Aumento de precio del 60%—70%, ¡las "piedras angulares" de los chips están enloqueciendo! Las empresas extranjeras monopolizan aproximadamente el 80% del mercado de alta gama, las empresas de calidad en A-shares son demasiado escasas (adjunto lista)

Se dice que los chips son la “piedra angular”; el precio de los sustratos (targets) de semiconductores no deja de subir.

En el primer trimestre de 2026, el mercado global de semiconductores está atravesando una sacudida de oferta y demanda provocada por una demanda de gama alta: desde la reserva de capacidad de las fábricas de obleas en el upstream, la compra de materias primas clave, hasta la producción a plena capacidad de chips de IA y memorias en el midstream, y luego la fiebre de compras en el downstream por parte de centros de datos y terminales inteligentes, más de 50 empresas del sector están ajustando precios de manera intensiva; e incluso los incrementos de chips de gama alta usados para el entrenamiento de IA llegan a superar el 100%.

Esta ola de subidas que arrasa a toda la industria, en esencia, es el resultado inevitable de la presión de costos derivada del crecimiento exponencial de la demanda de computación de IA, de la transición de procesos maduros a procesos avanzados, y del reajuste regional de la cadena de suministro provocado por la geopolítica.

Y si se observa el porcentaje de subida en cada subsegmento, el incremento en chips de memoria y consumibles de semiconductores es especialmente marcado. En particular, la tendencia alcista de los sustratos (targets) de semiconductores es sumamente “agresiva”; los sustratos de metales especiales llegan incluso a subir un 60%—70%.

Los chips “piedra angular” se dispararon

Los sustratos (targets) de semiconductores se consideran la “piedra angular” de los chips porque desempeñan un papel central e insustituible en el proceso de fabricación de chips: son el material clave para lograr la conducción de los chips, la interconexión y la integración de funciones. En el primer trimestre de 2026, las empresas de sustratos electrónicos ya han iniciado de manera generalizada ajustes de precios: los aumentos de precio de los sustratos convencionales alcanzan el 20%, mientras que los sustratos de metales especiales llegan incluso a un 60%—70%.

Un informe de investigación de East Money Securities señala que los principales factores que impulsan la subida de precios de los sustratos son el fuerte aumento del costo de los metales, especialmente del cobre y del wolframio. Además, existen riesgos de corte de suministro de materias primas clave por parte de empresas japonesas líderes de sustratos.

El sector de sustratos tiene un amplio espacio de mercado. Según un informe de Frost & Sullivan, se estima que para 2027 el tamaño del mercado global de sustratos de pulverización (sputtering) para semiconductores alcanzará 251.10 mil millones de yuanes. East Money Securities indica que, de acuerdo con la relación actual entre oferta y demanda, el sector de sustratos tiene posibilidades de entrar en un periodo de mejora de la coyuntura.

Cabe mencionar que, a largo plazo, el mercado global de sustratos de alta gama ha estado dominado por gigantes extranjeros como JX Metals (Níhonkai) y Honeywell. Los datos muestran que, en conjunto, cuatro gigantes de EE. UU. y Japón, representados por JX Metals y Honeywell, concentran aproximadamente el 80% de la cuota de mercado.

En el mercado A, las empresas de alta calidad son escasas

En el mercado A, solo hay tres empresas cuyos nombres de productos principales incluyen sustratos: Jiangfeng Electronics, A-Shi Chuang y Olaisxin Materials.

Un informe de investigación de Huachuang Securities muestra que Jiangfeng Electronics se ha dedicado durante más de 20 años a materiales metálicos de ultra alta pureza; y ha crecido desde un único proveedor de sustratos hasta convertirse en una empresa plataforma integral que cubre sustratos de pulverización (sputtering) de alta gama y componentes de precisión para semiconductores. Los productos de sustratos de la empresa ya se aplican de forma estable en procesos de 7 nm y 5 nm, y han entrado en el proceso avanzado de 3 nm. Sus clientes incluyen importantes fabricantes globales de obleas como TSMC, SK Hynix, Semiconductor Manufacturing International Corporation y Lianhua Electronics. Sobre la base de una globalización estable del negocio de sustratos, la empresa responde a la tendencia de localización de equipos y al aumento de capacidad de las fábricas de obleas, y se extiende a componentes de precisión para equipos como PVD/CVD y grabado (etching). Además, mediante proyectos de captación de fondos y cooperación tecnológica con terceros, acelera su entrada en eslabones clave del tipo “cuello de botella” como las ventosas electrostáticas, formando un patrón de desarrollo de doble impulsor de “sustratos + componentes”.

Según el informe semestral de 2025, los productos de A-Shi Chuang incluyen materiales para sustratos de pulverización (sputtering), materiales para deposición por evaporación y accesorios de recubrimiento, como materiales PVD para recubrimientos de películas delgadas, que pueden utilizarse ampliamente en industrias como comunicaciones ópticas, pantallas planas, vidrios ahorradores de energía, semiconductores y fotovoltaica.

Olaisxin Materials se dedica principalmente a la investigación, producción y venta de sustratos de pulverización (sputtering) de alto rendimiento, incluidos sustratos de cobre, aluminio, molibdeno y aleaciones de molibdeno, así como sustratos ITO, en diversas dimensiones y distintas formas. Los productos pueden aplicarse ampliamente en ámbitos como pantallas de semiconductores, pantallas táctiles, vidrios de construcción, recubrimientos decorativos, encapsulado de circuitos integrados, baterías de nueva energía y celdas solares, entre otros; son materiales clave para la fabricación industrializada de diversos tipos de películas delgadas.

Los materiales de semiconductores podrían estar ante grandes oportunidades

El estado de la industria de materiales para semiconductores también merece expectativas. Un informe de investigación de Galaxy Securities señala que el fabricante japonés de materiales MGC anunció que, a partir del 1 de abril, sus productos clave en el segmento de materiales electrónicos se incrementarán de manera generalizada en 30%. Recientemente, el proveedor japonés de WF6 también comenzó a notificar a algunas empresas coreanas de semiconductores que el suministro de sus materias primas se ha interrumpido. La ola de alzas de precios de materiales para semiconductores se vuelve cada vez más clara, y la seguridad de la cadena de suministro podría convertirse en el foco de atención.

Según estadísticas de Securities Times·Data Bao, en el mercado A existen 25 acciones del sector de materiales para semiconductores. Entre las predicciones unánimes de las instituciones, el primer lugar lo ocupa Liang An Wei con una tasa de crecimiento de la utilidad neta en 2026 de más de 12 veces.

Además, para 2026, las previsiones de crecimiento de la utilidad neta de acciones como Hailin Micro, Olaisxin Materials y Huahai Chengke también superan el 100%.

Desde el inicio de este año, casi la mitad de las acciones han subido; Olaisxin Materials y Jiangfeng Electronics acumulan, respectivamente, alzas de más del 60%.

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Corrección: Zhao Yan