El Maotai Feitian vuelve a subir de precio después de ocho años, una doble carrera hacia la recuperación del valor y las leyes del mercado.

问AI · ¿Cómo refleja este ajuste de precios el retorno al valor de Feitian Moutai?

Autor: Shunan

En la noche del 30 de marzo de 2026, un anuncio procedente de Guizhou Moutai rompió la calma en el mercado de capitales.

El anuncio muestra que, a partir del 31 de marzo de 2026, el precio del contrato de venta del producto principal Feitian Moutai de 53%/500 ml (2026) se ajustará de 1169 yuanes por botella a 1269 yuanes por botella. Al mismo tiempo, el precio de venta al público del sistema propio se ajustará de 1499 yuanes por botella, mantenido durante ocho años consecutivos, a 1539 yuanes por botella.

Esto no es la primera vez que Moutai ajusta precios en los últimos años. En noviembre de 2023, Moutai aumentó el precio de fábrica de 969 yuanes en aproximadamente un 20% hasta 1169 yuanes, pero entonces no se tocó la línea roja más sensible para los consumidores, el “1499”. En cambio, esta vez, el incremento simultáneo tanto del precio del contrato como del precio minorista fue interpretado en la industria como que Moutai se limitó a seguir la tendencia de las leyes de oferta y demanda del mercado, convirtiéndose en un “retorno al valor” largamente esperado.

**** Retorno al valor de Feitian Moutai ****

Para muchos consumidores comunes, “comprar Feitian Moutai por 1499 yuanes” solía ser como un símbolo de una leyenda. Aunque el precio de referencia oficial se ha mantenido durante mucho tiempo fijado en 1499 yuanes, en la gran mayoría de los periodos en el pasado, los consumidores casi no podían comprar existencias a ese precio en el mercado final. El enorme desajuste entre oferta y demanda provocó que el precio real de las transacciones superara durante años el precio de referencia, creando un “sistema de doble carril” en la práctica.

Aunque esta brecha de precios mantuvo durante un tiempo la imagen de escasez de Moutai a corto plazo, también sembró riesgos ocultos como el acaparamiento y la especulación por parte de canales.

“Nosotros, los antiguos accionistas, no nos preocupamos en absoluto por que el aumento de precios de Moutai afecte las ventas. Lo que realmente nos preocupa es que la brecha de precios existente a largo plazo, al contrario, podría provocar caos en los canales.” En comunidades de inversión como Xueqiu, los debates sobre el ajuste de precios de Moutai han ido cobrando cada vez más fuerza. Un empresario de capital privado que lleva muchos años con una posición concentrada en Moutai comentó: “El ajuste de precios es la rectificación del valor de la marca y también es la forma de responder a quienes mantienen la inversión a largo plazo.”

¿Cuánto tiempo llevaba Moutai sin subir precios? Esta es una pregunta que la industria ha masticado repetidamente. Desde el aumento del precio de fábrica a noviembre de 2023 hasta hoy ya casi han pasado 3 años. Y el último ajuste del precio minorista del mercado, incluso, debe remontarse a enero de 2018, cuando subió de 1299 yuanes a 1499 yuanes; a la fecha, han pasado más de 8 años.

En los últimos ocho años, el total del PIB de China superó el umbral de los billones, y los ingresos disponibles per cápita de los residentes han venido creciendo de manera constante. Sin embargo, la “etiqueta” oficial de Moutai parece como si se hubiera puesto en pausa. Al mismo tiempo, en el mercado final la bebida de Moutai sigue estando en una situación de escasez. La divergencia de estos fundamentos hace que el “aumento de precios” se vuelva una especie de inevitabilidad matemática.

“Después de tantos años sin mover el precio, un producto con demanda debería reflejar su valor.” Un veterano de la industria del licor que lleva tiempo siguiendo el sector hizo esta valoración. En su opinión, el precio no solo es la expresión monetaria de un producto, sino también el reflejo directo de la relación entre oferta y demanda del mercado. Mantener durante mucho tiempo una posición oficial por debajo del precio real de transacción no reduce el costo real de compra; por el contrario, permite que el eslabón intermedio obtenga ganancias extraordinarias muy por encima de niveles razonables.

En este ajuste de precios, el precio del contrato para distribuidores sube de 1169 yuanes a 1269 yuanes, con un aumento de aproximadamente 8.55%; el precio minorista del sistema propio sube de 1499 yuanes a 1539 yuanes, con un aumento de aproximadamente 2.7%. Cabe destacar que, recientemente, el precio mayorista de mercado de Feitian Moutai ya ha caído hasta alrededor de 1550 yuanes; el precio de las botellas sueltas incluso es más bajo. Esto significa que la brecha entre el precio de referencia oficial y el precio real de mercado se está reduciendo de forma acelerada.

Ahí es justamente donde reside la habilidad del momento elegido para este ajuste de precios. Moutai no optó por subir el precio cuando el precio en el extremo minorista era inflado de forma frenética hasta más de 3000 yuanes; en su lugar, durante el periodo de ajustes de la industria, cuando el ánimo del mercado vuelve a la racionalidad y cuando el precio mayorista y el precio minorista se acercan hasta superponerse, presionó con suavidad el botón de ajuste.

** Un “fortalecedor” para la industria del licor**

Si ordenar los canales y regresar a las reglas del mercado es la causa interna de este ajuste, entonces responder a las demandas de los accionistas a largo plazo y aumentar el desempeño de la empresa es su manifestación externa más directa.

En el contexto del mercado de capitales, Moutai de Guizhou no es solo la “piedra de lastre” para el valor bursátil en circulación de A-shares, sino también un referente de la inversión en valor. Sin embargo, en los últimos años, frente a la enorme brecha de precios entre “plan” y “mercado”, la mentalidad de muchos accionistas a largo plazo se ha vuelto sutil.

“Quizás Moutai debería considerar subir precios de manera moderada cada año, por ejemplo subir entre 5%-8% cada año. Moutai tiene capacidad para subir precios.” El conocido inversor Duan Yongping ha expresado en numerosas ocasiones públicamente su apoyo al aumento de precios de Moutai; su lógica central es tanto el respeto a las leyes del mercado como la responsabilidad por los intereses de los accionistas.

Durante mucho tiempo, algunos inversores se han preocupado por que la enorme ganancia en canales no solo “hincha” a los especuladores, sino que también siembra riesgos de incertidumbre para la operación de la empresa. En cuanto la industria se enfríe, el “atascamiento” tipo dique de inventario en canales podría colapsar en cualquier momento y rebotar contra la empresa cotizada. Y este ajuste de precios se considera como una respuesta positiva de la dirección de Moutai al clamor de los accionistas.

Desde la perspectiva financiera, este aumento de 100 yuanes en el precio del contrato impactará directamente el estado de resultados de Moutai. Para una empresa como Moutai, que casi no tiene cuentas por cobrar y cuya producción y ventas son relativamente estables, el mayor margen de beneficio derivado del ajuste de precios es algo determinístico. Varias firmas de investigación de valores creen que esto ayudará a que el desempeño de la compañía sea más sólido; el efecto de impulso sobre las ganancias por acción se considera el más significativo en el sector.

Más importante aún, este tipo de alza de precios ocurre en el contexto de que, a nivel general, la industria está “desinflando burbujas”. Aún quedan los últimos vestigios de la tranquilidad de la Feria de Azúcar, Licores y Alimentos de primavera de 2026; la industria del licor en general enfrenta dificultades de inventarios elevados y precios invertidos. En un momento en el que la mayoría de las empresas de licores incluso necesitan bajar precios para asegurar volumen, que Moutai se atreva a subir precios “en contra del ciclo” es, por sí mismo, una demostración de solidez competitiva de marca, y refuerza enormemente la confianza de los canales y del mercado de capitales.

“Fijar precios al alza de Moutai y dejar espacio intermedio es, tanto, el liderazgo del grupo para impulsar un ciclo virtuoso en la industria como para evitar que toda la industria caiga en una guerra de precios a bajo nivel.” Analiza la industria que, como ancla absoluta de la industria del licor, al aumentar Moutai su precio de fábrica y su precio de referencia, abre directamente el rango de fijación de precios de licores de alta gama, de gama media-alta e incluso de gama media, aliviando la situación de apretamiento de precios que se ha acumulado durante mucho tiempo.

Cuando la “barrera superior” de Moutai se eleva hacia arriba, otras marcas de licor de alta gama obtienen más espacio para maniobrar precios; ya no necesitan enfrentarse de manera cruel en el segmento de precios de 1000 yuanes. Los licores de gama media-alta y los vinos regionales también pueden aprovechar la tendencia para ordenar el rango de precios y realizar la actualización de productos. Este patrón impulsado por el líder de “capas ordenadas, suben a la vez el volumen y los precios” es justamente el tipo de panorama saludable que el sector del licor necesita con urgencia ver en este momento, el más deseado por la industria.

Está claro que lo que hace Moutai no es solo un aumento de precios, sino una iteración del enfoque de gobernanza. Alinear precios con valor, hacer que la marca vuelva al mercado. Cuando el sistema de precios del vino de Moutai salte de forma razonable siguiendo el pulso del mercado, este gigante de la industria no solo crea beneficios reales para los accionistas que lo mantienen a largo plazo, sino que también, en medio del invierno del sector, enciende una chispa de fuego para reconstruir la confianza.

Como dijo la gente de la industria, los productos con demanda deberían reflejar su valor. El aumento de precios de Moutai en este ciclo es tanto un respeto básico a las leyes del mercado como un equilibrio avanzado de los intereses de los consumidores, los inversores y los comerciantes de canales.