El crecimiento impulsado por la tecnología, atravesando los ciclos de manera estable: China State Construction International inicia su "Décimo Quinto Plan"

Pregúntale a la IA · ¿Cómo la tecnología MiC impulsa el desarrollo de alta calidad de la industria de la construcción?

Autor: Afei

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En el arranque del “XV Plan Quinquenal”, la industria de la construcción de China se encuentra en un nuevo punto de intersección.

Mirando hacia atrás: el sector inmobiliario aguas abajo todavía se halla en una etapa de ajuste profundo; la industria acelera su consolidación y la escala empieza a reducirse gradualmente y a concentrarse. Mirando hacia adelante: la industria de la construcción de China todavía ocupa el 35% de la cuota de mercado mundial, y a nivel internacional todavía existe un gran espacio para la imaginación.

¿Cómo impulsar la mejora de calidad y la eficiencia en la industria de la construcción, y avanzar hacia un desarrollo sostenible y de alta calidad? El “XV Plan Quinquenal” plantea para la industria de la construcción un nuevo conjunto de proposiciones.

En concreto, en esta ocasión el “XV Plan Quinquenal” sitúa la innovación científica y tecnológica en una posición destacada, impulsando con fuerza nuevas formas de construcción como MiC y BiM; las propiedades incrementales de la renovación urbana servirán como un apalancamiento importante para el desarrollo de la industria; y se anima y apoya a las empresas de construcción a “salir al exterior”, mejorando de manera constante su posición y competitividad en la división internacional del trabajo industrial. Esto marca que la proposición central del desarrollo de la industria ha pasado de la expansión de escala a un desarrollo de alta calidad con la tecnología impulsando el crecimiento y la mejora de calidad como núcleo.

Y en este punto clave de cambio de motores nuevos y antiguos, el informe financiero de 2025 publicado recientemente por una empresa líder del sector, China Construction International (3311.HK), proporciona un ejemplo de referencia para la industria.

En una industria de la construcción llena de desafíos, China Construction International logró en 2025 un beneficio neto de 8.590 millones de yuanes, manteniendo un crecimiento estable contracorriente; en 2025 anunció el pago de un dividendo final de 28,5 centavos de dólar de Hong Kong por acción, con una tasa anual de pago de dividendos de aproximadamente 35%, que supera en 1,9 puntos porcentuales la del mismo periodo del año anterior. Al mismo tiempo, China Construction International muestra de forma clara una ruta de desarrollo que coincide con lo exigido en el “XV Plan Quinquenal”, mediante aplicaciones de innovación científica y tecnológica con MiC como núcleo, un profundo enfoque en los mercados de renovación urbana de alto nivel y la exploración de la práctica de “salir al exterior” con activos ligeros.

La división del sector se intensifica; las ciudades de alto nivel se convierten en un “terreno de certeza”****

Si tuviéramos que resumir con una palabra el mercado de la construcción de China en 2025, “divergencia” sería más que adecuado.

Según el “Informe sobre perspectivas de tendencias del mercado inmobiliario de China” publicado en diciembre de 2025 por el Instituto de Investigación Zhint index, cuando la urbanización de nuestro país alcanza el 67%, entra en una “etapa de desarrollo estable”; el desarrollo urbano pasa de “expansión incremental” a “mejora de la reserva existente”. Esto significa que el fin del periodo de subidas generalizadas tipo “manguera de agua” ya se ha dado por terminado, y las oportunidades y riesgos del mercado se redistribuyen entre regiones.

A nivel macro, la política de “viento tibio” sigue dando soporte a la industria de la construcción. El “XV Plan Quinquenal” deja claro el “gran impulso a la renovación urbana”, y se prevé que en los próximos cinco años las inversiones relacionadas superen los 20 billones de yuanes, proporcionando un fuerte respaldo para la recuperación del sector en su conjunto.

Y esta corriente cálida de “certeza”, especialmente, es muy intensa en el área de la Gran Bahía Guangdong-Hong Kong-Macao. En particular, el desempeño del mercado de Hong Kong puede considerarse un caso de nivel “libro de texto”.

Situado en la parte aguas abajo, el sector inmobiliario puede decirse que es el barómetro de la industria de la construcción. GPLP Cebra Finance (GPLP犀牛财经) observó que en 2025, el mercado inmobiliario de Hong Kong salió primero del valle y mostró una recuperación en la que “suben tanto el volumen como los precios”. El volumen de transacciones de viviendas privadas durante todo el año creció un 18,3% interanual, el nivel más alto en los últimos 10 años, ocupando el segundo lugar.

El repunte del mercado inmobiliario no solo repara la confianza del mercado, sino que también abre directamente la “puerta de la demanda” para la industria de la construcción. Y el verdadero “motor principal” es el plan de desarrollo del “Área del Norte” de Hong Kong, que ya ha ascendido a nivel de estrategia nacional.

Según los datos, el “Área del Norte” es una denominación conjunta para el distrito de Yuen Long y el distrito Norte de Hong Kong, con una superficie aproximada de un tercio de Hong Kong. El plan de desarrollo abarca obras de infraestructura de forma integral y en múltiples campos, y se espera que la inversión total supere varios billones de yuanes.

En este “terreno” de alto nivel y alta certeza, se ha exhibido a plenitud la fortaleza “dura” de China Construction International.

Como contratista con la mayor cuota en el mercado de Hong Kong y el nivel de licencia C más alto (capaz de asumir proyectos con importes ilimitados), China Construction International lleva años profundizando en el mercado de Hong Kong y Macao y es el “experto local” en construcción urbana de la Gran Bahía Guangdong-Hong Kong-Macao. Según el informe financiero de 2025 de China Construction International, actualmente la empresa cuenta en todo el país con 11 bases de producción, 53 líneas de producción; su capacidad anual puede apoyar 120k unidades de módulos, y dispone de activos de alta calidad suficientes para atender la futura gran demanda del mercado.

Con una fortaleza patrimonial sólida, al cierre de 2025 China Construction International ha acumulado contratos de más de 200k de dólares de Hong Kong en el Área del Norte; solo en 2025, los nuevos contratos firmados alcanzaron 10.650 millones de yuanes, y obtuvo consecutivamente el éxito en licitaciones de proyectos clave como viviendas públicas, instalaciones de tratamiento de aguas y desarrollos de túneles en roca.

Al dirigir la mirada al interior del país, se repite la misma lógica en el ámbito de la “renovación urbana”. En 2025, China Construction International se centró en ciudades de primer nivel como Beijing, Shanghai, Guangzhou y Shenzhen, combinando el modelo MiC (construcción integrada modular) con su profunda comprensión de las necesidades locales. En Beijing, logró crear con éxito el primer proyecto de referencia nacional de “reemplazo de origen, demolición y reconstrucción” con MiC de concreto; en Guangzhou, en su mercado MiC de Hailong, la cuota de mercado supera el 40%.

La reparación macro proporciona el escenario; la división micro pone a prueba la capacidad de las empresas para elegir dónde profundizar. Según el informe financiero de China Construction International, el 90,4% de sus nuevos contratos firmados en el interior se concentra en seis provincias centrales y en cuatro ciudades de primer nivel.

Esto no es casualidad, sino un reflejo de una determinación estratégica. Al reducir proactivamente el frente de batalla y concentrar recursos en las regiones “duras” donde la demanda es más sólida, la capacidad de pago es más fuerte y las oportunidades de beneficios de política son más claras, se eleva la “calidad” y la “certeza” del negocio a un nivel nuevo.

**** El secreto para atravesar el ciclo: finanzas sólidas y evolución del “largo plazo”****

Las subidas y bajadas del ciclo de la industria, como una piedra de toque, ponen a prueba el “material real” de las empresas. Durante el periodo de ajuste profundo del mercado, las empresas estatales y las controladas por el Estado muestran una mayor capacidad de resistencia al ciclo y una mayor solidez operativa, convirtiéndose en una fuerza central que impulsa la transición estable de la industria hacia un nuevo modelo de desarrollo.

Tomando como ejemplo a China Construction International, su “resiliencia” se refleja primero en sus fundamentos financieros sólidos.

En un contexto en el que toda la industria afronta desafíos de flujo de caja, China Construction International logró que el importe neto de su flujo de caja operativo fuera positivo de forma consecutiva durante cuatro años; en 2025 registró una entrada neta de 1.053 millones de yuanes, y la relación de cobro del dinero ese año superó por primera vez el 100%.

Un buen flujo de caja operativo significa que no solo se obtuvieron beneficios, sino que también se recuperó de manera concreta el efectivo. La operación y el ciclo se mantienen sanos, eficientes y de alta velocidad. Además, en 2025, China Construction International logró una doble reducción tanto en la tasa de deuda neta como en el ratio de activos-pasivos; la estructura financiera sigue optimizándose de manera continua. Un control estricto del flujo de caja y una excelente capacidad de gestión del capital de trabajo son la “piedra angular” que permite a China Construction International atravesar el ciclo económico.

Al mismo tiempo, China Construction International también sigue elevando de forma estable la devolución a los accionistas. En 2025, China Construction International anunció el pago de un dividendo final de 28,5 centavos de dólar de Hong Kong por acción; la tasa anual de pago de dividendos alcanzó el 35%, estableciendo un nuevo máximo en 15 años.

Desde su salida a bolsa en 2005, China Construction International ha realizado durante veinte años consecutivos distribuciones de dividendos en efectivo; los dividendos han crecido durante varios años seguidos. En un entorno de mercado con más incertidumbre, este retorno de caja predecible y sostenible constituye una característica de “activo de dividendos” extremadamente atractiva.

Lo más importante es que el impulso de crecimiento de China Construction International tiene una “sostenibilidad” clara. Esto no depende de una explosión de un solo mercado o proyecto, sino que se apoya en una estructura de negocios diversa y en evolución:

Primero, las necesidades de infraestructura impulsadas por el plan de blueprint de nivel billonario para el Área del Norte de Hong Kong en los últimos años y la recuperación del turismo en Macao proporcionan a China Construction International una visibilidad extremadamente alta de reservas de pedidos de mediano y largo plazo. El informe financiero muestra que en 2025, el importe de nuevos contratos firmados por la empresa en los mercados de Hong Kong y Macao alcanzó 56.763 millones de yuanes; su posición de liderazgo se mantiene firme.

Segundo, China Construction International, con la tecnología MiC como núcleo, se vincula profundamente a la vía de billones de la renovación urbana en ciudades de primer nivel. En 2025, gracias a la tecnología, el importe de nuevos contratos “tipo” alcanzó 85.389 millones de yuanes, un 6,2% más interanual; su participación en el importe total de nuevos contratos firmados superó el 50%. La tecnología realmente se convierte en el motor central que impulsa el desarrollo de alta calidad.

Por último, la empresa explora nuevas rutas para el desarrollo en el extranjero, buscando nuevos incrementos de negocio. En 2025, China Construction International, apoyándose en sus ventajas tecnológicas centrales, exploró un modelo de “salida al exterior” con activos ligeros y bajo riesgo. Por ejemplo, el éxito en la adjudicación del proyecto de consultoría para una ampliación compleja del Hospital Alexandra de Singapur, y la compañía Hailong, que bajo su paraguas obtuvo el primer permiso de principios MiC en Dubái, demuestran que su tecnología y capacidad de gestión ya poseen un valor de exportación internacional.

Esta capacidad integral de “tecnología + inversión + construcción + operación” hace cada vez más clara la ruta de evolución de China Construction International. Está pasando de ser un contratista tradicional dependiente del ciclo a convertirse en una plataforma de alta calidad que combina flujos de caja estables, potencial de crecimiento y tecnología escasa. La consolidación de la industria de la construcción y la estrategia del “XV Plan Quinquenal” brindan precisamente a este tipo de empresa líder, con capacidad de toda la cadena, finanzas sólidas y enfocada en la devolución a los accionistas, una ventana para ampliar ventajas y aumentar la cuota de mercado.

**** Conclusión: ****

En el año de arranque del “XV Plan Quinquenal”, el informe financiero de China Construction International ofrece un ejemplo sobre “certeza”. Esta certeza no proviene de perseguir oportunidades de moda a corto plazo, sino que está cimentada en la profundización en mercados de alto nivel, en la captación de las oportunidades de política del “XV Plan Quinquenal”, en la concentración en la tecnología central y en una disciplina financiera para atravesar el ciclo.

El “XV Plan Quinquenal” sugiere la ruta central para que las industrias tradicionales logren “mejora de calidad e impulso de nivel” mediante la habilitación por tecnología. Cuando la competencia de la industria pase de “escala de costos” a “creación de valor”, aquellas empresas que puedan captar el pulso de las políticas, se atrevan a impulsar la transformación mediante innovación tecnológica y mantengan firmemente el límite de seguridad financiera, verán aún más destacarse su valor interno.