaba aproximadamente el 1.6% del total de inversiones al costo amortizado.

CAPITAL Y LIQUIDEZ

Al 31 de diciembre de 2025, la Compañía tenía un total de deuda principal pendiente de $2,093.2 millones, incluyendo $351.0 millones pendientes en la facilidad de financiamiento BNP de la Compañía, $308.2 millones pendientes en la facilidad de crédito Truist de la Compañía, $425.0 millones pendientes en las notas senior no garantizadas con vencimiento en febrero de 2027 de la Compañía, $350.0 millones pendientes en las notas senior no garantizadas con vencimiento en mayo de 2029 de la Compañía, $350.0 millones pendientes en las notas senior no garantizadas con vencimiento en mayo de 2030 de la Compañía y $309.0 millones pendientes en la CLO inaugural de la Compañía que cerró en septiembre de 2025.

La tasa de interés promedio ponderada combinada sobre la deuda pendiente fue de 5.61% para el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025. A diciembre, 31 de 2025, la Compañía tenía $1,381.1 millones de disponibilidad bajo sus facilidades de crédito y $90.6 millones en efectivo no restringido e inversiones líquidas a corto plazo. Deuda con respecto al patrimonio fue de 1.20x y 1.17x al 31 de diciembre de 2025 y al 30 de septiembre de 2025, respectivamente.

RECOMPRA DE ACCIONES

El 27 de febrero de 2025, la Junta autorizó un programa de recompra de acciones enmendado y restituido (“Programa de Recompra de Acciones 2025”), que tenía un tamaño máximo de $100.0 millones, excluyendo el uso de programas anteriores. Para los tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025, la Compañía recompró 534,908 acciones a un precio promedio de $17.03 por acción.

El 26 de febrero de 2026, la Junta autorizó el nuevo programa de recompra de acciones de la Compañía bajo el cual la Compañía puede recomprar hasta $100 millones en el total de las acciones comunes de la Compañía, valor nominal $0.001 por acción, excluyendo el uso de programas anteriores, a precios por debajo del valor neto de activos por acción durante un período de 24 meses. Este nuevo programa de recompra de acciones reemplaza en su totalidad el Programa de Recompra de Acciones 2025 de la Compañía.

OFERTA ATM

El 28 de marzo de 2025, la Compañía celebró acuerdos de distribución de capital conforme a los cuales la Compañía puede vender acciones de las acciones comunes de la Compañía con un precio agregado de oferta de hasta $300.0 millones. Para el trimestre y el año finalizados el 31 de diciembre de 2025, no se emitieron acciones a través de la oferta ATM.

EMPRESA CONJUNTA

Posterior al cierre del trimestre, la Compañía lanzó Capstone Lending LLC, una JV con el Socio de la JV con una estrategia de inversión sustancialmente similar a la de la Compañía. La Compañía y el Socio de la JV acordaron cada uno aportar hasta $200.0 millones y $50.0 millones, respectivamente, a la JV. Tras la contribución inicial en febrero de 2026, aproximadamente el 47% de los compromisos totales de capital de la Compañía y del Socio de la JV fueron requeridos.

OTROS DESARROLLOS

El 26 de febrero de 2026, la Junta declaró una distribución regular de $0.45 por acción, la cual se pagará en o alrededor del 24 de abril de 2026 a los accionistas registrados al 31 de marzo de 2026.

INFORMACIÓN DE LA CONFERENCIA

Morgan Stanley Direct Lending Fund realizará una llamada de conferencia el viernes 27 de febrero de 2026 a las 10:00 am ET para revisar sus resultados financieros y realizar una sesión de preguntas y respuestas. Se invita a todas las partes interesadas a participar en la llamada en vivo de resultados utilizando los siguientes números de marcación o el enlace de webcast de audio disponible en el sitio web de MSDL Investor Relations:

Webcast de audio

Llamada de conferencia

Nacional: 800-330-6710

Internacional: +1 213-279-1505

Código de acceso: 8218038

Para evitar posibles retrasos, por favor únase al menos 10 minutos antes del inicio de la llamada de resultados. Una repetición archivada también estará disponible en el sitio web de MSDL Investor Relations.

Acerca de Morgan Stanley Direct Lending Fund

Morgan Stanley Direct Lending Fund (NYSE: MSDL) es una compañía de financiamiento especializado no diversificada y gestionada externamente, enfocada en otorgar préstamos a empresas del segmento medio. MSDL ha elegido ser regulada como una sociedad de desarrollo empresarial bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, según enmiendada. MSDL está gestionada externamente por MS Capital Partners Adviser Inc., una subsidiaria indirecta de propiedad total de Morgan Stanley. MSDL no es una subsidiaria de Morgan Stanley ni está consolidada con Morgan Stanley. Para obtener más información sobre Morgan Stanley Direct Lending Fund, visite www.msdl.com.

Declaraciones Prospectivas

Las declaraciones incluidas en este documento o en el webcast / en la llamada de conferencia pueden constituir “declaraciones prospectivas”, las cuales se relacionan con eventos futuros o el desempeño futuro o la situación financiera de MSDL. Estas declaraciones no son garantías de desempeño, condición o resultados futuros e implican una serie de riesgos e incertidumbres. Los resultados y condiciones reales pueden diferir materialmente de los descritos en las declaraciones prospectivas como resultado de una serie de factores, incluyendo los descritos de vez en cuando en las presentaciones de MSDL ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (U.S. Securities and Exchange Commission). MSDL no asume ninguna obligación de actualizar cualquier declaración prospectiva hecha en este documento o en el webcast / en la llamada de conferencia.

Estados Financieros Consolidados de Activos y Pasivos
(En miles, excepto montos por acción y por acción)

	Al
	31 de diciembre de 2025			31 de diciembre de 2024
	(Audited)			(Audited)
Activos
Inversiones no controladas/no afiliadas, a valor razonable (costo amortizado de $3,833,800 y $3,813,127)	$	3,766,757		$	3,791,494
Inversiones no controladas/afiliadas, a valor razonable (costo amortizado de $5,239 y $0)		4,789			—
Inversiones totales, a valor razonable (costo de $3,839,039 y $3,813,127)		3,771,546			3,791,494
Efectivo y equivalentes de efectivo (efectivo restringido de $3,820 y $2,000)		81,434			63,396
Inversiones en fondo monetario no afiliado (costo de $12,976 y $8,976)		12,976			8,976
Costos de financiación diferidos		16,874			16,498
Intereses y dividendos por cobrar de inversiones no controladas/no afiliadas		26,332			30,554
Intereses por cobrar de inversiones no controladas/afiliadas		89			—
Importes por cobrar por inversiones vendidas/reembolsadas		455			470
Gastos pagados por adelantado y otros activos		10,390			630
Total de activos		3,920,096			3,912,018
Pasivos
Deuda (neto de costos de emisión de deuda no amortizados de $10,545 y $6,527)		2,086,672			1,973,479
A pagar por inversión comprada		—			192
A pagar a afiliadas (Nota 3)		91			29
Dividendos por pagar		43,222			53,229
Honorarios de administración por pagar		9,596			7,042
Honorarios de incentivo basados en ingresos por pagar		7,281			8,956
Intereses por pagar		20,945			21,205
Gastos acumulados y otros pasivos		4,200			5,730
Total de pasivos		2,172,007			2,069,862

Compromisos y contingencias (Nota 7)

Activos netos
Acciones preferentes, valor nominal de $0.001 (1,000,000 acciones autorizadas; sin acciones emitidas y en circulación)		—			—
Acciones comunes, valor nominal $0.001 (500,000,000 acciones autorizadas; 86,276,305 y 88,511,089 acciones emitidas y en circulación)		86			89
Capital pagado en exceso del valor nominal		1,767,623			1,812,443
Utilidades (pérdidas) distribuibles totales		(19,620	)		29,624
Total de activos netos	$	1,748,089		$	1,842,156
Total de pasivos y activos netos	$	3,920,096		$	3,912,018
Valor neto de activos por acción	$	20.26		$	20.81

Estados Financieros Consolidados de Operaciones (Auditados)
(En miles, excepto montos de acciones)

	Para el año finalizado
	31 de diciembre de 2025							31 de diciembre de 2024
	31 de diciembre de 2023
Ingresos por Inversiones:
De inversiones no controladas/no afiliadas:
Ingresos por intereses	$	371,811		$	396,421			$	355,530
Ingresos in natura (payment-in-kind)		15,623			10,709				4,276
Ingresos por dividendos		2,849			2,591				2,124
Otros ingresos		6,558			6,354				5,808
De inversiones no controladas/afiliadas:
Ingresos por intereses		150			-				-
Ingresos in natura (payment-in-kind)		250			-				-
Ingresos por dividendos		46			-				-
Ingreso total por inversiones		397,287			416,075				367,738

Gastos:
Gastos por intereses y otros gastos de financiamiento		136,132			122,928				112,883
Honorarios de administración		38,466			35,415				30,550
Honorarios de incentivo basados en ingresos		35,685			43,467				42,012
Honorarios profesionales		8,017			6,718				4,470
Honorarios de directores		517			533				345
Honorarios por servicios administrativos		287			216				178
Gastos generales y otros gastos		359			97				633
Gastos totales		219,463			209,374				191,071
Exención de honorarios de administración (Nota 3)		(641	)			(9,936	)
Exención de honorarios de incentivo (Nota 3)		(375	)			(6,035	)
Gastos netos		218,447			193,403				168,158
Ingreso neto por inversiones (pérdida) antes de impuestos		178,840			222,672				199,580
Gasto por impuesto especial (excise tax)		2,814			2,437				1,519
Ingreso neto por inversiones (pérdida) después de impuestos		176,026			220,235				198,061

Ganancia (pérdida) neta realizada y no realizada:
Ganancia (pérdida) realizada neta sobre inversiones no controladas/no afiliadas		(7,480	)			(16,480	)
Moneda extranjera y otras transacciones		58			13				-
Ganancia (pérdida) realizada neta		(7,422	)			(16,467	)
Cambio neto en apreciación (depreciación) no realizada:
Cambio neto en apreciación (depreciación) no realizada sobre inversiones no controladas/no afiliadas		(46,138	)			11,904				32,835
Cambio neto en apreciación (depreciación) no realizada sobre inversiones no controladas/afiliadas		(450	)			-				-
Traducción de activos y pasivos en monedas extranjeras		78			(108	)				-
Apreciación (depreciación) no realizada neta		(46,510	)			11,796				32,835
Ganancia (pérdida) neta realizada y no realizada		(53,932	)			(4,671	)
Aumento (disminución) neto en los activos netos resultante de las operaciones	$	122,094		$	215,564			$	231,014
Utilidad por acción (básica y diluida)	$	1.40		$	2.43			$	3.11
Promedio ponderado de acciones en circulación		87,270,081			88,649,149				74,239,743

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**Sanna Johnson, Directora de Relaciones con Inversionistas
msdl@morganstanley.com

**Medios

**Alyson Barnes
212-762-0514
alyson.barnes@morganstanley.com

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