Varias bancos emiten señales positivas en sus informes anuales; se espera que el diferencial de interés neto se estabilice este año.

Hasta el momento, más de 20 bancos cotizados en A-Share han publicado sus informes anuales de 2025, incluidos 6 bancos estatales de gran tamaño y 9 bancos por acciones. Los datos muestran que, aunque el margen neto de interés (NIM) sigue reduciéndose, los bancos mencionados van saliendo gradualmente del apuro de registrar un crecimiento negativo en los ingresos.

Al revisar los últimos 3 años, ante el entorno de bajos diferenciales de tipos, los ingresos no por intereses de los bancos han desempeñado un papel importante de respaldo, compensando de manera efectiva el déficit de ingresos causado por la caída de los ingresos netos por intereses.

Un cambio positivo es que, a medida que el ritmo de estrechamiento del margen neto de interés se desacelera, en 2025 los ingresos netos por intereses —componente central de los ingresos bancarios— han mejorado. Varios bancos cotizados convirtieron este indicador de negativo a positivo, lo que impulsó la reversión del patrón de crecimiento negativo continuo de los ingresos observado durante los dos años anteriores. Además, incluso si los ingresos y los ingresos netos por intereses de algunos bancos aún registran crecimiento negativo, la magnitud de la caída ya se ha reducido de forma notable.

Ampliación de la reversión a positivo de los ingresos netos por intereses

Hasta el momento, de los 22 bancos cotizados que ya han divulgado sus informes anuales, 12 han logrado un crecimiento interanual positivo de los ingresos netos por intereses.

Entre ellos, 9 bancos, como China Merchants Bank, Pudong Development Bank, Minsheng Bank, Huaxia Bank, Chongqing Rural Commercial Bank, Chongqing Bank, Zhengzhou Bank, Wuxi Bank y Ruifeng Bank, después de años recientes de crecimiento interanual continuamente negativo de los ingresos netos por intereses, lograron por primera vez pasar a positivo interanual.

Muchos bancos en los dos años anteriores, aunque tuvieron crecimiento negativo de los ingresos netos por intereses, lograron crecimiento positivo de los ingresos gracias al apoyo de ingresos no por intereses, como los ingresos por inversiones. Y, dentro de los bancos mencionados, 5 de ellos —China Merchants Bank, Pudong Development Bank, Minsheng Bank, Chongqing Bank y Zhengzhou Bank—, impulsados por el crecimiento positivo de los ingresos netos por intereses, sacaron a sus ingresos del crecimiento negativo previo y retomaron un crecimiento positivo en 2025.

Por ejemplo, en China Merchants Bank, en el contexto de la caída interanual de los ingresos netos por intereses durante dos años consecutivos, los ingresos operativos en 2023 y 2024 disminuyeron interanualmente 1.64% y 0.48%, respectivamente; mientras que en 2025, los ingresos netos por intereses de ese banco crecieron interanualmente 2.04%, lo que al final impulsó que los ingresos operativos del año completo registraran un leve crecimiento positivo de 0.01%.

No obstante, es necesario reconocer que la mayoría de los bancos mencionados en 2025 aún no superó el total de ingresos netos por intereses de 2022.

En términos generales, de los 22 bancos anteriores, 17 registraron crecimiento positivo de los ingresos, incluidos 6 bancos estatales de gran tamaño y 4 bancos por acciones.

En cuanto al desempeño de los bancos estatales de gran tamaño, salvo Bank of Communications, los otros 5 bancos estatales de gran tamaño registraron en 2025 crecimiento negativo de los ingresos netos por intereses, y la proporción de estos dentro de los ingresos también disminuyó interanualmente. El crecimiento positivo de los ingresos se debió principalmente al respaldo de los ingresos por inversiones en bonos y a los ingresos de negocios de intermediación.

Los grandes bancos corporativos rompen el “3” en el rendimiento promedio de préstamos

En 2025, debido a la reducción de LPR y al funcionamiento de los tipos de mercado en niveles bajos, la rentabilidad de los activos que generan intereses de los bancos comerciales siguió bajando.

Según los informes anuales, en 2025, el rendimiento promedio de los préstamos de cartera corporativa de Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank y Agricultural Bank of China cayó en conjunto a la franja de “2”. Aunque los préstamos personales se mantuvieron en la franja de “3”, la rentabilidad del lado de los activos siguió descendiendo. En comparación, el rendimiento de los préstamos de los bancos por acciones y de los bancos pequeños y medianos se mantuvo por encima del nivel “3”.

Tomemos como ejemplo Agricultural Bank: en 2025, ese banco logró un ingreso neto por intereses de 5695.94 mil millones de yuanes, lo que representó el 78.5% de los ingresos operativos del año completo, pero fue 110.98 mil millones de yuanes menos que en 2024. Aunque el crecimiento del tamaño del banco ayudó a aumentar los ingresos netos por intereses en 440.49 mil millones de yuanes, los cambios de tipos provocaron que los ingresos netos por intereses disminuyeran en 551.47 mil millones de yuanes. Observando los activos crediticios del banco, el rendimiento promedio de los préstamos a entidades corporativas bajó del 3.34% en 2024 al 2.88% en 2025, es decir, 46 puntos básicos menos, lo que hizo que los ingresos por intereses de los préstamos y anticipos del año pasado cayeran 7.9% interanualmente.

El factor clave para respaldar que algunos bancos logren crecimiento en los ingresos netos por intereses radica en la gestión sincronizada de los costos del lado de los pasivos.

Por ejemplo, en el caso de Pudong Development Bank, dentro de la estructura de ingresos por intereses de ese banco, tanto los ingresos por intereses de préstamos como los ingresos por intereses de inversiones disminuyeron interanualmente; sin embargo, los ingresos netos por intereses lograron un crecimiento positivo, porque el banco redujo costos en el lado de los pasivos.

Según los datos de Wind, en 2025 la tasa de costo promedio de los depósitos de los 22 bancos mencionados bajó de forma pronunciada 34 puntos básicos interanualmente, con una caída significativamente mayor que los 15 puntos básicos de 2024 y los 3.5 puntos básicos de 2023.

Entre ellos, varios bancos como Ping An Bank, Bank of Communications, Minsheng Bank, Zhejiang Commercial Bank, Everbright Bank, Qingdao Bank, Zhengzhou Bank, entre otros, lograron que su tasa de costo promedio de depósitos en 2025 rompiera el “2”, con caídas en su mayoría en el rango de 33—42 puntos básicos.

Además, en 2025 la tasa de costo promedio de depósitos de Postal Savings Bank of China, China Merchants Bank, China Construction Bank, Agricultural Bank, Industrial and Commercial Bank of China y Chongqing Rural Commercial Bank ya quedó por debajo del 1.5%. En particular, Postal Savings Bank of China registró la tasa de costo promedio de depósitos más baja, 1.15%.

Varios grandes bancos ven con buenos ojos la tendencia de este año

Actualmente, aunque el margen neto de interés del sector bancario sigue estrechándose, la magnitud de la caída ya se ha reducido de forma evidente. Los directivos de varios bancos cotizados han emitido señales positivas y se espera que el margen neto de interés pueda estabilizarse en 2026.

El margen neto de interés de China Construction Bank en 2025 fue de 1.34%; la magnitud de la caída se ajustó y se redujo en 2 puntos básicos interanualmente, y la caída trimestral también mostró una tendencia marginal a volverse menos pronunciada.

Respecto a los cambios anteriores, el director financiero (CFO) de China Construction Bank, Sheng Liurong, señaló en la conferencia de explicación de resultados de la industria que el estrechamiento de la caída marginal se atribuye a tres factores: en primer lugar, la revaloración del conjunto de préstamos existentes se va completando gradualmente, aliviando la presión sobre la disminución de la tasa de rendimiento de los préstamos; en segundo lugar, los depósitos a plazo con una tasa de remuneración relativamente más alta concentran sus vencimientos, mientras que la tasa de remuneración de los depósitos generales cae de forma marcada; en cierta medida, esto compensa y mitiga el impacto de la disminución de la tasa de rendimiento de los préstamos en el margen neto de interés; en tercer lugar, la gestión efectiva y proactiva de activos y pasivos: el lado de los activos ha aumentado aún más la proporción de inversiones financieras con rendimientos relativamente más altos dentro de los activos que generan intereses; y el lado de los pasivos incrementa el esfuerzo para ampliar los depósitos corrientes generales y los depósitos corrientes de bajo costo de intermediarios financieros, mientras se reduce la captación de depósitos de alto costo.

No cabe duda de que la gestión del costo de los depósitos sigue siendo el factor clave para estabilizar el diferencial de intereses.

Postal Savings Bank of China, que cuenta con ventajas en depósitos de bajo costo, ha elevado sus depósitos propios a un nivel estratégico. El presidente de Postal Savings Bank of China, Lu Wei, explicó en la conferencia de explicación de resultados de 2025 que el año pasado el banco incrementó los depósitos en 8.2%; sus depósitos propios alcanzaron un nuevo máximo en los últimos años. En los nuevos depósitos, su proporción superó el 40%, lo que impulsó una disminución del costo de los fondos incrementales de 17 puntos básicos.

Agricultural Bank logró un crecimiento interanual de 2% en los ingresos netos por intereses en 2024; sin embargo, en 2025 volvió a registrar una caída interanual de 1.91%. Aun así, el presidente de Agricultural Bank, Wang Zhiheng, se mostró optimista sobre el panorama operativo de 2026 y señaló que la tendencia de estabilización del diferencial de este año es clara.

Wang Zhiheng reveló que, por lo que se observa en los dos primeros meses de este año, la tasa de crecimiento de los ingresos netos por intereses del banco pasó a terreno positivo interanual; se espera que haya un punto de inflexión en el primer trimestre, lo que además corrobora la tendencia de cambios positivos en el diferencial. En este contexto, la tendencia favorable de los ingresos operativos se hace evidente.

En cuanto a la trayectoria del margen neto de interés en 2026, el subdirector del Bank of China, Liu Chenggang, se muestra bastante confiado. Al mirar a 2026, Liu Chenggang prevé que la magnitud de la caída interanual del margen neto de interés del Bank of China se reducirá de forma considerable y que los ingresos netos por intereses tienen la posibilidad de lograr crecimiento positivo. Ante un entorno de tipos de interés bajos, Liu Chenggang señaló que el banco confía en aprovechar las oportunidades del mercado derivadas de la puesta en práctica de un paquete integral de políticas de incremento, desplegando plenamente las ventajas de su alcance global y sus características de integración integral. Además, hará un trabajo sólido para lograr un equilibrio integral de “cantidad, precio, riesgo y eficiencia”, con el fin de fortalecer aún más la resiliencia operativa y la capacidad de desarrollo sostenible.

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Editor responsable: Li Linlin